「黃金日評」：提防週一亞歐盤出現誤導誘倉，美盤出現強勢反轉

20220926

精簡開市評論：

週一關注英鎊危機有沒有進一步發酵，同時英國央行會否有行動干預英鎊匯價。若英鎊進一步疲軟，料金價亦有機會受壓；由於英鎊大跌，不排除英國央行在新一週入市干預，但若英國央行干預市場，料為疲軟的金價帶支持。數據方面，歐洲經濟數據有較多亮點，雖然預期德GDP預期持平，但商業景氣指數或續疲軟，若終值差於預期，料非美壓力有機會增加，或拖累金價。同時歐央行行長拉加德將會進行公開講話，關注歐央行面對目前困景下的加息預期。

由於本週上旬美國經濟數據預期偏軟為主，加上鴿派官員先行表態，亦有機會緩減美元升勢。由於近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行聯手干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。此外，不可以低估俄烏局勢的突發危機，因為烏4地區現在至27日進行入俄公投，若當4地納入俄國後受烏軍襲擊，俄國則有口實為國土保衛而升級武力，最惡劣的情況是出現接近核武級別戰事，為金油提供火箭升勢的機會。

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關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。

晨早點評：

20220923

週五英國新任政府推出大型減稅及緩助方案，由於市場普遍認為方案沒有實質財政支持，並且大幅推升財赤及通脹風險，市場出現英鎊恐慌，英鎊跌逾3%，推升美元，非美及金價亦同時被拖累。

市場普遍認為卓慧思方案沒有實質推動經濟長期發展的動力，最大風險，更在於若最終方案未能在未來做到預估的經濟效果，財赤問題則料深化，而英國經濟衰退有機會持續更長時間，英國國債出現債務違約的風險亦因而拉升。同時，現方案較大部份只是惠及保守黨的中高收入支持者，不能解決低層社會的需要，所以，英國大部份民眾目前面對的能源危機未見得到改善，英鎊疲弱更有會深化能源及通脹危機，不排除英鎊續有10%至20%貶值空間，為推動美元指數試120提供助力，為非美及金價帶來壓力。美國前財政部長桑默斯亦就此評擊英國新任首相卓慧思政策，認為減稅方案太過天真，而且正在為英鎊兌美元貶破平價創造條件。

日內關注操作：

日內續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

週一關注英鎊危機有沒有進一步發酵，同時英國央行會否有行動干預英鎊匯價。若英鎊進一步疲軟，料金價亦有機會受壓；由於英鎊大跌，不排除英國央行在新一週入市干預，但若英國央行干預市場，料為疲軟的金價帶支持。數據方面，歐洲經濟數據有較多亮點，雖然預期德GDP預期持平，但商業景氣指數或續疲軟，若終值差於預期，料非美壓力有機會增加，或拖累金價。同時歐央行行長拉加德將會進行公開講話，關注歐央行面對目前困景下的加息預期。

由於本週上旬美國經濟數據預期偏軟為主，加上鴿派官員先行表態，亦有機會緩減美元升勢。由於近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行聯手干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。此外，不可以低估俄烏局勢的突發危機，因為烏4地區現在至27日進行入俄公投，若當4地納入俄國後受烏軍襲擊，俄國則有口實為國土保衛而升級武力，最惡劣的情況是出現接近核武級別戰事，為金油提供火箭升勢的機會。

宏觀經濟影響金價要點：

l   俄方宣佈啟動二戰後動員令，並暗示有機會動用核武，若最終烏俄風險升級，料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈，關注局勢發展的突發消息。
l   俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。
l   關注扎波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l   英國新任政府施政帶來經濟衰退加速憂慮，英鎊及英國國債有機會進一步出現危機，非美貨幣危機料進一步拖累金價。
l   近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行聯手干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l   中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l   世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。