「黃金日評」：金價小時圖己失50小時線，或測5,10天線

20230117

精簡開市評論：

日內關注操作：

週一（16日）亞盤市場先受中國複常加速憧憬及放寬監管等消息支援，金價在亞盤開市時段抽升，但隨後市場出現獲利回吐，雖然資金看好中國複常，並普遍認為中資板塊續有10至20%升幅，但面對春節長假期的不確定性，股指及金價亦有回吐壓力。市場對美國經濟衰退態度改變，認為美國較大機會只是面對輕微衰退，而歐洲及英國亦憧憬能夠避過深度衰退，以及本周日本央行決定維持鴿派，亦緩減金價升勢。料美聯儲息率政策預期、中國疫情、非美央行動態及經濟衰退等主題依然主導行情，同時留意黃金ETF的持倉量變化。留心，過去一周黃金ETF持續流出，升價跌量的狀況，反映大持份者出貨，提防有較大回吐出現。

日內關注歐盤德國CPI資料，預期持平，或引發市場對歐深度經濟衰退憂慮，或打擊非美，拖累金價。隨後留意世界經濟論壇，留心非美央行官員的講話態度，若非美央行表現鷹派，非美強勢料對金價有支持。同時，關注與會者對全球經濟衰退的憂慮，及對美聯儲利率政策的預期，若經濟衰退憂慮增加，而美聯儲利率頂率預期接近見頂，料對金價有一定支持。

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美盤關注開市時段媒體頭版，由於週一假期，本周主題料在今晚公告，料導向影響市場情緒。若關注加息恐懼料打擊金價，反之，若是衰退恐慌成為主題，則支援金價。而資料方面，美新屋動工預期略軟，支持金價；而紐約製造業指數則預期略有改善，但依然維持收縮。市場料續關注美國財長耶倫週三與中國國務院副總理劉鶴會面。

同時留意市場對中國復蘇信心，中國復蘇概念對金價有一定支持作用；歐盤留意市場對歐洲經濟及衰退風險，沒有主體焦點下，非美有機會與金價同步；美盤若沒有資料焦點，留意本周的最大焦點預期，美盤開市時段媒體頭版料主導市場情緒。若關注加息恐懼料打擊金價，反之，若是衰退恐慌成為主題，則支援金價。

供求平衡未明確，油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。

關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。

20230117

日內關注操作：

週一（16日）亞盤市場先受中國複常加速憧憬及放寬監管等消息支援，金價在亞盤開市時段抽升，但隨後市場出現獲利回吐，雖然資金看好中國複常，並普遍認為中資板塊續有10至20%升幅，但面對春節長假期的不確定性，股指及金價亦有回吐壓力。市場對美國經濟衰退態度改變，認為美國較大機會只是面對輕微衰退，而歐洲及英國亦憧憬能夠避過深度衰退，以及本周日本央行決定維持鴿派，亦緩減金價升勢。料美聯儲息率政策預期、中國疫情、非美央行動態及經濟衰退等主題依然主導行情，同時留意黃金ETF的持倉量變化。留心，過去一周黃金ETF持續流出，升價跌量的狀況，反映大持份者出貨，提防有較大回吐出現。

日本央行議息態度受市場關注，市場炒作日本央行收緊貨幣政策，若日央行收緊貨幣政策態度增加，料支持日圓之余亦支持金價；反之，若日央行在新公告中堅持寬鬆貨幣政策決心，料日圓及金價亦有一定壓力。同時，市場亦會在日央行接任人選中尋找未來政策方針預期，目前，前副行長山口廣秀、長中曾宏及現副行長雨宮正佳亦傳聞有機會接任，當中山口廣秀態度較為鷹派，而雨宮正佳的接任呼聲則較高，料接任人選將在2月10日公告，而1月23日的國會會議亦有機會透露線索。

市場同時憂慮美國政府停擺危機，美國最快將在本週四19日達到31.4萬億美元的債務上限，雖然有臨時措施以讓資金運作至6至8月，但由於共和黨重掌眾議院，料國會對審議延續債務上限有一家阻礙，加上共和黨內部分裂加強，政治混亂機會不低，市場憂慮重複2011年美國資產信任危機，甚至出現下調信用評級或更惡劣情況，料若美國債務違約危機升級的情況下，對金價有進一步支持作用。

每年一月一般亦視為資金表態月份，目前金價在開局的表現良好，若能維持現在強勢，亦加強今年看好黃金的勢頭。本周開始美股業績期，亦可以作為股市的寒暑指標；此外，要提防在每年初的財政部訪問中，美國對美元貨幣政策的態度；同時，雖然美聯儲1月沒有議息會議，但美聯儲官員講話依然對市場有一定的殺傷力。還有是通脹壓力的不明確依然持續。料1月依然會有很多的市場主題的討論，較難在早時段達到共識。

留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深，亦對金價有較大影響，近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免，美銀指在衰退下美元偏軟，黃金有機會上揚20%。料市場若再有少作經濟衰退風險，亦支持金價。近期，高盛商品研究部亦表態，與去年一樣，商品將是2023最佳投資對象，回報可能超過40%。

日內關注操作：

大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

日內關注歐盤德國CPI資料，預期持平，或引發市場對歐深度經濟衰退憂慮，或打擊非美，拖累金價。隨後留意世界經濟論壇，留心非美央行官員的講話態度，若非美央行表現鷹派，非美強勢料對金價有支持。同時，關注與會者對全球經濟衰退的憂慮，及對美聯儲利率政策的預期，若經濟衰退憂慮增加，而美聯儲利率頂率預期接近見頂，料對金價有一定支持。

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美盤關注開市時段媒體頭版，由於週一假期，本周主題料在今晚公告，料導向影響市場情緒。若關注加息恐懼料打擊金價，反之，若是衰退恐慌成為主題，則支援金價。而資料方面，美新屋動工預期略軟，支持金價；而紐約製造業指數則預期略有改善，但依然維持收縮。市場料續關注美國財長耶倫週三與中國國務院副總理劉鶴會面。

同時，提防美聯儲官員意外在媒體發話，若講話造成加息恐慌，或進一步打擊金價；反之，若美聯儲官員態度上認為接近利率頂部，需要放緩加息，料對金價有一定支持。市場人仕對經濟衰退的看法亦不要忽視，若再度投資銀行調升2023年經濟衰退機會，並鼓勵資金買入黃金避險，亦支持金價。反之，若認為經濟衰退的機會下降，而目前是資產訂價低谷的情況下，則對金價有一定壓力。

美債息升破自11月下降阻力，形態上美債息在3.5%站穩，並有大幅回升機會，若此，不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期，提防講話打擊緩減加息情緒，或為金價帶來壓力；反之，若市場偏向美聯儲行動轉鴿，料為金價帶來較多支持。

宏觀經濟影響金價要點：

l俄方宣佈啟動二戰後動員令，並暗示有機會動用核武，若最終烏俄風險升級，料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈，關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管，料牽動市場的對歐能源危機的恐懼，若歐能源危機恐懼加深，或打壓歐元拖累金價。
l關注紮波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機，需要提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。