京東Q3財報解讀：“京喜”突破下沉市場，狹路相逢拼多多終有一戰

根據公司公佈的數據顯示，三季度，公司營收達到1348億元人民幣，同比增長達到28.7%，超出了市場平均預期的1282億元人民幣。同時，淨利潤為31億元，同比增長160.6%，調整後每股收益2.08元，超過市場預期的1.22元。

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展望後市，京東公佈的四季度財測也超出了市場分析師此前的預期，為1630-1680億元人民幣之間。

京東的下沉市場突破：京喜

值得關注的是，京東在今年9月，正式上市社交電商平臺“京喜”，作為其發展下沉市場戰略的一部分，主要覆蓋中國較小城市的消費人群，直接對標團購巨頭拼多多，受到了投資者的廣泛關注。

公司的數據顯示，在“雙十一”活動期間，京喜上，70%的新用戶來自二三線城市，其中55%為女性。在三季度的業績說明會上，京東創始人劉強東也表示，三季度業績的強勁增長主要歸功於公司在中國二三線城市的強勁發展。

京東CFO黃宣德也指出，京東的客戶增長穩定，反映出了公司在成為中國優質商品主要提供商的道路上維持低價的策略有效。他表示，中國二三線城市的空間仍然很大，由於住房成本較低，二三線城市的消費者的可支配收入往往比一線城市的消費者一樣多，甚至更高。

關於京喜，目前該平臺已經嫁接了中國100多個產業帶，從雙十一的數據顯示，京喜當日銷售額為1.01億件產品。

值得注意的是，為了配合下沉市場戰略，京東物流同時推出了“千縣萬鎮24小時達”時效提速計畫，重點針對低線城市城區、縣城以及周邊鄉鎮，通過倉儲投入，建設中轉場地以及投入智能設備，實現商品的高頻率快速集散。

隨著當前宏觀經濟壓力增大，大城市銷售趨緩，京東盈利點轉向了“別處”——三季度的業績數據顯示，公司自身的戰略開始奏效，花旗分析師Alicia Yap近日指出，令人鼓舞的是，我們看到京東二三線城市吸引更多用戶的能力，以及它和供應商關係的增強，鞏固了其線上零售市場的地位。

宿敵良久，終有一戰：京東VS拼多多

在中國電商行業裏，阿裏巴巴是毋庸置疑的網站，而對於京東來說，拼多多則是一個繞不開的強大對手，同時，京東在電商行業仍然面臨更多的競爭對手，包括蘇寧、美團等，都會給京東帶來不曉得壓力。

而投資者都注意到了，京東要決戰五環外，勢必會在下沉市場遭遇拼多多。

京東和拼多多，一直在爭奪中國電商行業的“第二把交椅”，上市以來，拼多多迎頭趕上，曾經的電商巨頭京東也不服輸，二者你追我趕好不熱鬧，然而，週五過後，拼多多市值再次超過了京東。

需要注意的是，京東和拼多多的競爭遠不止於市值大小，拼多多過去兩個季度翻倍增長，其月活用戶數量Q2已經超過了京東。此前的數據顯示，在去年同期，京東的年活躍用戶數環比首次出現了負增長，並在隨後的兩個季度裏，都陷入了停滯。而到了2019Q3京東的年活躍用戶在Q3達到了3.344億，同比增長9.6%，環比增長4%，是7個季度以來的最大增幅。

與此同時，拼多多在月活用戶數據方面，雖然和京東仍存在差距，但這一差距正在快速縮小。其中，京東2018年Q3月活出現了負增長，但是拼多多一直保持70%的增速擴張，到了2019Q2當季，拼多多當月月活已經達到3.66億，高於京東同期的3.21億。