「黃金日評」：美期貨市場重燃加息"50點"機會，提防市場炒作做成市況震盪
英伦金融 WL老师 黎 | 2023年1月31日 18:05
20230131
精簡開市評論：
日內關注操作：
恭喜發財，週一（30日）亞歐盤A股開局沖高後偏軟，金價跟隨窄幅震動，美盤有外匯傳出鮑威爾不希望作出任何美聯儲將暫停加息的暗示，股指及金價亦受壓。面對2月1日美聯儲議息決定，市場態度轉向審慎，料金價需要待美聯儲公告決議後，並待非農資料公告，才能再度放大行情。美聯儲週三將公佈利率決策結果，市場普遍預期加息0.25厘，是連續兩次縮減加息幅度。不過有外媒指，鮑威爾可能不如市場預期，並不會不作出任何有關聯儲局正準備暫停加息的暗示。
早上公告中國PMI回到榮枯線上方，支援金價；日內關注德國就業資料預期改善，或緩減衰退憂慮支援歐元之餘，亦利好金價。但隨後歐GDP或回軟，同時德國CPI再度升至接近歷史高位，若此，料市場對於歐元區經濟衰退憂慮重燃，或打擊歐元，拖累金價。
美盤關注業績表現，輝瑞及麥當勞亦會公告業績，預期支持股指；資料焦點則缺乏，留心美財政部會否再有特殊行動以應對債務上限壓力，對金價則有較大支持。同時留意美聯儲傳聲筒或投行高管對美聯儲行動表態，若傳出美聯儲有機會放緩加息步伐，相信對股指及金價有一定支持；反之，若市場認為美聯儲的年度加息頂部有機會調升，則對金價及股指有一定壓力。
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供求平衡未明確，油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
20230131
日內關注操作：
恭喜發財，週一（30日）亞歐盤A股開局沖高後偏軟，金價跟隨窄幅震動，美盤有外匯傳出鮑威爾不希望作出任何美聯儲將暫停加息的暗示，股指及金價亦受壓。面對2月1日美聯儲議息決定，市場態度轉向審慎，料金價需要待美聯儲公告決議後，並待非農資料公告，才能再度放大行情。美聯儲週三將公佈利率決策結果，市場普遍預期加息0.25厘，是連續兩次縮減加息幅度。不過有外媒指，鮑威爾可能不如市場預期，並不會不作出任何有關聯儲局正準備暫停加息的暗示。
即使美聯儲進行一系列加息行動，但市場卻回到去年2月以來最寬鬆水準，原因是市場押注，通脹回軟將促使美聯儲停止加息，並在今年後旬開始減息。但外媒稱，這或只是市場一廂情願的憧憬，由於股票和債券上漲或增加美聯儲壓抑通脹的壓力，鮑威爾有充份理據去打壓市場這種樂觀預期，料本周美聯儲和華爾街將面對一場惡鬥，在放慢加息的同時，美聯儲料並不會作出任何暫停加息的暗示。美國銀行指，鮑威爾或偏向鷹派講話，打擊交易員的樂觀情緒，亦不期望看到市場在本次會議後反彈。
目前市場預期美聯儲本周加息25點，相信3月亦預期加息25點，關注鮑威爾會否釋出訊號暫緩加息，若鮑威爾講話偏向鴿派，料股指及金價亦有進一步上揚動力。但鮑威爾講話較大機會維持過去態度，即較大機會表示美聯儲不會在通脹回到政策目標前減息，而目前持續進行加息行動有必要性，過早撤出收緊政策有機會再度造成通脹升溫風險。
本周行情焦點眾多，最受關注的是美聯儲利率決策，此外，還關注美非農就業資料，同時美股業績期亦是龍頭公告周：蘋果公司、亞馬遜、Alphabet 與 Meta 等巨頭將發佈季度財報。同時，英國和歐洲央行會議亦有機會影響美元，市場預期英歐有持續鷹派加息可能性，或支持非美，打擊美元，亦支持金價；同時，德國、法國在內的重要歐洲經濟體的通貨膨脹率和 GDP 增長率，也將影響非美表現，若歐英衰退風險升溫，對非美不利，亦拖累金價。
2023年開局金價表現出色，留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深，近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免，美銀指在衰退下美元偏軟，黃金有機會上揚20%。料市場若再有少作經濟衰退風險，亦支持金價。近期，高盛商品研究部亦表態，與去年一樣，商品將是2023最佳投資對象，回報可能超過40%。
日內關注操作：
大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
早上公告中國PMI回到榮枯線上方，支援金價；日內關注德國就業資料預期改善，或緩減衰退憂慮支援歐元之餘，亦利好金價。但隨後歐GDP或回軟，同時德國CPI再度升至接近歷史高位，若此，料市場對於歐元區經濟衰退憂慮重燃，或打擊歐元，拖累金價。
美盤關注業績表現，輝瑞及麥當勞亦會公告業績，預期支持股指；資料焦點則缺乏，留心美財政部會否再有特殊行動以應對債務上限壓力，對金價則有較大支持。同時留意美聯儲傳聲筒或投行高管對美聯儲行動表態，若傳出美聯儲有機會放緩加息步伐，相信對股指及金價有一定支持；反之，若市場認為美聯儲的年度加息頂部有機會調升，則對金價及股指有一定壓力。
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市場人仕對經濟衰退的看法亦不要忽視，若再度投資銀行調升2023年經濟衰退機會，並鼓勵資金買入黃金避險，亦支持金價。反之，若認為經濟衰退的機會下降，而目前是資產訂價低谷的情況下，則對金價有一定壓力。
美債息再次測試3.4%多重底支持，若再度失守料支持金價，反之若站穩回升，不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期，提防講話打擊緩減加息情緒，或為金價帶來壓力；反之，若市場偏向美聯儲行動轉鴿，料為金價帶來較多支持。
宏觀經濟影響金價要點：
l 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢
l 美債務上限危機，評級機構對美信用評級態度，若國會未能通過債限上限調升或延期，料對金價有一定支持。
l 關注烏俄戰事升級及紮波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l 非美貨幣在2022年持續弱勢後，去年11月持續反彈，提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l 中國經濟復蘇及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l 世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。
美債息挑戰4.2%後乏力，這是2008年次按危機前高位，突破有機會上試4.5%及5%，但料央行干預，高位整固回軟機會不低。參考2000年至2002年的高位區間，美元115至116料有較大阻力，突破116.5,119.5,120.5。
美元5周線續成阻力，現未能回到20天線上方，料維持整固弱勢，22年5月底區101.7-101.3為重要支持。關注本周收市位置，若能在上周收市位上方，則呈底燭反轉形態，但需要加入上破5周線確認，理論上回5周線上方，回試10周線及保力加中軸，若本周未能回到上周收市位上方，料續有下行壓力試周圖保力加底部。日圖呈大圓底中段，受制在300,5,10天線，若能回20天線上方，料有能力回試30,50天線。
金價測試多重頂1950，若能突破隨後看烏俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由於升勢過急，或出現回檔的機會。調回看2020年10月頂1930及2021年6月頂1916區間，較深調整看烏俄跌浪菲波61.8%(1897)。
若未能站穩在烏俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有較大的回吐壓力，或先回10月後上升通道的阻力線(紅)，接近疫後震區多重頂1870區間，失守看11月後升軌支持(綠)，若支持乏力看烏俄跌浪菲波50%(1843)，未能站穩看烏俄跌浪菲波38.2%(1790)。
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20230131
新一周環球經濟焦點：
新一周最大焦點：1月非農就業資料、2月1日美聯儲決議預期、英歐央行議息、美股龍頭股業績公告、美國及歐洲極端寒冷天氣、中國疫情及經濟刺激方案、烏俄戰事發展。
新一周有美聯儲決議，市場預期加息25點子，同時或預言3月23日維持加息25點子，若此，料支持對美聯儲加息週期接近見頂的預期，金價料在震盪後獲支持。除了鮑威爾講話值得留意，留心市場人仕對美聯儲政策的解讀，若市場對於新一輪決議加息幅度預期下降，料對股指及金價有一定支持。反之，若有美聯儲傳聲筒暗示央行持續鷹派加息，料金價則有機會面對壓力。
1月非農就業資料預期小幅回軟至17.5萬，前值22.3萬，失業率預期微升至3.6%，前值3.5%，屬於好壞參半的結果，一般好壞參半結果料造成區間震盪，較大機會公告時以當時的技術區間上下震動，而由於就業人口持續回軟，加強市場對加息預期降溫憧憬，金價有機會在震盪後獲得支持。然而，過去一個月初請失業金人數持續下降，新公告的美國經濟資料亦回穩，加上新年開市轉工的市場週期效應，以及美國勞動市場的扭曲吃緊狀況，不排除非農終值有機會好於預期，甚至高於前值，若此，或對金價有進一步壓力。
英國和歐洲央行會議亦有機會影響美元，市場預期英歐有持續鷹派加息可能性，或支持非美，打擊美元，亦支持金價；同時，德國、法國在內的重要歐洲經濟體的通貨膨脹率和 GDP 增長率，也將影響非美表現，若歐英衰退風險升溫，對非美不利，亦拖累金價。
新一周為中國春節長假後重啟首周，市場焦點在春節期間消費及旅遊狀況，同時留意節後疫情變化，若春節後未有造成疫情升級，料市場更樂觀中國複常，對A股及黃金亦有支持。
新一周為美股龍頭業績亮點周：META在2月1日、蘋果、穀歌與亞馬遜亦在2月2日，龍頭MAAMNG盈收料較受市場關注，現市場預期業績回軟機會不低。市場調研機構預估，標普500成分股4季獲利將比2021年同期減少4.1%，有機會出現3季以來的盈利萎縮。若最終市場預期落實，美股市盈率偏高的狀況會更為明顯，期時不排除有調整的機會，有機構指，以合理市盈率算，標普有機會回軟至3500下方
中國防疫措拖轉向，市場憂慮疫情短時間大幅升溫造成風險，中國經濟前景與疫情防控與金價及股指有密切關，若經濟憂慮增加，或抵銷放寬政策的支持，打擊金價。反之，若有更多刺激政策，同時疫情高峰回軟，料復蘇信心增強，亦支持金價。
商品能源方面，留意西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協定會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。
突發消息方面，留意烏俄核危機升級風險，及英俄危機，雖然俄方暫時否認動用核武，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
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20230131
短線操作精讀：
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
金價(上行框形)：提防10天線失守，下試20天線
銀價(Ｗ底整固)：測11月短週期升軌，失守或重試多重底頸線，站穩則再測11月頂
油價(反抽整理)：油價若能回到100天線上方，轉為強勢
標普(測下降阻力)：22年11月頂底區整固
歐元(Ｗ底整固)：測20月線，乏力回看5/10月線，突破看30月線
美元(整固)：若失守22年5月底，往20月線發展
債息(震盪)：3%為重要支持，突破4.2%料試4.4%
強勢對：美日、美加
弱勢對：歐元、英鎊
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