即使油价下跌，美國能源股仍将保持強勢？
Haris Anwer | 2022年9月13日 16:35
- 有跡象表明，石油股的強勁反彈正在逐漸消失；
- 儘管存在短期阻力，但大型原油股仍值得關注；
- 原油公司現金充沛，可支持更多股息和股票回購。
Investing.com - 美股市場中的石油板塊是今年全球股市中，少見的一道「靚麗風景線」。數據顯示，Vanguard Energy Index Fund ETF (NYSE:VDE)今年以來累計上漲了48.9%，過去一年約上漲71%，遠超同期下跌約14%的基準標準普爾500指數。
然而，在強勁的上漲之後，一些跡象表明，能源板塊的這輪強勁的反彈可能正在結束。原油價格自6月以來下跌了近三分之一，回吐了自俄烏衝突以來的全部漲幅，在這輪下跌後，VDE也較6月份的高點下跌了約15%。
由於利率上升，全球經濟衰退的可能性越來越大，加上一些國家和地區為防止新冠病毒的傳播而繼續實施嚴格的封鎖措施，需求出現減弱，引發了油價的逆轉。不過，儘管石油市場的變數很大，但預測其未來走向仍然很困難。
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無論如何，我們仍看好一些能源股：一方面，一些原油股的預期市盈率仍然較低，比標普500指數的其他成分股要便宜得多；另一方面，能源股可以對沖俄烏衝突之間的矛盾升級；最後，疫情期間，能源的需求遭到破壞以後，長期投資者現在已經成為了比疫情之前安全得多的投資標的。
高盛在最近的一份報告中強調了能源行業的這些長期利好因素，該行表示，長期來看，能源股的「最佳價位」是當布倫特原油每桶90美元左右。布倫特原油期貨目前在每桶90美元附近徘徊，周一的交易價格為每桶94.36美元。
高盛在報告中補充道，「如果我們能在未來5-10年的大部分時間裏實現平均增長，能源股就能挽回10年來的部分表現。」
此外，支持投資者來關注能源股的另一個有力理由是，能源股公司可謂現金滾滾而來，這將繼續以股息和回購的形式給投資者帶來好處。根據德勤最近的一份報告，石油和天然氣價格的飆升提振了能源公司的運營，上游企業今年的自由現金流有望達到歷史最高水準，高達1.4萬億美元。
但是，作為投資者如何才能從能源股的長期牛市中獲益？答案是，堅持投資那些收入來源多樣化、能夠抵禦未來經濟低迷的公司是一個不錯的選擇。
其中，我仍然看好北美最大的石油和天然氣公司埃克森美孚(NYSE:XOM)和雪佛龍(NYSE:CVX)，因為它們在上個季度都公佈了有史以來最高的利潤。
埃克森美孚上個月表示，在可預見的未來，全球能源供應將繼續緊張和高價。
與此同時，雪佛龍向投資者承諾將大幅增加股票回購，儘管它同時警告說，經營成本將會攀升。公司將回購計劃增加到150億美元，其一直堅持，在大宗商品波動週期中必須持續支付股東報酬，而不是在能源價格下跌時削減。
另一只從能源行業反彈中獲益的股票，是世界上最大的油田服務公司斯倫貝謝(NYSE:SLB)，其全球需求主導的資本支出可能會推動一個異常的多年增長週期。
斯倫貝謝股價今年以來上漲了逾30%，但分析師仍持樂觀態度，超過85%的分析師給予該股買入評級，與此同時，他們的12個月共識目標價格意味著，該股將較當前水準上漲25%。
總體而言，包括埃克森美孚、雪佛龍、斯倫貝謝三個巨頭在內的能源股，仍然具有吸引力，即使油價從今年的峰值下降，這些公司在當前的牛市中加強了財務狀況，增強了抵禦未來低迷的能力，並繼續以分紅和回購的方式來回報投資者。
信息披露：本文作者擁有埃克森美孚的股份。
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（翻譯：李善文）
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