「黃金日評」：非美及銀價有明顯技術頂形態，提防獲利回吐行情
英伦金融 WL老师 黎 | 2022年11月14日 17:12
20221114
精簡開市評論：
新一週焦點美經濟數據、美聯儲官員講話、英國新預算案及虛擬幣崩盤發展。美零售銷售及房屋數據預期回軟，料市場續炒作加息預期降溫，亦支持金價。留心，新一週英國新任政府將公告預算案，提防新方案再度打擊市場信心，推升債息，為金價帶來壓力；此外，新一週非美數據表現預期偏軟，亦有機會在公告時段拖累金價。
日內關注G20峰會及週一市場情緒，G20峰會留意中美關係會否緩和？會否有雙方邀請國訪？及官方透露更多復常政策？若人民幣及A股回穩，料對金價有正面作用。反之，若會後各自陳述互相理解，但沒有實質緩和行動，或同時間有更多打壓中概企業的訊息，或中方收緊防疫措施，料人民幣及A股受壓下，亦打擊金價。
上週後段市場短時間炒作，造成金價有逾百元升幅，本週表面對缺乏重要焦點，但實質債息表現存不確定情，特別是英國新任政府預算能否挽回信心成擬問，需要關注週一市場的資金態度，提防在重大焦點前，減倉觀望及獲利回吐，資金重新流入美元，為金價帶來壓力。
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關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
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日內關注操作：
週五(10日)市場延續美國CPI回軟炒作情緒，市場憧憬美元見頂，加上虛擬幣崩盤危持續，與中國放寬入境限制，市場再度加強中國復常憧憬，亦支持金價。市場憧憬G20會議會緩和中美關係，同時料在會議期間續有支持經濟政策，關注中國房住不炒政策會否放鬆，以緩減房債壓力。
全球第二大虛擬幣交易所FTX上週五宣佈破產，涉及80億美元資金缺口，市場基金及虛擬資產因此面對龐大虧損及負債，虛擬資產崩盤壓力持續，亦拖累基金行業，在未能釋除基金及代幣涉及有毒資產的情況下，料沽壓持續。加上虛擬市場缺乏監管，經過FTX及LUNA事件後，企業公告帳目可信度不足，粉飾櫥窗問題未能解決，虛擬資產信心危機有機會觸發貶抑螺旋，料在每次重要底部破壞後，亦對金價帶來支持。
新一週焦點美經濟數據、美聯儲官員講話、英國新預算案及虛擬幣崩盤發展。美零售銷售及房屋數據預期回軟，料市場續炒作加息預期降溫，亦支持金價。留心，新一週英國新任政府將公告預算案，提防新方案再度打擊市場信心，推升債息，為金價帶來壓力；此外，新一週非美數據表現預期偏軟，亦有機會在公告時段拖累金價。
英倫研究部認為目前市場只是炒作加息情緒，雖然研究部成功算出新公告的通脹數據回軟，但新公告的結果受中期選及基數效應影響，料即使通脹數據升勢放緩，但不代表往後通脹會大幅持續回軟，較大機會未來數據通脹依然維持4至5%上方機會更大，亦即即在市場過度樂觀加息頂峰及減息預期。若烏俄局勢、中美局勢、或疫情緊張度升級，不排除通脹還會再度升高，所以操作上暫時還未見是中長線的轉折點，只是短週期的炒作機會。
金價的後市表現，相信料續受加息預期、債息表現、非美貨幣趨勢、突發風險及中國經濟影響。後市關注中國政治及經濟發展，若中國重新為市場提供信心，推出刺激方案或減少防疫限制，亦支持市場氣氛，利好金價，反之，若市場再度憂慮中國經濟發展，或疫情再度升溫，或人民幣再度回軟，料亦打擊金價。然而，中國走出憂慮困擾機會更高。
現在美12月加息75點子預期是重要的風向標，每次預期從50%上方回下方，則支持金價。反之，若從50%下方回上方，股指及金價則面對壓力。
日內關注操作：
大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
日內關注G20峰會及週一市場情緒，G20峰會留意中美關係會否緩和？會否有雙方邀請國訪？及官方透露更多復常政策？若人民幣及A股回穩，料對金價有正面作用。反之，若會後各自陳述互相理解，但沒有實質緩和行動，或同時間有更多打壓中概企業的訊息，或中方收緊防疫措施，料人民幣及A股受壓下，亦打擊金價。
上週後段市場短時間炒作，造成金價有逾百元升幅，本週表面對缺乏重要焦點，但實質債息表現存不確定情，特別是英國新任政府預算能否挽回信心成擬問，需要關注週一市場的資金態度，提防在重大焦點前，減倉觀望及獲利回吐，資金重新流入美元，為金價帶來壓力。
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宏觀經濟影響金價要點：
l俄方宣佈啟動二戰後動員令，並暗示有機會動用核武，若最終烏俄風險升級，料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈，關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。
l關注扎波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l英國新任政府施政不確定性增加，料為非美帶來波動
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。
過去交易日金價在各時段主體表現：
黃金ETF持倉量：
美期貨市場加息預期變化
美債息挑戰4.2%後乏力，這是2008年次按危機前高位，突破有機會上試4.5%及5%，但料央行干預，高位整固回軟機會不低。參考2000年至2002年的高位區間，美元115至116料有較大阻力，突破116.5,119.5,120.5。現日圖美元跌至保力加通道底部，未能回5天線上方，料整固下行持續，結合雙頂下行走勢，較大機會下試20週線。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
金價構Ｗ底，以1620底及1730頸線量度，若成功站穩定1730頸線上方，料上行目標可以看1800至1820區間，接近８月中頂，突破看5月頂區，接近4月跌浪菲波61.8%區間。但現在8月後旬頂1765料有一定阻力，加上雙底突破未完成反測調整，後市或有機會回測頸線1730至1720區間，站穩後若再上破頂位，料可以看雙底反彈目標。反之，若現在1720底部乏力，較大機會回測疫後重要支持1680支持，乏力則回試3月8月及4月18日頂位阻力線(藍)，失守理論上看9月底，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。
金價月圖可見大雙頂下破的確認在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間，若大雙頂確認，金價理論上下試1450至1360區間，接近150月線及2018年升浪菲波78.6%區間。若疫情有機會結束、俄烏危機解除、央行持續加息而未有經濟危機，金價重回1450下方不是沒有可能。
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新一週最大焦點：美國零售及房屋數據、美聯儲官員講話、美20年債拍賣、OPEC月度報告、非美央行官員講話、美國財政部公告、英國新任政府預算案、俄核危機升級風險。料美國10月PPI持平，核心零售銷售回升至0.4%，前值0.1%，或短線打擊金價；但建築許可、新屋開工及成品房銷售亦預期回軟，亦加強美聯儲緩減加息預期，支持金價。同時關注美20年債拍賣情況，債市流通量問題未能解決，若美財政部未有回購，債拍或為價息帶來壓力。
新一週非美國家有較多重要經濟數據，週二（15日）中國工業生產預期回軟，或同時打擊金價，同日英國就業數據及歐經濟景氣指數亦預期偏軟，亦有機會拖累金價；週三（16日）英CPI料依然維持高位，或引發英國經濟衰退憂慮，或拖累金價；週四（17日）歐CPI亦預期維持高位，關注衰退憂慮及加息預期對非美的影響，料同日英國預算案或有更大影響，英國國債危機會否再度打擊市場成為焦點；週五日CPI料持平為3%，而英國零售銷售依然處收縮狀況，或續拖累金價。由於整體非美經濟數據亦顯示經濟下行壓力，或拖累非美及金價，亦打擊油價表現。
新一周有多位美聯儲官員進行公開講話，料市場會借官員講話解讀12月及明年的加息預期。若講話推升加息預期，料亦會為金價及股指帶來壓力。
美國財政部正咨詢市場，詢問有關改善債市流動性的做法，並暗示美國政府可能會回購部分美國國債，市場關注美國財政部會否有機會回購20年國債，投資銀行美國銀行更預計2023年5月將首次推出。關注美財政部最新公告。
商品能源方面，關注OPEC月度報告對供求的預期，同時留意西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產，美國計劃在12月5日開始減產行動，並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協議會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價表現。
突發消息方面，關注英國政治局勢發展，相信市場續關注英國經濟衰退危機、能源危機、蘇格蘭及愛爾蘭脫英壓力，同時留意11月17日新預算案內容。此外，留意烏俄核危機升級風險，及英俄危機，雖然俄方暫時否認動用核武，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
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短線操作精讀：
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
美元(頂整固)：週圖失保力加中軸及30週線，若未能站穩上週收市位，料下試40,50週線債息(震盪)：3%為重要支持，突破4.2%料試4.4%
金價(Ｗ底整固)：測日圖保力加區頂，上破料10月頂區，乏力則回保力中軸
油價(反抽整理)：測日圖保力加中軸，回上方料試８月頂區，乏力則回保力底部
標普(底整固)：800及900天線整固
強勢對：美日、美加
弱勢對：歐元、英鎊
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