「黃金日評」：美元失5/10天線及1月升軌，有機會試20天線，金價反抽續有空間

精簡開市評論：
 
本周重要關注是美國非農就業資料及鮑威爾國會聽證會講話，週五將公佈的非農業職位資料。市場預期職位增加20萬個，前值51.7萬個；失業率持平3.4%不變，為1969年以來低位。當中平均時薪增幅，市場預期為按月升0.3%，按年升4.7%。市場認為若公告值介20至25萬，美聯儲3月維持加息25點機會較大。留心，因為美國就業市場存在扭曲狀況，以及2月初請失業人數持續回落，終值出現落差機會不低，若公告值高於過去一季均值，在 28萬上方，有機會進一步推升3月加息50點預期。相信市場會結合鮑威爾週二及三國會聽講話作解讀。美聯儲主席半年一次的國會聽證會講話，料透露美聯儲未來加息路線圖。市場焦點關注鮑威爾會否維持2月1日美聯儲決議中態度，即表示再加兩次息後暫緩加息的說法，以及今明兩年減息的可能性預判。此外，週三公佈美國ADP2月私人職位增長，及美國1月職位空缺報告，以及聯儲局的褐皮書亦值得關注。同時，日本，澳洲及加拿大央行亦會在本周議息，有機會造成非美趨勢行情，帶動金價發展。
 
日內有關注美元及債息表現，上周美元及債息亦有明顯回吐壓力，債息更加失守過去兩周升軌，現美元5周線為重要牛熊線，失守料市場認為美元反抽結束，支持非美及金價。反之，若美元重回5天線上方，形態上則呈上行旗形，料再試250/100天線，料非美及金價亦再面對壓力。亞盤關注中國政策會議的公告對人民幣及股指影響，若市場看好中國經濟複常，料支援金價；歐盤續有經濟前景資料及央行官員講話，市場預期歐經濟前景有回暖機會，或緩減歐衰退憂，支持歐元及金價；但要提防歐央行官員推升加息預期，造成市場震盪。
 
美盤留意美工業訂單預期收縮，不排除為金價帶來支持。此外，留意開主時段的媒體主題及討論點，若市場對加息恐慌升級，或打擊金價；反之，若市場認為衰退不能避免及短期內出現，亦對金價有一定支援，但以上情況現時出現機會較低，因為現時美資料強勢，市場即使認為衰退出現，亦是建基於美聯儲持續加息拖垮經濟，即加息預期先為金價帶來壓力，需要待經濟衰退紅亮燈才利好金價。
 
供求平衡未明確，油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。
 
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
 

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20230306
 
［晨早"黃金"提示］：週五（3日）覆盤：亞盤市場續憧憬中國複常步伐加快，支援金價；歐盤英國及歐元區經濟資料改善，亦支援非美帶動金價，而美盤美元及債息回軟，料與市場在鮑威爾講話前，進行獲利回吐離場觀望有關，美元及債息回軟下，加上續有美聯儲官員態度偏鴿，非美及金價亦有進帳。金價如早前技術預期，回試烏俄戰事5月震盪區，若鮑威爾講話鴿派，或非農偏軟，亦有機會推動金價上試10周線，接近烏俄戰事5月震盪區頂。
 
本周重要關注是美國非農就業資料及鮑威爾國會聽證會講話，週五將公佈的非農業職位資料。市場預期職位增加20萬個，前值51.7萬個；失業率持平3.4%不變，為1969年以來低位。當中平均時薪增幅，市場預期為按月升0.3%，按年升4.7%。市場認為若公告值介20至25萬，美聯儲3月維持加息25點機會較大。留心，因為美國就業市場存在扭曲狀況，以及2月初請失業人數持續回落，終值出現落差機會不低，若公告值高於過去一季均值，在 28萬上方，有機會進一步推升3月加息50點預期。相信市場會結合鮑威爾週二及三國會聽講話作解讀。美聯儲主席半年一次的國會聽證會講話，料透露美聯儲未來加息路線圖。市場焦點關注鮑威爾會否維持2月1日美聯儲決議中態度，即表示再加兩次息後暫緩加息的說法，以及今明兩年減息的可能性預判。此外，週三公佈美國ADP2月私人職位增長，及美國1月職位空缺報告，以及聯儲局的褐皮書亦值得關注。同時，日本，澳洲及加拿大央行亦會在本周議息，有機會造成非美趨勢行情，帶動金價發展。
 
除了資料及央行行動預期，不可以忽視美債務危機風險、中美糾紛及中國複常經濟發展，若美國財政部再施展特殊行動或共和黨堅決否決白宮提案，料亦對金價有一定支持。而美國媒體再度炒作疫情來源，不排除新一輪的中美糾紛有機會升級，或打擊股指及人民幣表現，亦有機會拖累金價。而中國人大會議會否再度推出刺激政策，亦是重要關注焦點，若市場增加對中國經濟複常信心，料支持人民幣，亦帶動金價。
 
2023年開局金價表現出色，留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深，近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免，美銀指在衰退下美元偏軟，黃金有機會上揚20%。料市場若再有炒作經濟衰退風險，亦支持金價。近期，高盛商品研究部亦表態，與去年一樣，商品將是2023最佳投資對象，回報可能超過40%。
 
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大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
 
日內有關注美元及債息表現，上周美元及債息亦有明顯回吐壓力，債息更加失守過去兩周升軌，現美元5周線為重要牛熊線，失守料市場認為美元反抽結束，支持非美及金價。反之，若美元重回5天線上方，形態上則呈上行旗形，料再試250/100天線，料非美及金價亦再面對壓力。亞盤關注中國政策會議的公告對人民幣及股指影響，若市場看好中國經濟複常，料支援金價；歐盤續有經濟前景資料及央行官員講話，市場預期歐經濟前景有回暖機會，或緩減歐衰退憂，支持歐元及金價；但要提防歐央行官員推升加息預期，造成市場震盪。
 
美盤留意美工業訂單預期收縮，不排除為金價帶來支持。此外，留意開主時段的媒體主題及討論點，若市場對加息恐慌升級，或打擊價；反之，若市場認為衰退不能避免及短期內出現，亦對金價有一定支援，但以上情況現時出現機會較低，因為現時美資料強勢，市場即使認為衰退出現，亦是建基於美聯儲持續加息拖垮經濟，即加息預期先為金價帶來壓力，需要待經濟衰退紅亮燈才利好金價。
 
料美盤有更多市場人仕至美聯儲官員解讀美國經濟及美聯儲行動預期，提防講話打擊緩減加息情緒，或為金價帶來壓力；反之，若市場偏向美聯儲行動轉鴿，料為金價帶來較多支持。美債息再次測試3.4%多重底支持，若再度失守料支持金價，反之若站穩回升，不排除對金價構成壓力。
 
宏觀經濟影響金價要點：
 
l   美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢
l   美債務上限危機，評級機構對美信用評級態度，若國會未能通過債限上限調升或延期，料對金價有一定支持。
l   關注烏俄戰事升級及紮波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l   非美貨幣在2022年持續弱勢後，去年11月持續反彈，提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l   中國經濟復蘇及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l   世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。

美元周圖突破10周線，50,20周線遇阻力，突破看9月跌浪菲波38.2%(106)及30周線，5周線為重要支持，失守暗示轉回弱勢。
 
日圖250天線遇上阻力，同區接近21年升浪菲波38.2%，突破可以看作美元有新一強升勢以FB23.6%(108.7)為目標。所以在重要阻力前震盪屬正常，10天線上方維持強勢，理論上行旗形目標看105.5至106區間。10天線失守回看20天線。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。