逼走CEO、分拆非核心業務，eBay要捲土重來了嗎？

Investing.com – 週三美國三位知名公司CEO相繼離職，其中之一就是eBay(NASDAQ:EBAY)的總裁兼首席執行官德文·溫尼格（Devin Wenig）。

在今年1月份激進投資者Elliot Management向eBay施壓之後，溫尼格的退場就幾乎是必然的。Elliot Management在eBay的董事會安插了兩個人，而直接導致溫尼格辭職的就是他與這個新董事會之間的衝突。

分拆出來的業務會是下一個PayPal嗎？

Elliot Management當時提出的重組計畫中，一個重要部分就是出售或者分拆StubHub票務業務以及Classifieds分類廣告業務。這兩部分業務與Marketplace市場業務一同構成eBay的收入來源，不過前兩者的占比要小得多，分別占10%左右。

溫尼格在辭職後發布了一條推特稱，“在過去的幾周中，很明顯我與新董事會未能達成一致。”暗示他的離職將為這兩部分非核心業務的出售鋪平道路。

對於eBay來說，這種狀況似曾相識。2014年，有著“華爾街狼王”之稱的激進投資者卡爾·伊坎敦促eBay剝離增長更快的PayPal支付業務；另一名對沖基金激進投資者丹·羅博也加入了伊坎的行列，最終說服了eBay，並導致了時任首席執行官約翰·多納霍（John Donahoe）的退出。

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但歷史顯然不會是簡單的重複，現在的StubHub、Classifieds與當時的PayPal有著重要的不同：PayPal有著更快的增長和更高的利潤率，收入增速達到兩位數，而StubHub和Classifieds已經增長乏力。在最新的二季度，StubHub收入同比僅增長7%，Classifieds的增速更是只有5%。

這意味著從潛在的增長角度來看，分拆出來的StubHub和Classifieds都不會是PayPal。值得一提的是，目前PayPal的市值已經超過1200億美元，而eBay的市值自分拆以來幾乎沒有變化，目前在320億美元左右。而且即使近年來PayPal的增速也有所放緩，但2019年也有望實現15%的年收入增長。