「黃金日評」：提防市場借G20好消息出貨

20221115

精簡開市評論：

週一(14日)亞歐盤有獲利回吐，美盤傳出G20中美會面有良好發展，中美緊張關係降溫，同時中國有機會改變房市政策，中國經濟危機壓力預期緩減，支持股指及金價。料G20利好情緒還會受中美實質行動影響，政治事件後若沒有實質的同步行動，利好情緒消化後會再有壓力，而今早傳出美方續列出中企入美貿易黑名單，可見前景依然不確定。

日內關注英國就業數據，預期依然疲弱及未有重大改善，提防有週四英國預算案前，倉位借消息沽空離場。同時歐經濟景氣指數預期持續收縮疲軟，亦打擊非美，或拖累金價。美盤美PPI預期持平，料市場更關注晚間美聯儲官員講話。若講話否定減息憧憬，料打擊金價。

上週後段市場短時間炒作，造成金價有逾百元升幅，本週表面對缺乏重要焦點，但實質債息表現存不確定情，特別是英國新任政府預算能否挽回信心成擬問，需要關注週一市場的資金態度，提防在重大焦點前，減倉觀望及獲利回吐，資金重新流入美元，為金價帶來壓力。

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關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。

20221115

日內關注操作：

週一(14日)亞歐盤有獲利回吐，美盤傳出G20中美會面有良好發展，中美緊張關係降溫，同時中國有機會改變房市政策，中國經濟危機壓力預期緩減，支持股指及金價。料G20利好情緒還會受中美實質行動影響，政治事件後若沒有實質的同步行動，利好情緒消化後會再有壓力，而今早傳出美方續列出中企入美貿易黑名單，可見前景依然不確定。

新一週焦點美經濟數據、美聯儲官員講話、英國新預算案及虛擬幣崩盤發展。美零售銷售及房屋數據預期回軟，料市場續炒作加息預期降溫，亦支持金價。留心，新一週英國新任政府將公告預算案，提防新方案再度打擊市場信心，推升債息，為金價帶來壓力；此外，新一週非美數據表現預期偏軟，亦有機會在公告時段拖累金價。

英倫研究部認為目前市場只是炒作加息情緒，雖然研究部成功算出新公告的通脹數據回軟，但新公告的結果受中期選及基數效應影響，料即使通脹數據升勢放緩，但不代表往後通脹會大幅持續回軟，較大機會未來數據通脹依然維持4至5%上方機會更大，亦即即在市場過度樂觀加息頂峰及減息預期。若烏俄局勢、中美局勢、或疫情緊張度升級，不排除通脹還會再度升高，所以操作上暫時還未見是中長線的轉折點，只是短週期的炒作機會。

金價的後市表現，相信料續受加息預期、債息表現、非美貨幣趨勢、突發風險及中國經濟影響。後市關注中國政治及經濟發展，若中國重新為市場提供信心，推出刺激方案或減少防疫限制，亦支持市場氣氛，利好金價，反之，若市場再度憂慮中國經濟發展，或疫情再度升溫，或人民幣再度回軟，料亦打擊金價。然而，中國走出憂慮困擾機會更高。

現在美12月加息75點子預期是重要的風向標，每次預期從50%上方回下方，則支持金價。反之，若從50%下方回上方，股指及金價則面對壓力。

日內關注操作：

大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

日內關注英國就業數據，預期依然疲弱及未有重大改善，提防有週四英國預算案前，倉位借消息沽空離場。同時歐經濟景氣指數預期持續收縮疲軟，亦打擊非美，或拖累金價。美盤美PPI預期持平，料市場更關注晚間美聯儲官員講話。若講話否定減息憧憬，料打擊金價。

上週後段市場短時間炒作，造成金價有逾百元升幅，本週表面對缺乏重要焦點，但實質債息表現存不確定情，特別是英國新任政府預算能否挽回信心成擬問，需要關注週一市場的資金態度，提防在重大焦點前，減倉觀望及獲利回吐，資金重新流入美元，為金價帶來壓力。

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宏觀經濟影響金價要點：

l俄方宣佈啟動二戰後動員令，並暗示有機會動用核武，若最終烏俄風險升級，料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈，關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。
l關注扎波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l英國新任政府施政不確定性增加，料為非美帶來波動
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。