英倫金融「原油周評 」：中國疫情升溫，複常憧憬落空打擊油價！油價維持震盤！關注月底會否重提油組減產？

 | 2022年11月25日 17:34

市場中國炒作複常，但中國疫情升，防控未見放鬆，加上傳聞中東考慮在俄限價前增產，亦拖累油價。
 
市場一度傳出沙地阿拉伯和其他歐佩克產油國正在討論增產，以緩和與拜登政府的衝突，並免因為各國制裁俄羅斯石油業下的能源緊張。但隨後沙特己經作出否認，但市場憂慮在12月4日出現意外的結果，加上各國限價的措施即將實行，審慎的入市態度亦打擊油價表現。油組新一輪會議將於12月4日舉行，料會議決定對油價有重大影響。
 
中國新冠病毒單日感染病例創下新高，衛生當局正在進一步加強嚴格的封鎖、大規模的檢測和旅行限制等措施來阻止病毒傳播。新冠疫情爆發以來，中國始終堅持嚴格的清零政策。市場憂慮政策打擊經濟及能源需求，對油價不利。
 
同時不可以忽視黑天鵝劄波羅熱核危機，烏俄戰事近期有升溫跡象，俄方早前宣稱西方國家或在劄波羅熱引發核事故，而圍繞核電廠的戰事持續，國際原子能機構專家己啟程往核電廠。若傳出核危機爆發，相信油價及金價亦會出現短週期的爆發波幅。
 
本周環球經濟焦點：
 
新一周環球市場焦點：
 
新一周最大焦點：美PCE物價指數、美非農就業資料、美國GDP、美聯儲主席鮑威爾講話、美聯儲官員講話、俄方對限價措施回應、中國疫情及經濟刺激方案、俄核危機升級風險。
 
新一周美國重要經濟資料較多，料造成市況較為波動。週二(29日)美國消費信心預回軟，或支持金價；週三(30日)美三季度GDP資料預期造好，季比從2.6%升至2.8%，料支持美元打擊金價，而然同日的ADP就業資料及JOLTS就業職位亦預期回軟，或短線為金價帶來支持。
 
週四(1日)美PCE物價指數是美聯儲取為關注的通脹指標，由於資料不包括食物及能源，更加反映到生活面通脹壓力，現是月比預期上揚，從0.3%升至0.5%，同比預期維持6.2%高位，若終值如預期，不排除再度引發加息恐懼。若借鏡同期高頻資料，二手車有明顯回軟，但10月木材及房價依然有一定升幅，而航運貨櫃費用亦有上揚，而工資增長依然持續，可見PCE維持高位的機會不低。
 
週五(2日)非農就業資料預期回軟，就業人口料回軟至20萬，前值26.1萬，而失業率則預期回升至3.8%，前值3.6%，若此，或再次緩減加息恐懼。但由於非農只是民調，加上11月為美國中期選，所以資料出現預期落差的機會不低。由於美國中期選結束，選舉經濟創造職位有機會逐步回到就業場，而10月業績期後不少企業亦傳出精簡人手，不排除失業率有明顯回升狀況。
 
鮑威爾將在11月30日(北京時間12月1日零晨)作出講話，料涉及經濟及就業市場觀點，料講話對12月13日美聯儲利率決議預期有重大影響。料鮑威爾有機會續指出，通脹資料雖然回軟，但未回到央行政策目標前，美聯儲加息行動持續；同時表示加息行動對經濟有一定壓力，但未見有衰退跡象；此外，相信維持對就業市場依然吃緊的看法。若鮑威爾講未有憂慮經濟或就業市場回軟，料市場對加息恐慌持續，若鮑威爾表示個別的經濟資料回軟，不會影響美聯儲加息行動，或者明示即使經濟及就業有回軟跡象，但只要通脹壓力持續，美聯儲會維持加息行動，料亦打擊金價。
 
中國疫情持續升溫，封城措施引來經濟及民生困擾，抵消了複常憧憬及刺激政策的助力，料中國經濟前景與疫情及防控有密切關，若經濟未有明顯回復動力，料房市危機依然困擾市場。同時，中國己經在近月釋出一系列放寬監管及經濟刺激方案，市場憂慮疫情升溫的同時，亦關注利好政策會否盡出，資金或因此獲利離場，為股指及金價帶來壓力。
 
新一周有多位美聯儲官員進行公開講話，料市場會借官員講話解讀12月及明年的加息預期。若講話推升加息預期，料亦會為金價及股指帶來壓力。