巴菲特不可複製！惟他的4大投資哲學可助您穿越周期
Investing.com | 2023年11月9日 17:08
- 沃倫·巴菲特(Warren Buffett)，被譽為史上最偉大的投資者，其成功的背後離不開他獨特的投資品質。這些品質包括他長期的投資眼光、對市場的超脫態度以及對市場下跌的抵抗力。
- 與許多投資者不同，巴菲特並不受短期市場波動的影響。他關注的是長期的盈利能力，而不是每日股票價格的微小變化。
- 如今，很多人持有股票的期限越來越短，於這種變化下，投資者也許可以從巴菲特身上學到一二。
Investing.com - 沃倫·巴菲特常被譽為史上最偉大的投資者，不僅經受住了時間的考驗，而且於他傑出的職業生涯中始終跑贏市場。
很多人試圖複製他的成功，惟讓巴菲特脫穎而出的正是他的獨特品質。讓我們深入瞭解一下是什麼讓他真正與眾不同。
h2 1.超脫市場：不過度關注資料或市場的短期波動/h2於巴郡(Berkshire Hathaway)的一場年度股東大會上，當被問及如何評估特定的市場時刻時，巴菲特的回答非常清晰：
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他和他的商業夥伴查理·芒格(Charlie Munger)不會根據宏觀經濟因素、短期預測或常規利率、通脹或GDP波動來做出投資決策。
他們的理念是投資有強大長期潛力的盈利企業，而不是過度關注可能在短期內大幅波動的股票價格。
現在，回顧一下今年，有多少次是因為誘人的預測，就決定投資了，比如美聯儲將停止加息，或者利潤預計將大幅增長。
可以肯定地說，很多投資者都曾陷入了這種陷阱。
h2 2.非同尋常的長期投資視角/h2你能想像持有一隻股票長達34年，期間所經歷的無數起伏嗎？沃倫·巴菲特不僅能做到，而且已經做到了。他對長期投資的堅持令人矚目，這也是他成功的關鍵所在。
(巴菲特持有時間最長的10檔股票)
仔細研究巴菲特的持股情況後會發現，他於2016年初就購入並一直持有的蘋果公司(NASDAQ:AAPL)股票，凸顯了他比普通投資者更為長遠的投資視野。
於當今快節奏的金融世界中，很多投資者的平均持股時間已經縮短到不到一年，與沃倫的長期投資策略形成了鮮明對比。
(股票持有時長，來源：Refinitiv)
為什麼他能賺錢而某些投資者卻不能，其中的差異可以從上面的圖表中看出端倪。
h2 3.面對下跌堅韌不拔/h2已經90多歲的沃倫·巴菲特經歷了無數充滿挑戰的市場時期。其中包括1973-1974年的熊市、互聯網泡沫、次貸危機、新冠疫情等，這些還只是其中一部分。
Source: S&P Global
於這些危機中，最糟糕的時期可能要數次貸危機期間。2008年，美股下跌了超過30%，最大回撤幅度可能更大。大多數投資者於市場下跌5%或10%後就選擇離場，更不用說面對35-40%的跌幅。
然而，對於·巴菲特來說，他展現出了與眾不同的堅韌。能夠承受市場下跌是一個優秀投資者的關鍵特徵。正如上文所提到的，他的投資視野遠超一般人，因此，當其他投資者陷入恐慌時，他卻逢低從容買進。
h2 4.華爾街血流成河時大舉買入/h2不需要回溯太久時間，試問各位，有多少人於2022年美股下跌時購買了股票或債券？
又有多少人在虧損時賣出，因為擔心市場可能會進一步惡化，以至於錯過了2023年的大部分反彈？
巴菲特每次於採訪中總是提到，他對市場驟跌的偏愛，因為這樣才能買到更好的投資標的（當然，要仔細選擇有好的投資前景的優質企業）。
從上圖可以看出，巴菲特的現金持有量在2022年美股大跌時急劇下降，因為市場下跌時他在買入，然後於2023年再次上升。
他的這種做法與普通投資者通常相反，投資者往往在市場高位時買入（此時風險更高，預期收益不佳），而在市場低位時賣出。
筆者認為沒有人能夠完全複製巴菲特的成功，惟我們可以從他的行為中學習，並嘗試最大限度地利用這些經驗，同時要有自知之明，知道每個人都是獨一無二的，沒有人能像他一樣。
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編譯：劉川
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