美國機票降價了，航司利潤率會被擠壓嗎？航空股財報里找答案！

獲取APP

加入百萬使用者的行列，時刻緊貼全球金融市場動向！

立即下載

那麼，在機票價格和美國航司的RASM之間，為何會有這樣的差異？高盛的報告並沒有為我們指出原因，但是我認為可能有以下一些因素：

首先，負責發佈月度CPI數據的美國勞工局和航空公司本身並不是同一種機構類別。CPI衡量的是消費者在一段時間裡為航司支付的價格的平均變化值，而RASM是一個典型的航空業指標，衡量的是航空公司每飛行一英里、每個座位的運營收益，也就是說，衡量的是航司的效率問題。

此外，收入的構成也造成了這種差異性。航司賺錢的方式有很多，並不僅僅是賣票，其他的收入包括額外的行李、座位選擇和機上食品等非機票項目的費用，這些收入在航司的總收入中正在扮演越來越重要的角色。根據IdeaWorks的數據顯示，2022年，僅行李費，就為世界各地的航空公司帶來了約290億美元的巨額收入。而這些費用沒有被計入機票價格的CPI，卻肯定推高了RASM。

而另一方面，機票價格的CPI數據也不包括商務旅行的數據，儘管這種形式的旅行常常會因為涉及臨時改簽、取消或額外的費用，而獲得更高的票價。與此同時，統計CPI的數據是從交通部收集的票務數據，僅包括10%的已售機票數據，而相比之下，航空公司的數據是100%的，他們對機票價格趨勢會有更全面和準確的了解。

達美航空業績數據創紀錄

如果你還不相信低票價不會影響航司的收益，那麼我們不妨繼續來看看達美航空(NYSE:DAL)的例子。上周，該航司的財報顯示，由於旅行需求激增，油價下跌，其6月份當季的收入和利潤都創下了歷史新高，還提醒投資者稱，預計公司9月當季的收入會再創新高。隨後，該航司把2023年全年的每股盈利上調至了6-7美元，遠高於此前的5-6美元區間。

隨後，美聯航(NASDAQ:UAL)和美國航空(NASDAQ:AAL)也將會陸續發佈財報，它們的業績也料將實現2019年以來的最好紀錄。

盈利的激增無疑幫助航司的股票飆漲，有媒體上周表示，今年迄今為止，航空運輸板塊中，有19家公司的股價飆升近50%，在該媒體跟蹤的197家上市公司中，這個板塊的表現位居第八。

航司收入未來將繼續激增

而且，航空公司們似乎也正在為行業後市的增長做準備。它們在飛機、地面設備設施、技術等方面的投資令人難以置信。根據A4A的最新報告顯示，僅在美國，航司今年就預計在客機採購上花費近250億美元的資金，而在信息技術上，可能會花費近65億美元，這兩方面的支出都創出了歷史新高。