英伦金融 WL老师 黎 | 2023年2月3日 17:43
恭喜發財,過去一周,金價主要受美聯儲決議左右,在決議前市場偏向審慎,金價面對壓力,然而,決議結果意外鴿派,鮑威爾更指有機會加息二次後暫停加息,為金價帶來較大支持。近期金價走強與美債務危機有較大聯繫,提防傳出債務危機獲解決,為金價帶來壓力。
美聯儲決議加息0.25厘,如市場預期。會後聲明表示,通脹已在一定程度上放緩,但依然偏高,繼續加息(ongoing increases in the target range)料是適宜做法。議息聲明內容透露,美聯儲正在考慮未來加息「幅度」,在決定政策時,會把以往累計緊縮的行動和緊縮行動的影響滯後性進行考慮。議息聲明亦指出,正在討論未來的加息「空間」,而非上次會議時使用的「步伐」,被認為是釋放鴿派訊號。同時,鮑威爾會後在記者會內講話指,在一段時間內或需要採取限制性立場,聯邦公開市場委員會(FOMC)正在討論再加息兩次(a couple more)至限制性水準,隨後就暫停加息行動。講話被視為進一步鴿派訊號,為股指及金價帶來興奮。
歐洲央行加息50個基點,如市場預期。公告中表示,必須大幅穩步調升利率,計畫在3月加息50個基點。歐洲央行行長拉加德指,利率決議並非針對3月作出決定。在所有合理假設場景中,都有需要大幅加息,央行對3月加息前景「傾向性」措詞並非不可撤銷的。同時,歐央行官員今天大部份成員同意2月和3月各加息50個基點。拉加德表示,市場不應質疑歐央行堅決地把通脹壓低至2%的決心。歐央行需要升息至限制性水準,而目前尚未實現具有限制性的利率水準,即使3月加息也不會達到水準,認為歐央行將要保持利率在限制性水準。
英倫銀行加息50個基點,至4厘,如市場預期,是2008年以來最高水準。英倫銀行表示,英國央行7名委員投票支援加息50個基點,委員鄧雷羅及委員丁格拉投票支持維持利率於3.5厘不變。英國央行貨幣政策委員會(MPC)不再指「將在利率做出強力反應」,亦未述及「可能需要進一步調高指標利率」,但是,指出如果有證據顯示壓力進一步持久,料將有必要進一步收緊貨幣政策。英倫銀行行長貝利講話稱,觀眾到通脹有轉向的初步跡象,但宣佈勝利還過早,因通脹壓力仍在。
踏入兔年,英倫研究部先跟大家盤點大局機會,觀照環球投資市場最大焦點,相信是:1)中國複常、2)美聯儲加息週期見頂、3)美歐經濟衰退憂慮、4)美政府財政懸崖危機、5)烏俄危機及6)日本央行貨幣政策轉向。
綜合以上的主題,我們可以看到以下的入市機會!
回顧12至1 月整體金價表現,較多受加息預期及中國疫情與經濟預期影響,中國因素對金價影響明顯增加。
新一周環球經濟焦點:
新一周最大焦點:拜登政府國情咨文、中澳貿易會議、中國訪俄發展、澳大利大央行公告、美聯儲官員講話、中國通脹及耐用品訂單、歐零售銷售及英國GDP資料、美複常及公用股業績公告、美國債務上限危機、美國及歐洲極端寒冷天氣、中國疫情及經濟刺激方案、烏俄戰事發展。
美國政府國情咨文類似中國的政策會議公告,美國總統會公告新的政策,過去美國不少重大的政策亦是在國情咨文中發表,所以市場十分謹慎關注拜登的新公告內容,料內容除了公告經濟刺激方案,還會發表對中國及俄國的外交政策,有關對中國企業監管與關稅是否放寬亦有機會在裡面作出公告,料市場會對內容有較為敏感的反應。若當中內容引發市場對中美糾紛升溫的憂慮,或對美元及金價亦有影響。又或者內容有新能源政策或放寬伊朗產油出口的意向,亦對油價有一定刺激。
新一周為中國春節長假後重啟首周,市場焦點在春節期間消費及旅遊狀況,同時留意節後疫情變化,若春節後未有造成疫情升級,料市場更樂觀中國複常,對A股及黃金亦有支持。
新一周有多位美聯儲官員進行公開講話,料市場會借官員講話解讀3月及23年的加息頂部預期。若講話推升加息預期,料亦會為金價及股指帶來壓力。
中國防疫措拖轉向,市場憂慮疫情短時間大幅升溫造成風險,中國經濟前景與疫情防控與金價及股指有密切關,若經濟憂慮增加,或抵銷放寬政策的支持,打擊金價。反之,若有更多刺激政策,同時疫情高峰回軟,料復蘇信心增強,亦支持金價。
商品能源方面,留意西方國家對俄氣限價,會否觸發俄國會進一步減產。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油,但目前美國戰略油只餘下4.16億桶,所以,油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少,緩減油價下挫空間。此外,伊朗核協定會否短時間內達成,北溪一號及CPC油管暫停營運發展,同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決,以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。
突發消息方面,留意烏俄核危機升級風險,及英俄危機,雖然俄方暫時否認動用核武,但不排除核危機風險升級,或突發推升金價及油價。
黃金技術面觀點:
金價測試多重頂1950,隨後看烏俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由於升勢過急,或出現回檔的機會。調回看2020年10月頂1930及2021年6月頂1916區間,較深調整看烏俄跌浪菲波61.8%(1897)。
若未能站穩在烏俄跌浪菲波61.8%(1897),不排除有較大的回吐壓力,或先回10月後上升通道的阻力線(紅),接近疫後震區多重頂1870區間,失守看11月後升軌支持(綠),若支持乏力看烏俄跌浪菲波50%(1843),未能站穩看烏俄跌浪菲波38.2%(1790)。
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