11月股市展望/10月股市回顧

進入十一月，港股過去經連番下滑，以24,979作為新一輪起點。中美同時擔心經濟長期收縮將帶來系統性風險，令大市多月來所困擾的因素，都有機會得到進展。展望未來一個月，以月初消息面來看，美中期選舉前較大機會迎來強勢反彈，若有談判上有進展不難收復26,650點，突破下降通道頂點，逆轉向上，並在中後期維持橫行。但震蕩市況之中，應關注影響中美關係的活動，港股上月曾下試24,000，暫可言已見底。

本月初在美中期大選之前，市場展望中美雙方後續有展開談判的機會，可為開月帶來支持，令人民幣速彈。但市場對政治及經濟問題的反應將更加敏感，在較大程度上影響中美貿易戰談判的空間。11月下旬的G20峰會，“習特會”將對雙方貿易、電子科技類企業帶來啟示性導向，亦是收A股能否縮窄先前創下跌幅的關鍵。

歐洲市場出現好轉契機，英國脫歐取得進展，與歐盟接近達成金融服務協議，加上英倫銀行維持利率不變，若脫歐順利，加息速度或進而加快。投資者前期面臨的不確定因素進一步明朗化，市場或同時受年尾的節日效應影響，以及消費型企業的年終銷售活動增加，可望本月投資氣氛中後期仍然保持溫和。

整體而言，先前大挫的重磅股份或迎來穩固階段，如內房、金融、運輸板塊。上月高低波幅超過3,000點，歩經五個月跌浪之後，下跌的尾巴拖得更長，本月開局承接弱勢而轉強，若中美關係好轉，相信此刻上升將成為市場向好的開端。本月所面臨的的不確定性偏多，市場氛圍仍然敏感，不能排除恆指將出現大升大落，好淡爭持的局面，頗似“熊二”階段的特征，宜趁現時低位買入之餘仍然保持謹慎，待看政經關係能否歩向明朗。