「黃金日評」：美議息會議前金價區間整固機會較大
英伦金融 WL老师 黎 | 2022年9月20日 16:23
20220920
精簡開市評論：
日內德國PPI指數預期大回軟，或帶來歐洲經濟衰退憂慮，為歐元帶來壓力，拖累金價；晚間美營建許可及新屋動工則預期小幅回軟，或利好金價。留心，由於近期美國經濟數據回暖，不能排除數據意外走強的可能性，若此，則有機會再為金價帶來壓力。關注債息表現，美債息再次接近3.5%，若債息在3.5%上方，料加強股轉債資金流，為股市帶來壓力。過去每次觸及股轉債債息臨界點，美國財政部及央行亦有機會作出干預。反之，若債息升穿3.5%，市場料預期債息有機會上試3.8%，或為金價帶來沉重壓力。
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
晨早點評：
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週一早上拜登訪問及白宮經濟顧問講話再次刺激市場對加息恐懼，拜登接受60分鐘時市雜誌訪問，講話支持美聯儲加息行動，並期望以軟著陸為目標，更揚言疫情己經結束。講話內容均打擊金價。然而，美9月NAHB房屋市場指數終值低於預期，加上市場己經為美聯儲9月加息75點子充份計價，加上本週對非美央行加息預期加強，金價借勢站穩。但昨黃金ETF持倉流出有擴大趨勢，打擊反彈勢頭。
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本週美聯儲議息之餘，還有巴西、日本、台灣、菲律賓、印尼、瑞士、英國、南非等地央行利率決策，相信在美聯儲公告後，市場加息恐慌會出現放緩，特別10月沒有美聯儲議息會議，為非美及金價帶來週期回穩機會。即使非美有機會短暫支持金價反抽，但相信要美聯儲加息預期見頂，資金才會明確入場。雖然，現技術面有反彈勢頭，但往往在真正反彈前，先會打擊撈底的倉位，特別是基本面未有配合的情況下。
日內關注操作：
日內續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
日內德國PPI指數預期大回軟，或帶來歐洲經濟衰退憂慮，為歐元帶來壓力，拖累金價；晚間美營建許可及新屋動工則預期小幅回軟，或利好金價。留心，由於近期美國經濟數據回暖，不能排除數據意外走強的可能性，若此，則有機會再為金價帶來壓力。
關注債息表現，美債息再次接近3.5%，若債息在3.5%上方，料加強股轉債資金流，為股市帶來壓力。過去每次觸及股轉債債息臨界點，美國財政部及央行亦有機會作出干預。反之，若債息升穿3.5%，市場料預期債息有機會上試3.8%，或為金價帶來沉重壓力。
宏觀經濟影響金價要點：
l 俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。此外，英國經濟及政治會否惡化，英鎊受壓亦會拖累金價。
l 關注扎波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l 中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
美債息挑戰3.5%區間，突破看3.7%至3.8%，但料突破有一定難度，因為債息上破3.5%料帶來股轉債，造成股市大跌，這非中期選期間的期望。若債息未能突破3.5%，料亦帶動美元回軟。美元突破109.6，該位置為2000/87/82/74/73年的重要頂底，但料110-111有較大阻力，突破看112至112.6，現30天線為重要支持，失守試50,60天線，面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
金價失疫後底，理論上下試7月升浪菲波127.2%-138%回調1650至1630區間，接近50月線1643區間，失守試21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間，接近60月線，料50月線有一定支持，但目前反抽亦只屬於熊市反抽。小時圖若回21均線上方有短反抽機會，突破有機會回試20天線，但料3月8月及4月18日頂位及收市位構成的兩組下行阻力線有較大阻力(紅及藍)。相信10週線阻力亦較大，目前未能回到5月線上方，整固下行的機會較大，現在底形態亦未有成形，料即使反抽後，亦有機會再有下試底部的壓力。
金價月圖可見大雙頂下破的確認在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間，若大雙頂確認，金價理論上下試1450至1360區間，接近150月線及2018年升浪菲波78.6%區間。若疫情有機會結束、俄烏危機解除、央行持續加息而未有經濟危機，金價重回1450下方不是沒有可能。
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新一週最大焦點：美聯儲議息會議、英國央行會議、伊朗核協議、北溪一號及CPC油管暫停營運發展、歐美步入冬季及中國經濟狀況。
由於新公告通脹數據持續高企，核心通脹續揚，市場預期美聯儲在9月加息75點子機會較大，現在市場資產己經就此計價，但若最終結果意外加息100點子，料對非美、金價及股指亦有較大壓力。
料市場焦點會關注11月加息預期之餘，亦關注今明兩年的加息幅度。然而，由於美聯儲較大機會在遠期加息幅度中安撫市場，或暗示遠期加息壓力不確定。由於10月沒有議息，若鮑威爾在會後聲明中態度不清晰，或沒有強硬的鷹派態度，亦有機會為市場提供短時間的加息放緩炒作。本週還有巴西央行、日本、台灣、菲律賓、印尼、瑞士、英國、南非等央行公布利率決策。
美債息再次接近3.5%，若債息在3.5上方，料加強股轉債資金流，為股市帶來壓力。過去每次觸及股轉債債息臨界點，美國財政部及央行亦有機會作出干預。反之，若債息升穿3.5%，市場料預期債息有機會上試3.8%，或為金價帶來沉重壓力。
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短線操作精讀：
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
美元(頂整固)：110.56頂整固，測10天線，失看20天，破頂看112,115
債息(震盪)：3%為重要支持，突破3.4%料試3.57%,3.6%
金價(底整固)：未能回20天線上方維持弱勢
油價(底整固)：失7/8月底，回5天線上方，料構頭肩底
標普(熊市反抽)：失600試700天線
強勢對：美日、美加
弱勢對：歐元、英鎊
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