OPEC+的減產能支撐油價漲多久？
Shane Neagle | 2023年4月6日 13:56
Investing.com - 在石油輸出國組織（OPEC）及其盟友（OPEC+）宣佈意外減產後，原油價格大幅上漲。
其中，佈倫特原油期貨和WTI原油價格（WTI）在OPEC意外宣佈從5月到2023年底自願減產166萬桶/天之後上漲6%。
此舉引起了一些經濟學家的擔憂，他們警告說，油價上漲可能會加大抗擊通脹的難度。然而，一些人認為，除非高油價持續下去，否則汽油價格應該不會大幅上漲。
其中，加拿大大型企業聯合會的首席經濟學家Pedro Antunes指出，「不要忘記，我們生活中需要運輸的一切貨品，包括食品，都會受到油價上漲的印象。而且石油是塑膠和許多其他消費品的原料。也就說，油價的上漲給我們消費的幾乎所有東西，都增加了一層成本壓力。」
h2 OPEC減產引發通脹擔憂/h2OPEC+突然的減產決定，使減產總量達到了366萬桶/天，其中包括2022年10月的200萬桶/天，總體約占全球需求的3.7%。
Investec大宗商品主管Callum Macpherson表示，鑒於「已發佈的公開聲明信息量非常有限」，OPEC減產背後的動機尚不清楚。他指出，這一決定可能是由於該組織擔心「近期股市波動對油價的溢出效應，或者是因為成員國認為現貨市場存在更廣泛的、不明顯的疲弱。」
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與此同時，瑞銀的分析師猜測，供應減少可能針對的是賣空者。瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，「自願減產並不是什麼新鮮事，但這一輪減產的規模是前所未有的。我們繼續看到沙烏地阿拉伯和其他OPEC+成員國繼續掌握對石油市場的絕對控制權。」
此次減產也引發了投資者的擔憂，他們擔心油價上漲對全球經濟的另一次通脹衝擊，可能迫使各國央行進一步加息。而此前，市場參與者一直在試圖揣測，美債收益率還能維持多久，美聯儲最後可能不得不繼續提高利率來降低通脹，然而，這又會引發美國經濟陷入衰退——數據顯示，美國的製造業活動已經跌至三年來的最低點，由於信貸緊縮和借貸成本上升，經濟可能會再次陷入低迷。
也因此，美國官員一直敦促主要出口國提高石油產量，以降低能源價格（能源價格一直是通貨膨脹的主要驅動因素之一）。美國國家安全委員會發言人表示，「考慮到市場的不確定性，我們認為目前減產是不明智的，我們已經明確表示了這一點。」
畢馬威首席經濟學家Yael Selfin表示，油價飆升可能會使抗擊通脹的鬥爭複雜化。不過，她說，國際能源價格的飆升並不一定會導致家庭能源帳單增加：「家庭受益的能源價格上限已經根據早期的市場預期確定。此外，當你觀察家庭的能源使用情況時，你會發現，民眾使用更多的是天然氣而不是石油。」
到目前為止，2023年美國汽油價格平均約為每加侖3.22美元，而2022年的平均價格為每加侖3.29美元。
h2 油價還能走多遠？/h2在包括沙烏地阿拉伯、科威特、阿曼、伊拉克和阿聯酋在內的OPEC+成員國宣佈減產的幾分鐘後，俄羅斯也宣佈將每天50萬桶的減產延長到2023年年底。俄羅斯也是OPEC+的成員國，目前該組織包括13個OPEC成員國和11個非OPEC成員國。
值得注意的是，這是俄羅斯自今年2月首次宣佈減產以來的第二次延長產量限制措施。俄羅斯副總理Alexander Novak在2月10日表示，俄羅斯將在3月把石油日產量削減50萬桶，不過他後來宣佈減產將持續到6月底。幾周前，他表示，俄羅斯已接近其950萬桶/天的目標產量水準。
一方面，有分析認為，油價上漲會為俄烏衝突提供更多資金支持，可能會破壞沙烏地阿拉伯和美國的關係。
另一方面，一些分析師和高管則認為，OPEC+的減產可能會刺激歐洲和亞洲對美國石油出口的需求，能源諮詢公司BTU Analytics的高級經理Matt Hagerty認為，中東產油國的減產，可能會讓市場在2023年下半年出現平均230萬桶/天的能源短缺。與此同時，Rystad Energy的市場研究員Jorge León也表示，到2023年底，美國生產商可能會額外注入20萬桶/天，並補充說，新產量可能會出口到歐洲。
根據美國政府的數據顯示，美國出口商1月份的產量約為1250萬桶/天，據科技公司Enverus估計，今年美國最大的葉岩盆地的產量預計將增加40萬桶/天。不過，這一數字僅約為2019年大流行前水準的一半。
在減產之後，大多數華爾街分析師將布倫特原油的預測上調至2023年底每桶100美元左右。
高盛分析師預計，到今年年底，布倫特原油價格將升至每桶95美元，到2024年將升至每桶100美元。
同時，諮詢公司FGE的創始人兼董事長Fereidun Fesharaki也對這些預測表示贊同，稱油價很容易升至每桶100美元以上。他補充說，我們的遠期餘額顯示，到2023年底，庫存將急劇下降。
而分析師Rystad Energy也認為，布倫特原油今年夏天可能飆升至每桶110美元，原因是OPEC+減產後石油市場緊張。
h2 總 結/h2近幾個月以來，由於市場擔憂經濟出現衰退，油價一直在走低，但是在OPEC+宣佈減產以後，本周油價走高。看上去，OPEC+的決定在短期內會支撐油價繼續上行。
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（翻譯：李善文）
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