美國CPI下降的動力反轉了，今晚通脹數據「壓力山大」
Michael Kramer | 2024年4月10日 17:06
Investing.com – 美國將於今日公佈消費者物價指數（CPI）報告，報告對降息前景可能有重要影響。h2 能源和商品價格上升恐阻礙去通脹/h2
經濟學家預計CPI將環比上漲0.3%，較上月0.4%的漲幅有所回落，同時同比上漲3.4%，高於上月的3.2%。另外， 核心CPI預計環比上漲0.3%，低於上月的0.4%，同比上漲3.7%，較上月3.8%的漲幅有所回落。
掉期市場也贊同上述預測，認為CPI同比上漲3.4%，環比上漲0.3%。
美國CPI
決定CPI漲幅的關鍵因素可能是能源和商品價格。近幾個月來，這兩者一直是去通脹的主要動力，然而到了3月份，汽油價格大幅上漲。
此外，繼運輸成本大幅上漲之後，2月份商品通貨膨脹捲土重來。自2023年5月以來，商品（不包括食品和能源）CPI在2月首次正增長。
美國城鎮商品CPI
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同時，標準普爾500指數周二(9日)波動較大，開始走高後於午後大幅下跌，但收市時又迅速回升。
筆者不確定什麼原因推動了昨日的尾市走勢。雖然，美聯儲官員博斯蒂克(Bostic)在美國東部時間下午3:25左右發表了評論，但反彈在那之前很早就開始了。
標普500指數走勢圖
h2 波動率重置可能引發股市反彈/h2另一方面，波動率指數（VIX）(又稱恐慌指數)日線收漲，收在18左右，上漲8點，升幅相當大。人們可能會預期恐慌指數今天會大幅回落，其回落幅度可能會決定股市是否會反彈。
我們在就業報告和上個月的CPI報告發佈後都看到了反彈，所以考慮到昨天的VIX指數日線的表現，今天出現反彈似乎是可能的，即使CPI數據不利，也有可能發生波動性重置。
VIX指數日線圖
h2 日內還需關注10年期美債拍賣和美聯儲會議紀要/h2此外，我們還需關注美國東部時間下午1點(香港時間淩晨1點)的美國10年期國債拍賣。昨天的3年期國債拍賣情況並不理想，間接認購率較低，僅為60%，且最高得標收益率的尾差(tail)達到2個基點。(注：尾差(tail)指最高得標收益率與拍賣前交易商預期收益率之間的利差)。
不過，隨著CPI報告公佈而消除了不確定性風險，我們今天可能會看到更好的拍賣結果。
10年期國債收益率昨日收于4.36%，正好處於支撐位。如果10年期國債跌破4.35%的支撐位，則可能會進一步跌至4.15%左右，而(上升)阻力位在4.5%至4.55%之間。
十年期美債收益率走勢圖
日內，美聯儲還將公佈會議紀要，但似乎很多人都忘了這件事。筆者認為，會議紀要將顯示，美聯儲的共識更接近於降息兩次，而非點狀圖中顯示的三次降息。此外，紀要應該會給我們提供一些關於量化緊縮放緩步伐的線索。
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編譯：劉川
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