騰訊：沉穩的邁出每一步

財報顯示：

• Q4營收為1449.54億元，同比增長1%，環比增長3%，略高於市場預期的1445億元。
• Q4經調整後淨利潤為297億元，同比增長19.4%，環比下滑8%，低於市場預期的308億元。

雖然利潤端低於市場預期，但我們從本次財報中看到兩個驚喜，一是遊戲業務的反彈，二是廣告業務在宏觀經濟低點的22Q4中已有同比增長。這即證明騰訊依靠自身於互聯網的地位，將在今年有效順著中國經濟復蘇穩步前進。

我們先看用戶數的表現。

• 微信的月活躍帳戶數為13.13億人，同比增長3.5%，環比增長0.3%。
• QQ月活躍用戶數為5.72億人，同比增長3.6%，環比減少0.4%。
• 收費增值服務註冊用戶數為2.33億人，同比減少1.1%，環比增長2.2%。

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騰訊於財報中表示，小程式的使用時長為去年同期的2倍水準。而此前騰訊財報中多次強調的視頻號，使用時長較去年同期增長了3倍。兩項的使用時長均超過朋友圈的使用時長，而視頻號的使用時長為朋友圈的1.2倍。

視頻訂閱因騰訊視頻提價有所增加，但去年內容排播延期使得視頻付費會員數輕微下滑至1.19億，在音樂方面，加強了多種音樂類型的用戶參與度，從而推動了付費會員與APRU的增長。

22Q4增值服務收入為704億元，同比下滑2.1%，但略高於市場預期的701億元。

國際市場遊戲收入增長5%至139億元，排除匯率影響與supercell相關的調整後，增幅為11%。收入增長由頭部遊戲的《VALORANT》與《英雄聯盟》，及兩款新遊戲的成功發佈所拉動。國際市場在當季遊戲收入中占比達到了33%，越來越國際化。