「黃金日評」：提防美元上破50天線，金銀及非美或有進一步壓力

20230213

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20230213

精简开市评论：

本周焦点美国通胀数据、美联储官员讲话、英国及欧盟经济数据与日本央行新行长的任命，以及蓝筹业绩高峰期。上周承接非农走强导至市场忧虑情绪，随后鲍威尔及美联储官员讲话亦打消减息预期，加上中纠纷有机会升级，美股受压及金价回软。

市场预期美消费物价指数(CPI)按月升0.5%，属于3个月以来高位，核心CPI则持平升0.4%，同比则有机会受低基数效应而小幅回软。留心，从高频数据中可见，美通胀数据上扬机会较回软高，若通胀数据高于预期，市场进一步恐慌加息压力，支持美国债息，打击股指及金价。其他数字焦点有美国零售额、生产物价指数(PPI)、以及上周首次申领失业救济人数。此外，英国周二公布的就业数据及周三的通胀数据亦不容忽视，或制造非美主体行情，亦同时影响美元及金价。

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本周亦有多位美联储官员进行讲话，包括纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams)、圣路易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)、费城联储银行总裁哈克(Patrick Harker)，以及克利夫兰联储银行总裁梅斯特(Loretta Mester)。表面上是鹰派人物讲话较多，若维持鹰派论调，亦打支股指及金价。

美蓝筹业绩逾半已经公布，69%优于预期。本周，较关注有周二的可乐；周三有卡夫亨氏、Barrick Gold、Biogen；周五有Deere。需要提防好消息尽出后，有较大回吐压力。

日本政府将在2月14日公告日央行接任人选，早前传媒报导日本政府正接洽雨宫正佳接任黑田，雨宫被视为鸽派代表，有关任命落实，料打击日圆，亦拖累金价。相信日本政府在正式公告接任人选时，对市况影响不少。现时市场还猜测代表鹰派改革的山口广季亦有机会接任，若山口接任则料支持日圆打击美元，亦支持金价

供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

20230213

日内关注操作：

周五（10日）市场依然反映对美联储加息预期不明确的恐惧，美密大消费信心终值好于预期，经济硬着陆机会下降，减息憧憬进一步受压，加上密大通胀预期上扬，而本周美通胀数据亦预期有回升，亦打击减息及停止加息预期，亦为金价带来压力。

本周焦点美国通胀数据、美联储官员讲话、英国及欧盟经济数据与日本央行新行长的任命，以及蓝筹业绩高峰期。上周承接非农走强导至市场忧虑情绪，随后鲍威尔及美联储官员讲话亦打消减息预期，加上中纠纷有机会升级，美股受压及金价回软。

市场预期美消费物价指数(CPI)按月升0.5%，属于3个月以来高位，核心CPI则持平升0.4%，同比则有机会受低基数效应而小幅回软。留心，从高频数据中可见，美通胀数据上扬机会较回软高，若通胀数据高于预期，市场进一步恐慌加息压力，支持美国债息，打击股指及金价。其他数字焦点有美国零售额、生产物价指数(PPI)、以及上周首次申领失业救济人数。此外，英国周二公布的就业数据及周三的通胀数据亦不容忽视，或制造非美主体行情，亦同时影响美元及金价。

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本周亦有多位美联储官员进行讲话，包括纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams)、圣路易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)、费城联储银行总裁哈克(Patrick Harker)，以及克利夫兰联储银行总裁梅斯特(Loretta Mester)。表面上是鹰派人物讲话较多，若维持鹰派论调，亦打支股指及金价。

美蓝筹业绩逾半已经公布，69%优于预期。本周，较关注有周二的可乐；周三有卡夫亨氏、Barrick Gold、Biogen；周五有Deere。需要提防好消息尽出后，有较大回吐压力。

日本政府将在2月14日公告日央行接任人选，早前传媒报导日本政府正接洽雨宫正佳接任黑田，雨宫被视为鸽派代表，有关任命落实，料打击日圆，亦拖累金价。相信日本政府在正式公告接任人选时，对市况影响不少。现时市场还猜测代表鹰派改革的山口广季亦有机会接任，若山口接任则料支持日圆打击美元，亦支持金价

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

周一焦点较少，亚欧盘料关注中国复常及刺激政策；欧盘留意欧财长讲话，若讲话安抚市场对欧硬着陆风险，料支持非美及金价。反之，若未能让市场安心，料非美及金价亦有压力。美盘周一反映资金取向，关注市场预期炒作本周主题，若市场预期通胀回升，日央行有机会由鸽派人仕接任，亦支持美元，则打击股指及金价。反之，若市场预期通胀回软，日央行由鹰派人任接任，则美元料有压力，为股指及金价带来支持。料美盘有更多市场人仕或媒体发话解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话做成市场震荡。

同时留意美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持加息放缓，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。
l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

美债息挑战4.2%后乏力，这是2008年次按危机前高位，突破有机会上试4.5%及5%，但料央行干预，高位整固回软机会不低。参考2000年至2002年的高位区间，美元115至116料有较大阻力，突破116.5,119.5,120.5。