焦點股份推介－中國東方集團（581.HK）【行業：鋼鐵】
中国金洋资产管理有限公司 | 2019年3月18日 10:11
中國東方是內地鋼鐵製造企業，集團自上市以來，整體鋼鐵年產規模能已由300萬噸提升至現時超過千萬噸，鋼鐵產品種類包括H型鋼、鋼板樁、帶鋼及帶鋼類產品、鋼坯、冷軋板及鍍鋅板和螺紋鋼，主要服務下游鋼鐵製造商，擁有較穩定的客戶市場。作為重型原材料生產商，有望受惠於增值稅減免措施，以及伴隨房產市場的復甦，帶動相關需求上升。
企業去年毛利上升約41.2%至約人民幣38.3億元，期內溢利達到約人民幣 30.2 億元，較同期增加約六成。由於自行生產鋼鐵產品的平均銷售單價上升（約 19.8% ），令其內營收達到人民幣 215 億元，較去年同期增加約 6.1%。集團已於2018年第三季開始生產新的美標及印尼標產品，預計可持續增強了本集團的競爭力及盈利能力。
作為鋼鐵供應商，內地下調增值稅後，令企業中間環節的成本壓力下降。內地房產市場自一、二月份有回暖跡象，加上新增貸款數量上升，建築工程的開工數量未來有提升傾向。經過企業去年整體的「去庫存」，對鋼鐵製造企業的經營利潤普遍有所擠壓，通過對環保排放的優化適應，預計今年將改善效能。
中國東方集團截至上週五報5.17港元，從六個月走勢圖來看，在5元水平形成雙底支持位，上望三月初高位5.5元水平，4.9元可止蝕。
中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)
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