全球風險資產收益率是否見頂了？
James Picerno | 2023年7月21日 14:46
Investing.com - 對於所有的預測，都應保持一顆審慎的心，畢竟未來總是充滿未知。有鑒於此，我們首先應該從確定的事物開始，目前的事實是：相比5月5日我們發佈上一份主要資產類別1年滾動收益率定期追蹤報告時，現在的我們距離收益率峰值更近了。不過，具體何時見頂，仍是個問題。
同時，需要注意，經濟學家對美聯儲將於7月26日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上再次加息的信心逐漸增強。據統計，「106位參與調查的經濟學家一致認為，美聯儲將於7月26日將基準利率提高25點子，至5.25%-5.50%的範圍內。」不過，大多數人預計是次加息也是本輪緊縮周期最後一次加息。
據CMEgroup.com公佈的數據，市場預計聯邦基金利率未來可能只會再加息一次。此外，根據ETF數據，全球風險資產的平均收益率再次下滑。最新統計的數據顯示，主要資產類別過去12個月的收益率降至3.76%——連續第三次下滑。
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(按ETF統計的主要資產類別過去12個月的收益率)
根據Morningstar.com的數據，於全球市場中，收益率最高的仍然是與通脹掛鉤的非美國政府債券(國際政府通脹保值債券ETF (NYSE:WIP))，其收益率為8.48%。儘管非美國政府債券收益率比5月降低了60點子，惟仍然保持相當高的水平—— 略高於上述ETF平均收益率的兩倍多。
同時，請注意，上面提及的風險資產的平均收益率僅3.76%，與美國10年期國債目前的收益率(3.75%)基本一致(根據Treasury.gov的數據)。
總體而言，市場仍然為尋求收益的投資者提供了相當多的機會。不過，仍需留意這個老生常談的風險：不同於政府債券，股票和其他風險資產的收益率沒有保證。同時，股票、債券或房地產基金的分紅收益可能會因為股票價格下跌而全部泡湯。
此外，CapitalSpectator.com預測，我們已看到全球風險資產平均收益率見頂。當然，這個預測也面臨一個重要風險：近期雖然有所放緩，惟通脹趨勢可能比預期更為持久，甚至於日後幾個月反彈。不過，這個風險目前似乎很小，但也不是沒有。
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翻譯：劉川
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