美股二季度完美收官，下半年走勢卻難言樂觀？
Investing.com | 2020年7月2日 11:20
Investing.com – 就在三個月前，美國主要股指在不到六周的時間內暴跌了35%，令投資者對有史以來最長牛市的終結扼腕嘆息；但隨後的反彈幾乎同樣迅猛。
二季度，美國標準普爾500指數累漲19.95%，道瓊斯工業平均指數漲17.77%，納斯達克綜合指數漲30.63%。這令標普和道指上半年的跌幅分別收窄至4.04%、9.55%，納指由跌轉漲，累計漲幅達到12.11%。
美股裏的“冰火兩重天”
從板塊的表現來看，科技股和非必需消費品是年初迄今僅有的兩個錄得上漲的板塊，漲幅分別為14.2%和6.6%，同時它們也是二季度的贏家，分別上漲了32.6%和30.1%。
尤其是科技板塊，多只科技股正處於歷史高位附近。譬如，微軟 (NASDAQ:MSFT)以29%的漲幅為上半年劃上句號，市值達到了1.543萬億美元。投資者認為新冠大流行將加快企業向雲計算轉移的過程，而微軟作為這個領域增長最快的玩家之壹是主要受益者。在截至3月31日的第三財季報告中，微軟披露的業績超出了華爾街的預期。
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蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)在二季度的漲幅尤為明顯，達到43.5%，年內也累計上漲24.2%。蘋果近來看漲情緒爆棚，理由包括今年晚些時候將推出的5G版iPhone、可穿戴產品潛力、App Store收入增長、公司的回購計劃以及宏觀經濟狀況的改善。
除此之外，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)二季度暴漲逾壹倍，上半年也大漲了158%；受益於疫情的巨頭亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN)、電商股Shopify Inc (NYSE:SHOP)、視頻通訊股Zoom (NASDAQ:ZM)均處於紀錄高位。其他表現突出的科技股中，PayPal (NASDAQ:PYPL)上漲了近60%，eBay (NASDAQ:EBAY)上漲了近45%。這些都解釋了為什麽側重於科技股的納斯達克指數跑贏了其他兩大股指。
與之形成對比的是，疫情引發的經濟衰退令上半年申請第11章破產保護的企業創下2013年以來的最快速度，截至6月24日已經累計有3427家公司申請破產。其中最受關註的包括Whiting Petroleum Corp. (NYSE:WLL)、切薩皮克能源 (NYSE:CHK)、彭尼百貨 (OTC:JCPNQ)、赫茲國際控股 (NYSE:HTZ)等。
能源行業是破產重災區，從這也可以推斷出能源股是上半年美股表現最差的板塊。雖然二季度反彈了28.7%，但前六個月仍然下跌了37%。
金融股緊隨其後，上半年累跌24.6%。無疑，在美國經濟低迷之際，銀行成為首當其沖受到沖擊的行業，投資者們對它們避而遠之，擔心接近零的利率和長期的經濟衰退會削弱它們的盈利能力，增加壞賬風險。
華爾街對下半年走勢分歧嚴重，但仍壹致看好科技股
雖然美股二季度收官交出壹份不錯的成績，但下半年的前景並沒有因此而變得更加樂觀。相反，對於年底美股將處於什麽樣的位置，華爾街仍然存在重大的分歧——分析師對於標普500指數的最高和最低目標價之間差了28%，創2009年以來同期第二大差距。
出現這種情況，有好幾個原因：疫情再度反彈，大部分公司未能給出二季度及全年的業績指引，還有四個月後的美國大選。近期民主黨候選人拜登較特朗普的民調優勢逐漸擴大，投資者擔憂拜登的稅收政策將損害企業利潤。
不過整體來看，Sundial Capital Research的壹項調查顯示，華爾街策略師平均預期標普500到年底將收於2998點，較周二的收盤價還要再低3.3%。
美股前景雖然不確定，但對於科技股中的贏家，多數分析師卻仍然繼續看好。摩根大通稱，科技股在下半年仍有吸引力；高盛認為如果美債收益率走高，科技股有望維持其高估值；規模為26億美元的John Hancock Balanced Fund仍在微軟、亞馬遜等熱門科技股中保持著重要的倉位。
DataTrek Research進行的壹項調查顯示，52%的受訪者預計，今年剩余時間內，科技股將跑贏其他所有行業，相比之下，只有五分之壹受訪者預計今年標普500指數將上漲10%。
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