美債收益率潜在上行壓力，將對金價構成壓制！
刘 长胜 | 2017年11月17日 18:08
昨日現貨黃金于1277.80美元開盤，全日最高位1281.60美元，全日最低位1275.00美元，全日波幅達6.60美元，收盤于1278.20美元。全日下跌0.40美元。國際現貨金價週四收小陰K綫。
基本分析
周四(11月16日)美國稅改方案或美衆議院投票通過，下一步將提交參議院進行投票。受此消息提振，美股周四恢復强勢上漲，納指再度創出新高，市場風險情緒持續高漲，國際金則縮减漲幅再度陷入窄幅盤整中。昨日公布的美國至11月11日當周初請失業金人數爲24.9萬人，連續兩周錄得增加，但仍處于歷史低位，已經連續141周低于30萬關口，連續時間創1970年以來最長；美國11月費城聯儲製造業指數爲22.7，不及前值和預期。
美國國會衆議院投票通過了稅改法案，利好美元走勢。據《華爾街日報》報道，美國國會衆議院以227-205票通過了共和黨稅改法案。經歷了近一年的失敗，特朗普减稅計劃終于邁出了重要一步。不過，投票結果公布後，美元僅僅小幅走高，因衆議院稅改法案獲得通過基本符合市場預期，共和黨在衆議院多數席位優勢較爲明顯，且衆議院版稅改法案爭議較小。
雖然稅改法案已經獲得衆議院通過，但衆議院還需要與參議院商量出一個“和解版本”。參議院或將在感恩節（11月23日）後一周對其版本的稅改法案進行投票。由于參議院共和黨大佬麥凱恩爲首的部分共和黨議員此前暗示可能會投出反對票，特朗普稅改依然面臨著較高的不確定性。
英皇金融集團助理副總裁劉京文:國際現貨黃金周四(11月16日)早盤開于1278.00美元，小幅震蕩走高後轉盤整。歐盤開盤跌勢有所加劇，錄得日內低點1275.00美元後反彈。美盤震蕩上行，多頭上攻，錄得日內高點1281.60美元後再度轉跌，逐漸縮减漲幅後轉盤整，終收于1278.20美元。
稅改議案接下來還需通過參議院表决，共和黨將面臨更爲嚴峻的財政和政治考驗，參議院或在感恩節後一周對其版本進行投票。目前，參衆兩院的稅改版本有所不同，其中重大差异是參議院版計劃將公司稅下降至20%推遲到2019年。而在衆議院議案中，這一措施將在明年生效。另外，參議院版本還計劃撤銷奧巴馬醫保法案的一項重要條款，從而爲政府節省3180億美元，以填補减免稅收帶來的赤字，但這意味著到2027年將有1300萬美國人沒有醫保。
近期市場對于美國政府財政政策及美聯儲貨幣政策均發生轉變，從而發生的影響力討論較多。有分析師認爲，减稅計劃將增加美國政府的財政赤字，從而增加美國國債的發行量。而美聯儲縮减購債規模，意味著超發的美國國債將由市場其他投資者來負擔。
但是，隨著美聯儲步入加息周期，美債的吸引力下降，從而進一步推升美債收益率上行。而這又將變向加重美國政府的付息壓力。因此，如果稅改最終獲得通過，美國政府財政政策與美聯儲貨幣政策雙雙改變，所叠加在一起的影響或未必是一加一大于二。此外，美債收益率潜在的上行壓力，也將對金價構成壓制。
美國10月工業生産創六個月來最大增幅，因飓風造成的幹擾消退，但工廠、礦山和各類公用事業工廠的潜在産出增長趨勢仍然溫和。同時，美國上周初請失業金人數連續兩周錄得增加，但仍處于歷史低位，已經連續141周低于30萬關口，連續時間創1970年以來最長。
交易員預計12月13日美聯儲(FED)升息的可能性爲96.7%，CME Group的FedWatch顯示。這將是美聯儲今年第三次升息。最新的CFTC數據顯示，在10月31日至11月7日期間，貨幣基金經理在8周內首次增加了淨多頭倉位，而現貨金價格則從1,270美元上漲0.6%至1,278美元。截至11月7日，淨多倉倉位爲483.96噸，較上周增加13.46噸，或3%。這主要是受多頭繼續累積推動，部分抵消了一些空頭回補。黃金市場仍處于“逢低買入”的模式中。
美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周四稱，她仍然支持繼續漸進升息，幷預計通貨膨脹率將回升至美聯儲2%的目標。美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周四表示，美聯儲會正在2%的通貨膨脹目標上取得一些進展，幷對繼續漸進加息持開放性和積極思考的態度。
從技術面來看，昨日金價延續此前的窄幅波動。指標上，MACD紅色動能柱持平，雙綫初步金叉，KDJ指標走平。鑒于金價仍在200日均綫之上，中期風險仍偏上行。60分鐘級別來看，短期風險依舊偏向中性，若金價後市突破1290美元的震蕩區間高位(該位置接近50日均綫)，則有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金價跌破200日均綫1264美元支撑，則將看向1250美元水平。
綜合分析，目前黃金陷入了一個盤整範圍內，受到美國利率上漲預期的施壓，同時美國財政政策的方向不確定性又提供了支撑。這兩者都對全球收益率和黃金價格都有支撑的同時又有壓制。黃金繼續橫盤運行，受阻1282一綫後回撤1277附近繼續走修正，本周以來，黃金依舊維持區間內洗盤運行格局，目前來看，1270——1290的主區間依舊未能突破。
全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至11月16日黃金持倉量持倉量與上一交易日持平噸，至843.39噸。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至11月16日的白銀持倉量與上一交易日持平，至9,893.21噸。
今日將公布之經濟數據及消息
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現貨金分析圖
從技術面來看，昨日金價在下探1270美元後反彈，但整體仍未脫離1260-1290美元的窄幅震蕩區間。指標上，MACD紅色動能柱持平，雙綫初步金叉，KDJ指標有拐頭向上迹象。鑒于金價仍在200日均綫之上，中期風險偏上行。60分鐘級別來看，若金價後市突破1290美元的震蕩區間高位(該位置接近50日均綫)，則有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金價跌破200日均綫1264美元支撑，則將看向1250美元水平。
入市策略 :
英皇金融集團:助理副總裁劉京文表示稅改議案接下來還需通過參議院表决，共和黨將面臨更爲嚴峻的財政和政治考驗，參議院或在感恩節後一周對其版本進行投票。目前，參衆兩院的稅改版本有所不同，其中重大差异是參議院版計劃將公司稅下降至20%推遲到2019年。而在衆議院議案中，這一措施將在明年生效。另外，參議院版本還計劃撤銷奧巴馬醫保法案的一項重要條款，從而爲政府節省3180億美元，以填補减免稅收帶來的赤字，但這意味著到2027年將有1300萬美國人沒有醫保。
近期市場對于美國政府財政政策及美聯儲貨幣政策均發生轉變，從而發生的影響力討論較多。有分析師認爲，减稅計劃將增加美國政府的財政赤字，從而增加美國國債的發行量。而美聯儲縮减購債規模，意味著超發的美國國債將由市場其他投資者來負擔。
但是，隨著美聯儲步入加息周期，美債的吸引力下降，從而進一步推升美債收益率上行。而這又將變向加重美國政府的付息壓力。因此，如果稅改最終獲得通過，美國政府財政政策與美聯儲貨幣政策雙雙改變，所叠加在一起的影響或未必是一加一大于二。此外，美債收益率潜在的上行壓力，也將對金價構成壓制。
美國10月工業生産創六個月來最大增幅，因飓風造成的幹擾消退，但工廠、礦山和各類公用事業工廠的潜在産出增長趨勢仍然溫和。同時，美國上周初請失業金人數連續兩周錄得增加，但仍處于歷史低位，已經連續141周低于30萬關口，連續時間創1970年以來最長。
交易員預計12月13日美聯儲(FED)升息的可能性爲96.7%，CME Group的FedWatch顯示。這將是美聯儲今年第三次升息。最新的CFTC數據顯示，在10月31日至11月7日期間，貨幣基金經理在8周內首次增加了淨多頭倉位，而現貨金價格則從1,270美元上漲0.6%至1,278美元。截至11月7日，淨多倉倉位爲483.96噸，較上周增加13.46噸，或3%。這主要是受多頭繼續累積推動，部分抵消了一些空頭回補。黃金市場仍處于“逢低買入”的模式中。
美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周四稱，她仍然支持繼續漸進升息，幷預計通貨膨脹率將回升至美聯儲2%的目標。美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周四表示，美聯儲會正在2%的通貨膨脹目標上取得一些進展，幷對繼續漸進加息持開放性和積極思考的態度。
從技術面來看，昨日金價延續此前的窄幅波動。指標上，MACD紅色動能柱持平，雙綫初步金叉，KDJ指標走平。鑒于金價仍在200日均綫之上，中期風險仍偏上行。60分鐘級別來看，短期風險依舊偏向中性，若金價後市突破1290美元的震蕩區間高位(該位置接近50日均綫)，則有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金價跌破200日均綫1264美元支撑，則將看向1250美元水平。
綜合分析，目前黃金陷入了一個盤整範圍內，受到美國利率上漲預期的施壓，同時美國財政政策的方向不確定性又提供了支撑。這兩者都對全球收益率和黃金價格都有支撑的同時又有壓制。黃金繼續橫盤運行，受阻1282一綫後回撤1277附近繼續走修正，本周以來，黃金依舊維持區間內洗盤運行格局，目前來看，1270——1290的主區間依舊未能突破。
今日現貨金波幅預測爲 1273盎斯至1288盎斯。
計劃一：第一注在1273(美元)做多，止賺設在1283(美元) ；如金價再下調至1268(美元) 再加第二注，止賺設在1278(美元) ，止損設在1263(美元)。
計劃二：第一注在1283(美元)做空，止賺設在1273(美元) ；如金價再上調至1288(美元) 再加第二注，止賺設在1278(美元) ，止損設在1293(美元)。
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