美國債務上限危機對美國經濟和美股意味著什麼？
Frank Holmes | 2023年5月16日 13:53
Investing.com - 似乎每隔幾年，美國總統與國會領導人就會在債務上限問題上玩火，導致全世界都高度緊張。如果不能提高所謂的上限，美國財政部將耗盡現金，進而導致美國違約。
根據穆迪分析(Moody's Analytics)的報告，若美國違約，可能引發一系列「災難性」後果：信用評級機構會立即下調美國國債評級，緊接著是美國金融機構、非金融公司、地方政府的債券評級。
於穆迪設想的最壞情況下，美國違約引發的經濟衰退將與全球金融危機相當。可能會有多達780萬個就業崗位流失，股市下跌近五分之一，抹去10萬億美元的美國家庭債務。經濟危機還將蔓延至全球市場。
根據穆迪的估計，如果沒有取得進展，到了6月8日，財政部的資金就會用盡。
筆者認為，與過去一樣，各方會於最後時刻達成協議，而他們的政治角力更像是一場表演。同時，拜登和麥卡錫(Kevin McCarthy)在玩火。
h2 債務上限改革：支出改革/h2
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那麼，為什麼美國會每隔幾年會重複上演這一戲碼？美國是地球上為數不多的有債務上限的國家之一，於這些國家中，似乎沒有哪個國家會讓債務上限問題威脅到經濟穩定。
是否該取消債務上限？
如果債務上限能夠做到以下兩點，筆者支持債務上限改革：1）消除政府違約的嚴重威脅；2）於達到債務上限時，自動削減支出，並讓立法者負責。
真正需要解決的是支出問題。如今，美國國債規模已達到31.7萬億美元，達美國國內生產總值(GDP)的120%。於過去的20年里，無論是共和黨還是民主黨執政，美國政府平均每年的赤字都接近1萬億美元，其中很大一部分是公共債務的高額利息支出，現在這筆支出已經和國防支出一樣高。
簡而言之，這是不可持續的。
筆者強烈推薦大家閱讀Stanley Druckenmiller最近關於國家支出失控以及特別是福利支出的評論 。本月早些時候，Stanley Druckenmiller於南加州大學馬歇爾投資研究中心(USC Marshall's CIS)的學生投資基金年會上發表了講話，並分享了一些驚人的統計數據。例如，美國於每位老年人身上的支出是兒童的六倍，到25年後，美國於老年人身上的支出將佔據全部稅收的70%。
Stanley Druckenmiller表示：「現在是時候放棄糾結要不要削減福利支出的時候了，這已經不是選擇要不要的問題，而是要麼現在削減，要麼未來削減更多。」
h2 未來12個月，美國陷入衰退的概率為68%？/h2暫時拋開債務上限問題，投資者仍需應對潛在衰退 問題。根據美國國債收益率利差，紐約聯邦儲備銀行認為未來12個月內陷入衰退的概率為68%，是自1983年以來最高。
隨著通脹持續降溫及經濟增長放緩，美聯儲的緊縮計畫似乎接近尾聲。歷史經驗表明，停止緊縮也是一個風險訊號。於過去70年，停止加息後出現經濟衰退的概率為75%，平均間隔時間為6個月。
如果和以前一樣，則年底前可能會出現全面衰退。筆者認為，為了應對這一風險，投資黃金和黃金礦業股票是明智而理性的策略。
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翻譯：劉川
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