過去一年大漲45%跑贏大盤 快消巨頭寶潔現在還能買入嗎？
Investing.com | 2019年10月22日 15:50
- 寶潔將於10月22日週二盤前公佈2020財年第一季度財報
- 營收預期：174.6億美元
- 每股收益預期：1.23美元
Investing.com - 在連續四個季度實現了爆炸性增長後，投資者對寶潔公司 (NYSE:PG)建立起了極高的預期。寶潔將於週二盤前發佈第一財季業績。
進入本財報季之前，這家全球最大的日用品製造商的股價在過去12個月中飆升了45%，表現遠遠好於同行和標普500指數。
寶潔轉型計畫奏效
7月份，寶潔報告其有機銷售額創下十多年來最佳的季度表現，這主要得益於其美容和保健產品的強勁需求。
排除並購和匯率影響等因素的自然銷售增長7%，超出了預期，同時大幅好於去年1%的增長。整個2019財年，寶潔的有機銷售增長超出了其4%的增長目標一整個百分點。
寶潔股價上漲的背後，是該公司成功地推進了轉型計畫，以應對不斷變化的消費者需求和較小規模競爭對手的進攻。另外，由於投資者往往會在經濟動盪時期將資金轉移至能提供安全保障的股票，使得今年市場對寶潔股票的需求也有所增長。
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在首席執行官大衛·泰勒（David Taylor）的領導下，寶潔已將其旗下品牌從175個精減到65個，並將業務重點集中在利潤率最高的10個產品類別。在此過程中，該公司還通過品牌銷售、控制股權收購、關閉工廠相結合的方式減少了3.4萬個工作崗位，從而節省了超過100億美元的成本。
股票面臨拋售風險？
對於像寶潔這樣的消費必需品巨頭來說，不可能每個季度都要求財報表現異常強勁。這就意味著，如果財報出現意外的利空因素，該股很可能會面臨某種程度的拋售。
另一個可能令寶潔股價上漲勢頭失去動能的因素是，由於該股具有防禦性，它今年吸引了很多資金的流入，原因是市場人士對於全球經濟衰退風險的憂慮加劇。但一旦爭端解決，或者增長風險消退，投資者可能會再次將資金轉移到風險較高的資產上，從而會打擊寶潔的股價。
儘管如此，鑒於寶潔此前成功解決了消費者品牌忠誠度不斷下降的問題，我們仍然認為，對於尋求穩定收入的投資者來說，寶潔是一項不錯的長期投資。譬如，由於其SK-II和Olay護膚品牌的強勁業績，其美容業務的有機銷售額增長了8%。
寶潔對下一財年的前景感到樂觀的另一個原因是，消費者願意為寶潔的產品支付更高的價格。寶潔此前曾嘗試過下調產品價格，但未能提振增長，於是從去年夏末開始實施分階段提價的計畫。定價策略的轉變將於2月份完成，這可能會使其主要品牌的產品價格提高4%-10%。
總結
寶潔股票仍然是尋求穩定收入的投資者的首選。它是美國最大的派息公司之一——每年派發每股2.98美元的股息，收益率為2.6%，這個記錄難以匹敵。寶潔已經連續62年提高了股息。
鑒於增長已走上正軌，預計寶潔還會有更大幅的股息上調空間，即使該股可能會面臨短期走弱的風險，但不能成為放棄這只強大消費股的充分理由。
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