家得寶Q2財報前瞻：總體基本面向好，關注成本波動及宏觀逆風
李英维/Investing.com | 2019年8月19日 17:04
英為財情Investing.com - 美國家居零售巨頭家得寶(NYSE:HD)計畫在8月20日美股開盤前公佈第二季度的業績。
根據英為財情Investing.com的財報工具顯示，目前市場分析師對於家得寶本季度的業績預期為，營收料為310.6億美元，每股收益料為3.09美元。
家得寶公司在過去幾個季度裏，憑藉一系列成功的策略，推動的總體的業績增長，並從強勁的消費支出中收益。過去四個季度的平均收益達到了6.8%。
公司在2019年以來，累計上漲近19%，超越大盤走勢。目前股價報203.64美元，週五漲幅為0.92%。
不過，這家家居零售巨頭最近兩個季度發佈的業績令市場失望，加深了投資者對其前景不確定性的擔憂，也同樣導致公司管理層降低了他們對於家得寶2019年全年的預測。公司五月一季報公佈以來至今，累計下跌了0.05%。
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之前的數據顯示，家得寶的高管曾預測，到2020年，公司的年銷售額將會達到1150-1200億美元，這一數值區間範圍較廣，也讓分析師擔憂家裝行業和整體經濟形勢存在的不確定性，將較大地影響家得寶後市的業績表現。
從上季度的財報來看，家得寶Q1的同店銷售僅為增長2.5%，大幅低於市場預期的4.3%。這一數值僅為管理層此前預測的今年增長的一半，投資者將會重點期待第二季度的業績恢復強勁增長，甚至達到2018年全年增長5%的水準。
那麼，本周的財報中，家得寶有望扭轉上季度令人失望的業績趨勢嗎？
值得期待的是，北美很多因冬季和早春雨季停工的專案，在本季度有望完工，這可能會為家得寶業績的增長提供動力。
與此同時，美國抵押貸款利率的下降，有助於房屋的銷售和裝修費用的支出，從這一點來看，家得寶本季度的業績仍有亮點，值得投資者關注。
值得關注的是，家得寶此前將線下和線上管道整合的零售策略順利實施，其通過在互聯網功能方面的投資，顯著提高了客戶的滿意度和轉化率。其中，公司在其門店推出自動儲物櫃功能，使得線上購物訂單的線下提取變得更容易和便捷。通過這些努力，公司有望繼續提高數字銷售成果，為家得寶的業績帶來正面影響。
另外，家得寶的專業版也是值得投資者關注的重點之一，有望成為公司的關鍵增長驅動力。過去幾個季度，專業版的銷量超過了DIY的銷量，專業人士正在受益於該公司所努力提到的專業人士服務功能——通過其新的B2B網站，為客戶帶來更個性化和專業的體驗。同時，基於客戶的回饋，公司也不斷提高專業客戶的線上帳戶管理和訂購能力。家得寶此前預計，公司到2019年年底，將向100多萬專業人士推出這種新的專業線上體驗。
不過，家得寶仍然面臨一些負面因素需要投資者格外關注。
上一季度，成本壓力仍然較為明顯，雖然家得寶擁有足夠廣泛的投資組合來抵禦成本上漲的壓力，但是木材這一產品具有特殊性，木材價格波動性較大，受到2月份惡劣的天氣影響和木材價格波動對公司的影響，木材價格在一季度對家得寶約造成了2億美元的影響。同時，受颶風相關的銷售影響，公司在美國兩個地區的業績也都較去年同期下滑。
在上一季度木材價格對公司的毛利率形成壓力後，這一季度可能會繼續使得公司的利潤出現波動。
除了木材成本問題，家得寶也提醒投資者注意全球貿易形勢的變化。英為財情Investing.com獨家美股份析師Haris Anwar指出，經過過去五年超過143%的顯著漲幅（家得寶週五收於203.64美元），該股在過去一個月走弱，主要受到宏觀經濟風險的打擊。
評級
加拿大皇家銀行(NYSE:RY)此前將家得寶的股票評級定為“買入”，不過將公司目標價從223美元下調至了217美元。此外，Stifel Nicolaus上周將家得寶的股價目標上調至230美元，並給予該公司“買入”評級。高盛(NYSE:GS)的分析師在一份報告中給予公司“買入”評級，並設定235美元的目標價。Wedbush則為家得寶設定了190美元的股價目標，並給予該公司“持有”評級。
在目前華爾街覆蓋家得寶評級的分析師中，有9名分析師給予家得寶“持有”評級，12名分析師給予公司“買入”評級。市場普遍給予的目標價平均為210.12美元，將當前家得寶的股價有3%左右的上漲空間。
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