「黃金日評」：加息放緩炒作料持續

 | 2022年11月24日 15:31

20221124
 
精簡開市評論：
 
週三(23日)亞歐盤缺乏重大焦點，並等待美聯儲會議紀要結果，行情震盪為主；美盤消費心高於預期，同時新屋銷售意外升7.5%，預期跌5.5%，市場重燃加息恐懼，金價一度急挫，及後美聯儲會議紀要內容指多位官員認同未來放緩加息步伐，市場視報告偏向鴿派，12月及明年2月加息75點子預期亦回軟，金價隨即反彈。料市場後續焦點在新一週鮑威爾講話、PCE物價指數及美國非農就業數據，預期PCE物價指數有機會持平或略降，而美國非農就業則有機會走軟，兩者亦有機會刺激市場進一步炒作美聯儲加息步伐放緩，若鮑威爾講話亦偏向鴿派，料對金價有較大支持。
 
日內美國感恩節假期焦點較少，市場流動性料縮減，若沒有突發事件或資金博弈等異動，行情料整固震盪為主。但提防長假期有資金借流動性縮減進行對弈操作，造成較大的行情，所以日內技術焦點較為關注。理論上，金價有機會再試疫情後下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，若能突破則有機會試8月頂。反之，若11月升軌或昨晚升軌再次失守，料再測昨日底部，失守則有機會下試7,9月底構成升軌，乏力再看1680疫後底及10月底部。
 
供求平衡未明確，油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。
 
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
 
20221124
 
日內關注操作：
 
週三(23日)亞歐盤缺乏重大焦點，並等待美聯儲會議紀要結果，行情震盪為主；美盤消費心高於預期，同時新屋銷售意外升7.5%，預期跌5.5%，市場重燃加息恐懼，金價一度急挫，及後美聯儲會議紀要內容指多位官員認同未來放緩加息步伐，市場視報告偏向鴿派，12月及明年2月加息75點子預期亦回軟，金價隨即反彈。料市場後續焦點在新一週鮑威爾講話、PCE物價指數及美國非農就業數據，預期PCE物價指數有機會持平或略降，而美國非農就業則有機會走軟，兩者亦有機會刺激市場進一步炒作美聯儲加息步伐放緩，若鮑威爾講話亦偏向鴿派，料對金價有較大支持。
 
美國商務部表示，10月新屋銷售按月升7.5%，預期為跌5.5%，前值為下降10.9%。經季節性調整後年率為63.2萬間，市場預期為57萬間，前值為60.3萬間。密歇根大學11月美國消費者信心指數終值為56.8，預期為55。期內，消費者預期指數終值為55.6；消費者現況指數終值為58.8。消費者1年通脹預期終值為4.9%；消費者5年通脹預期終值為3%。
美國10月耐用品訂單按月增長1%，市場預期為上升0.4%。期內，扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.5%，預期為持平；扣除國防的耐用品訂單增長0.8%。扣除飛機的非國防資本財訂單按月增長0.7%，預期為持平。由於多個通脹相關數據意外走強，加息預期一度推升打擊金價。
 
美聯儲剛公告11月議息記要，官員們一致認同，通脹壓力幾乎沒有減輕跡象，通脹風險仍向上行傾斜。同時，有較多官員稱，放緩加息步伐前應該等待在通脹方面取得更多進展，希望看到更多數據。快速加息帶來更多的市場風險，過度緊縮風險正在上升，放緩加息步伐可能降低金融系統風險。鑑於貨幣政策存在滯後性，較慢的加息速度將更好地讓聯儲局評估實現目標的進展情況。此外，多名官員指，為抑制高通脹所實施的聯邦基金利率峰值存在很大不確定性，但預計利率將在更高水平見頂。隨着貨幣政策接近「足夠限制性」的水平，聯邦基金利率的最終目標已變得比加息速度更重要。英倫認為新公告的紀要內容與近期官員公開講話接近，但只影響到市場炒作氣氛，並沒有造成實質影響，後市還需要看通脹及就業市場狀況。
 
金價的後市表現，相信料續受加息預期、債息表現、非美貨幣趨勢、突發風險及中國經濟影響。後市關注中國政治及經濟發展，若中國重新為市場提供信心，推出刺激方案或減少防疫限制，亦支持市場氣氛，利好金價，反之，若市場再度憂慮中國經濟發展，或疫情再度升溫，或人民幣再度回軟，料亦打擊金價。然而，中國走出憂慮困擾機會更高。
 
現在美12月加息75點子預期是重要的風向標，每次預期從50%上方回下方，則支持金價。反之，若從50%下方回上方，股指及金價則面對壓力。
 
日內關注操作：
 
大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
 
日內美國感恩節假期焦點較少，市場流動性料縮減，若沒有突發事件或資金博弈等異動，行情料整固震盪為主。但提防長假期有資金借流動性縮減進行對弈操作，造成較大的行情，所以日內技術焦點較為關注。理論上，金價有機會再試疫情後下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，若能突破則有機會試8月頂。反之，若11月升軌或昨晚升軌再次失守，料再測昨日底部，失守則有機會下試7,9月底構成升軌，乏力再看1680疫後底及10月底部。
 
美盤留意有多位美聯儲官員講話，若講話造成加息恐慌，或進一步打擊金價；反之，若美聯儲官員態度上支持12月加息幅度放緩，料對金價有一定支持。
 
宏觀經濟影響金價要點：
 
l俄方宣佈啟動二戰後動員令，並暗示有機會動用核武，若最終烏俄風險升級，料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈，關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。
l關注扎波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l英國新任政府施政不確定性增加，料為非美帶來波動
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。