通用電氣即將一拆為三，投資者可以來逢低關注嗎？
Haris Anwer | 2022年9月16日 08:39
- 通用電氣計劃在未來兩年內拆分為三家獨立的上市公司；
- 通用電氣已經改善了資產負債表，簡化了公司結構；
- 華爾街分析師看好通用電氣前景，分拆或是很好的買入機會。
Investing.com - 實話實說，現在很難來看好通用電氣 (NYSE:GE)！
這家有著130年曆史的工業巨頭在過去10年令人失望的增長停滯過後，眼下仍處於深度重組的過程中。
在多年的管理不善令通用電氣財務陷入泥淖後，首席執行官Larry Culp於2018年接管了公司，以挽救通用電氣這艘正在沉默的巨輪。而這位高管本已經艱難的任務，今年甚至變得更加困難，除了內部的問題，通用電氣還在通脹、供應鏈中斷以及疫情的限制中艱難掙扎。
為了克服這些困難，通用電氣計劃未來兩年將原本的整體拆分成為三家上市公司，三大業務包括醫療保健、航空、能源。
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其中，通用電氣的醫療保健業務將於2023年1月率先剝離；接下來是可再生能源、化石燃料電力和數字部門，這些部門將在2024年合併成一個單一的、專注於能源的實體；最後，第三家公司將包括通用電氣的航空部門，也是該公司的噴氣發動機部門。
Larry Culp在任職通用電氣CEO的這四年時間裡，對製造業務進行了全面改革，出售了一些部門，償還了債務，並讓通用電氣分佈廣泛的部門承擔成本。隨著通用電氣的轉型進程接近第一個重要里程碑，一些跡象表明，Culp和他的團隊正在成功地為通用電氣注入一些活力。
在最新的財報中，通用電氣輕鬆超出了華爾街的預期。公司公佈的現金流出乎意料地為正，這主要得益於噴氣發動機部門的銷售增長27%。這也推動母公司的利潤達到每股0.78美元，高於分析師平均預期的0.37美元。
儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，但該公司航空航太業務的復蘇進展是令分析師看好這家工業巨頭的兩個主要因素。
過去兩個月，通用電氣的股價表現優於基準的標普500指數，許多分析師建議買入該股，以便在該公司拆分之前受益。在Investing.com對23位分析師的調查中，70%的分析師對該股給出了買入評級，他們對該股12個月目標價的普遍預期意味著該股有27.3%的上漲潛力。
高盛在最近的報告中讚揚了通用電氣的管理層，稱通用電氣的醫療和航空部門正在加速發展。報告稱，「我們的評級仍為買入，因為我們認為通用電氣具有較長週期的風險敞口，而且估值沒有反映出通用電氣在成為一家基本面強勁的公司方面取得的進展。」
此外，投資機構Wolfe Research最近也在一份報告中重申，通用電氣表現強於預期，美國的《通脹削減法案（Inflation Reduction Act）》中的風能生產稅收抵免，應有望成為通用電氣股價上漲的催化劑。
不過，通用電氣可再生能源業務今年一直面臨壓力，因為在美國一項關鍵的稅收抵免到期後，一些陸上風電客戶暫停了訂單，而通用電氣是美國最大的風電供應商。Wolfe Research也補充到，《通脹削減法案（Inflation Reduction Act）》中生產稅收的抵免，是公司在未來十年中復甦的重要催化劑。
最後，持有通用電氣328萬股股票的價值投資者Mason Hawkins也表示，通用電氣的首席執行官所做的重大舉措，並未完全獲得市場的定價。要知道，如今的資產負債表比很長一段時間以來都要強勁，而且無論經濟環境如何，三大主要業務部門都有強勁的盈利增長途徑。
Mason Hawkins還指出，「從歷史上看，醫療保健行業並非週期性行業。雖然航空業通常具有一定的經濟敏感性，但該業務仍有疫情反彈的強勁推動力，即使在不確定的環境中也應會維持強勁。電力是一個週期較短的行業，不過，通用電氣保持著穩定的業務，為全球約三分之一的電力提供服務。」
總體而言，由於宏觀經濟環境對工業企業不利，通用電氣股價近期可能不會表現出太多積極的動能。但對於長期投資者來說，通用電氣的分拆是一個很好的買入機會，因為該公司已經敲定了利用其市場領先地位的計劃，尤其是在醫療保健和航空領域。
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（翻譯：李善文）
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