A股兔年開年迎勢而上？近20年春節後走勢有一規律

A股春節前上演「紅包」行情，連續2天收陽，兔年開年乘勢而上？

梳理過去20年春節後A股走勢發現，節後A股大概率繼續延續「紅包」行情。

而從市場歷史規律來看，春節後第一周成長股往往表現最佳，創業板指上漲概率為75%，平均漲幅1.88%。

//  A股續創4個多月新高  ///h2

 

1月20日，A股放量反彈，電信服務等板塊強勢拉升，虎年最後一周以紅盤收官，3800多家公司上漲，市場保持較高活躍度。

此外，北上資金繼續大筆掃貨近百億，今年以來累計淨買入逾1100億元。

截至1月20日收盤，上證指數漲0.76%報收於3264.81點；深成指漲0.57%報收於11980.62點；創業板指漲0.56%報收於2585.96點，萬得全A總成交7493億元。

從個股具體表現來看，上漲公司數3800多家，漲停公司數28家，下跌公司數1100多家，跌停公司數5家，市場漲多跌少，人氣再度回升。

1月20日，萬得全A震盪攀升，續創4個多月以來新高，成交額為7493億元，較前一交易日有所放大。從技術圖形上看，指數沿著5日均線震盪攀升，上升通道保持良好，春節前溫和放量上漲，並未像往年縮量，進一步顯示出投資者對A股信心。

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1月20日，A股震盪攀升，行業板塊漲多跌少，其中，電信服務板塊漲幅達6.75%，位居首位；公用事業、能源、材料、資本貨物、半導體等板塊亦漲幅居前。

從漲幅居首的電信服務板塊來看，中國電信漲停，中國聯通、中國移動等個股亦漲幅居前。從估值來看，中國電信和中國移動市盈率均在10多倍，且股息率超過5%。

從下跌板塊來看，多元金融、家庭與個人用品、食品飲料、生物製藥等板塊小幅回檔。

由於春節長假的不確定性，部分短線漲幅較大的題材股紛紛回落，前期熱門股如通達動力、泰永長征、躍嶺股份等個股集體跌停。

// 北上資金單月流入續創新高  ///h2

 

1月20日，北上資金淨買入92.56億元，再度逼近百億，今年以來累計淨買入1125.31億元，雖然今天是春節長假前最後1個交易日，但買入額依舊處於較高水準。從近期北上資金動向來看，2023年開局以來，連續保持大額淨買入，可謂分秒必爭的持續加倉。

從北上資金年度淨買入額來看，2023年開市以來淨買入額突破1100億元，不僅單月淨買入續創滬深港通開通以來新高，同時若按年度計算的話，今年淨買入額大幅超過2022年全年900億元淨買入額。

從北上資金1月1日-1月19日持股變動來看，有44家公司淨買入金額超5億元，寧德時代增持金額超80億元，淨買入1906.13萬股，位居首位；此外，中國平安、貴州茅臺、五糧液累計淨買入均超過60億元；隆基綠能、招商銀行、京東方A、中國中免、紫金礦業、東方財富、比亞迪、韋爾股份、格力電器、萬華化學、愛爾眼科、邁瑞醫療、平安銀行、中國鋁業、雲鋁股份、陽光電源淨買入金額亦超過10億元。從買入金額居前的公司來看，新能源、金融、消費是北上資金本輪加倉的重點。

（注：增減持金額 = 增減持數量 * 1月19日收盤價）

以下為淨買入金額超5億元公司：

//  A股上演節前紅包行情///h2

 

虎年最後一個交易日（1月20日），A股延續反彈走勢，上證指數以上漲0.76%收盤，將農曆虎年的指數定格在3264.81點。

A股上演節前「紅包行情」，上證指數以「兩連陽」喜迎農曆兔年的到來。虎年最後一周，A股主要股指全線上漲，上證指數累計上漲2.18%，深證成指上漲3.26%，創業板指漲3.72%，科創50指數上漲5.63%。

//  兔年開年迎勢而上？  ///h2

 

A股將於1月30日起恢復正常交易。梳理過去20年春節後A股走勢發現，節後A股大概率繼續延續「紅包」行情。具體表現為：春節後5個交易日，上證指數平均上漲1.72%，20個年份中16個年份上漲；春節後10個交易日，上證指數平均上漲1.64%，20個年份中14個年份上漲；春節後30個交易日，上證指數平均上漲1.83%，20個年份中11個年份上漲。

對於節後行情，業內普遍持樂觀態度。有專業人士建議，在此預期下，投資者可選擇持股過節，但需要注意倉位元控制。

中信證券指出，當前A股正處於全年關鍵做多視窗，高頻資料驗證與基本面預期形成正回饋，從而強化投資者增配共識。接下來，預計外資快速流入後節奏將放緩，國內資金也將補倉，逐步形成資金接力效應。其中，歷史複盤顯示，外資集中流入疊加春節過後，市場上漲概率更大， 當前依然是較好的加倉時點。

廣發證券分析指出，持股過節分歧不大，關鍵是如何配置。從2023年開年至今的資訊來看， 今年的「春季躁動」行情背景友好，行情大概率具備持續性。首先，跨年資金成本平穩。其次，經濟從急凍走向復蘇，地產支持政策延續，疫後生產端開工率及出行端客流量等高頻資料環比改善。最後，人民幣匯率穩中有升，北向資金1月以來淨流入超過500億元，增量資金形成做多力量。整體而言，本輪A股價值股的投資邏輯是「買預期，賣現實」，當「強預期」兌現為「強現實」時，A股高彈性的行業占優，當「強預期」轉為「弱現實」時，市場尋找高景氣。

//  成長領域最受關注  ///h2

 

從市場歷史規律來看，A股主要指數中，創業板指在春節後第一周表現最佳，20個年份有15次上漲，上漲概率為75%，平均漲幅1.88%。

行業方面，過去20年春節後一周，多數行業平均收益為正，其中環保、農業和綜合行業平均漲幅位居前三，具體分別為5.5%、5%和4.4%；金融行業普遍表現不佳，其中銀行板塊成為唯一平均收益為負的行業。

從機構觀點來看，復蘇預期下的大消費領域，以及成長領域是券商們最看好的市場機會。

中信建投證券分析指出，春節前後通常為普漲行情，成長板塊在春節後表現較為強勁，創業板年後一月平均上漲幅度超10%。配置方面，建議投資者繼續把握做多視窗，關注節後市場勝率更顯著的創業板。其中，可重點關注基本面預期顯著改善的方向，如光伏下游、綠電、銀行、醫藥等，政策刺激預期方向可關注地產鏈、汽車、信創產業鏈等。

中泰證券表示，結合過去10年春節前後的市場表現，大消費板塊在春節前普遍表現不俗。電腦、軍工等科技板塊在近10年來春節前後表現相對穩健，短期內板塊投資價值凸顯。此外，電力、特高壓、電網改造等板塊目前處在底部區域，板塊交易情緒較低，未來在穩增長政策相繼落地的催化下，板塊或將有不俗表現，可適當配置進行防禦。伴隨新冠病毒防控逐步常態化和政府定向刺激效果的顯現， 下半年市場風格或將回到央企低估值藍籌，而在疫情反復影響下，醫藥板塊或成為2023年市場的重要主線。

國泰君安證券認為2023 年中國將邁入新一輪需求回暖、資產回報率改善、盈利預期提升的週期。鑒於此，我們看好需求（內生的修復）與供給（補庫）以及海外逐步放緩的金融條件耦合，建議佈局「跨年行情」疊加跨年配置帶來的投資機會。行業配置上，當前變化最大，阻力最小的方向在於預期處於底部並且將受益於經濟預期改善和政策週期回暖的順經濟週期的價值股，推薦：金融（券商、銀行）、消費（食品飲料、酒店、旅遊/免稅、航空）與地產鏈（建材、建築、傢俱、家電）。

 

作者：: Wind資訊