「黃金日評」:金價小時圖構雙底,成功上破頸線看1895區間;反之,若試位失敗,提防呈下行旗形下走試1830下方

 | 2023年2月7日 18:54

20230207
 
精簡開市評論:
 
日內關注澳央行決議,預期加息25點子,關注非美央行得動對美元的影響,若市場解讀非美央行有能加持續加息,縮少與美債息差,同時可以規避經濟衰退風的場景下,料美元受壓,支持金價;反之,若市場解讀非美央行行動加深非美經濟危機,料美元獲支持,亦打擊金價。歐盤留意英國房價指數,預期小幅改善,但持續收縮,料對英鎊幫助不大;而德國工業生產有機會進入收縮,料引發市場對歐衰退憂慮,打擊歐元,亦拖累金價。隨後有英國央行官員講話,關注對央行政策及經濟前景的內容,提防講話觸發突發行情。
 
美盤關注鮑威爾講話及美國拜登政府進行國情咨文,若講話造成加息憂慮重燃,料對金價有一定壓力。反之,若鮑威爾重申己看見通脹有回軟跡象,預期加息兩次後暫緩加息,料金價及股指亦有較大支持。相信在拜登國情咨文前,鮑威爾較低機會打擊市場信心,講話較大機會維持過去論調。
 
市場傳聞拜登國情咨文或再推富人稅,若此料對股指有一定壓力,而最新民調指7成民眾對拜登失望,提防因此拜登作出對中國或俄羅斯更激進的外交政策,料亦造成股票市場震盪。同時,若再推出緩助政策,料亦推動通脹升溫預期,不排除加息恐懼進一步升級,亦打擊金價。
 
供求平衡未明確,油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。
 
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展,料續成為市場焦點。留意債息及美元表現,相信金價及油價波幅亦會較大。
 
20230207
 
日內關注操作:
 
週一(7日)缺乏焦點,市場等待鮑威爾講話及拜登公告國情咨文,金價在窄區間震盪,由於上週五公告美國1月非農就業數據走強,市場憂慮美聯儲態度轉向鷹派,2月1日美聯儲議息會議鮑威爾一度表示再加息兩次將停止加息。然而,目前非農大幅好於預期,市場憂慮美聯儲有機會進一步加息,以壓抑通脹。即使加息週期見頂,但年內減息憧憬料較難實現,同時高息水平更有機會延至2024年,為股指帶來壓力。相信本週除了鮑威爾講話值得關注,其他美聯儲官員講話亦不可以忽視。
 
三藩市聯儲銀行的研究人員發報告指美金融狀況或進一步收繄,並料打擊股指。報告指美聯儲若落實12月公告的預測,即在5月前升息至5.1厘,通脹其時降至3.1%,美聯儲有關政策緊縮行動料是有記錄以來最嚴厲的一輪。此外,報名指,按慣例股票價格往往在美聯儲政策緊縮周期後段而上漲,但今次或有所不同,因為即使公債收益率有機會攀升,股市因而進一步受壓。此外,今早美國亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)指出,由於上周美國就業數據強勁,美聯儲可能需要加息至較預期為高的水平,暗示5月後可能仍須繼續加息。博斯蒂克同時不排除美聯儲需要再加息半厘的機會,但這並不是他的基本假設。
 
本週鮑威爾及拜登講話為重中之重,料影響盤面的焦點包括:美聯聯(Fed)主席鮑爾發表談話、澳洲、瑞典等非美央行利率決策、美國總統拜登將發表國情咨文。數據方面留意:中國 1 月消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)、英國去年第四季和去年 12 月國內生產毛額(GDP)數據。相信市場會從鮑威爾及美聯儲官員講話中尋找會否變改政策的訊號,若維持加息兩次後停止加息的預期,料金價有機會獲後支持。拜登國情咨文焦點除了經濟刺激方案,還需要留意對中國及俄羅斯的外交政策,若中美糾紛再次升級,不排除對A股有一定壓力,亦拖累金價。
 
至於中國復常步伐及歐英衰退壓力亦是市場關注焦點,若中國復常信心受打擊,料打壓A股及金價;而歐英若衰退憂慮加深,或打擊非美,亦拖累金價。目前非美趨勢有機會主導了美元及金價的變動,關注歐英的經濟衰退狀況會否加深。
 
日本傳媒報導日本政府正接洽雨宮正佳接任黑田,雨宮被視為鴿派代表,有關任命落實,料打擊日圓,亦拖累金價。相信日本政府在正式公告接任人選時,對市況影響不少。現時市場還猜測代表鷹派改革的山口廣季亦有機會接任,若山口接任則料支持日圓打擊美元,亦支持金價
 
2023年開局金價表現出色,留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深,近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免,美銀指在衰退下美元偏軟黃金有機會上揚20%。料市場若再有少作經濟衰退風險,亦支持金價。近期,高盛商品研究部亦表態,與去年一樣,商品將是2023最佳投資對象,回報可能超過40%
 
日內關注操作:
 
大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
 
日內關注澳央行決議,預期加息25點子,關注非美央行得動對美元的影響,若市場解讀非美央行有能加持續加息,縮少與美債息差,同時可以規避經濟衰退風的場景下,料美元受壓,支持金價;反之,若市場解讀非美央行行動加深非美經濟危機,料美元獲支持,亦打擊金價。歐盤留意英國房價指數,預期小幅改善,但持續收縮,料對英鎊幫助不大;而德國工業生產有機會進入收縮,料引發市場對歐衰退憂慮,打擊歐元,亦拖累金價。隨後有英國央行官員講話,關注對央行政策及經濟前景的內容,提防講話觸發突發行情。
 
美盤關注鮑威爾講話及美國拜登政府進行國情咨文,若講話造成加息憂慮重燃,料對金價有一定壓力。反之,若鮑威爾重申己看見通脹有回軟跡象,預期加息兩次後暫緩加息,料金價及股指亦有較大支持。相信在拜登國情咨文前,鮑威爾較低機會打擊市場信心,講話較大機會維持過去論調。
 
市場傳聞拜登國情咨文或再推富人稅,若此料對股指有一定壓力,而最新民調指7成民眾對拜登失望,提防因此拜登作出對中國或俄羅斯更激進的外交政策,料亦造成股票市場震盪。同時,若再推出緩助政策,料亦推動通脹升溫預期,不排除加息恐懼進一步升級,亦打擊金價。
 
同時留意美聯儲官員講話,若講話造成加息恐慌,或進一步打擊金價;反之,若美聯儲官員態度上支持加息放緩,料對金價有一定支持。市場人仕對經濟衰退的看法亦不要忽視,若再度投資銀行調升2023年經濟衰退機會,並鼓勵資金買入黃金避險,亦支持金價。反之,若認為經濟衰退的機會下降,而目前是資產訂價低谷的情況下,則對金價有一定壓力。
 
美債息再次測試3.4%多重底支持,若再度失守料支持金價,反之若站穩回升,不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期,提防講話打擊緩減加息情緒,或為金價帶來壓力;反之,若市場偏向美聯儲行動轉鴿,料為金價帶來較多支持。
 
宏觀經濟影響金價要點:
 
l   美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢
l   美債務上限危機,評級機構對美信用評級態度,若國會未能通過債限上限調升或延期,料對金價有一定支持。
l   關注烏俄戰事升級及扎波羅熱核危機的發展,若傳出突發危機消息,料對金價及油價亦有支持。
l   非美貨幣在2022年持續弱勢後,去年11月持續反彈,提防G7國家央行干預外匯市場,為市況帶來較大震盪。
l   中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響,若市場憂慮加深,料打擊金價及油價。
l   世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束,若此,或對金價構成心理影響壓力,在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事,壞消息盡出後,料金價回復上揚彈性,行情波幅料再次放大。