本周重大風險事件在前，原油前景將不如黃金？
Investing.com | 2020年1月14日 16:13
Investing.com – 據新華社此前報導，應美方邀請，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於本月13日至15日率團訪問華盛頓，與美方簽署第一階段經貿協議。
距離協議的最終簽署可能還需要一段時間，在此之前，大宗商品市場——尤其是石油和農作物市場——維持了較低的預期，靜待協議細節的出爐。
週一，美國WTI原油收跌1.6%，至每桶58.08美元；布倫特原油收跌1.2%，至每桶64.20美元。
油價料下滑或維持平靜
ICAP能源期貨經紀人斯科特·謝爾頓（Scott Shelton）在週五的一份報告中表示：“我認為WTI近月合約的下跌走勢在短期內還會繼續。”
“在布倫特原油方面，我認為有跡象表明價差會進一步增強。但除此之外，我預計市場將保持平靜。”
受美伊衝突的起伏影響，原油在2020年初經歷了動盪的兩周。
在今年的第一個週五，WTI觸及64美元上方的八個月高位，原因是美國在巴格達襲殺了伊朗將領蘇萊曼尼（Qassem Soleimani），令雙方都處於高度戒備狀態。布倫特原油期貨在之後的週二飆升至近四個月高位71.28美元，因市場對美伊軍事衝突的猜測持續升溫。
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然而，截至1月10日，WTI在當周下跌了6.4%，創下六個多月以來的最大單周跌幅，布蘭特原油亦下跌5.3%，因特朗普並未對伊朗空襲美軍在伊拉克的軍事基地做出回應。
儘管蘇萊曼尼的死亡並未直接影響到石油的生產和運輸，但原油交易員最初計入了較高的風險定價。伊朗、伊拉克、沙特都是歐佩克的成員國，共占世界石油產量的40%左右。交易員稱，上周，原油油輪出於安全的考慮，特意避開了伊朗附近的霍爾木茲海峽。
歐佩克減產會推動油價反彈嗎？
令油價進一步承壓的是過去兩周石油庫存激增，增幅令庫存水準達到一年高位。
對於那些在上周承受了WTI原油價格暴跌4美元的交易員來說，眼下最令人困惑的問題是：油價要反彈的話，市場還剩下哪些“武器”（如果有的話）？答案當然是歐佩克減產。又或者是將於本周簽署的中美第一階段經貿協議。
減產方面，即便歐佩克履行一季度加深減產幅度的承諾，我們也無法忽視俄羅斯在遵守減產協議上所表露出的明顯的不安情緒，這向市場釋放了完全相反的煙霧彈信號。
如果俄羅斯失去了留在歐佩克+減產聯盟的動力，未能為第一季度以後的減產作貢獻，那麼市場很可能就會這麼“糊”了。當然，俄羅斯尚未表現出認真考慮退出減產聯盟的意思。
然而，無可否認的是，俄羅斯越來越擔心因為減產而損失的市場份額，尤其是在今年年初美國原油出口量創下歷史新高的背景下。歐佩克+將於3月4日至6日在維也納召開會議，屆時俄羅斯或會作出抉擇。
黃金的前景勝於石油
金價和油價一樣在美伊緊張關係加劇之後飆升。但即使在風險有所消退之後，由於投資者仍在尋求對沖其他風險（例如美國股票價格的歷史新高），黃金仍在上漲。
分析人士說，只要美股繼續創新高，就可以預期金價會走高，因為投資者需要預防美股在創下歷史新高之後突然逆轉的可能性。股市與避險資產黃金之間已經創造了一種新的關係，打破了此前的負相差。
紐約RBC財富管理公司貴金屬分析師George Gero說：
“在美股走高、美元堅挺的情況下，黃金繼續保持其新的更高交易區間。”
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（翻譯：莫寧）
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