特斯拉又又又漲了！400%的漲幅是否合理？
Investing.com | 2020年7月7日 11:01
Investing.com -特斯拉 (NASDAQ:TSLA) 又又又漲了！這家電動汽車制造商目前的股價表現和其他汽車制造商相比，可謂“壹騎絕塵”——今年以來，該股已經累計上漲227.87%；而與此同時，美國最大的幾家汽車制造商正在艱難應對由消費者支出大幅下滑引起的需求沖擊。
就在壹年前，特斯拉的股價還僅僅維持在235美元左右，彼時，這家總部位於加州帕洛阿爾托的電動汽車制造商的估值約為400億美元。然而，截至周壹收盤，特斯拉目前的股價已經達到1371.58美元，市值為2542.5億美元，這讓特斯拉輕松超越豐田，成為全球最有價值的汽車制造商。
有許多因素促成了特斯拉的股價飆升。而最重要的，或許就是公司電動汽車銷售能力的日益增強，創始人馬斯克最近發給員工的壹封電子郵件顯示，該公司可能即將實現本季度的盈虧平衡，而今年春季的大部分時間，特斯拉在加州的工廠都陰疫情關閉。
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上周四，特斯拉公布的季度銷售數據顯示，在截至6月的三個月時間裏，特斯拉向客戶交付了90650輛汽車，超過了分析師此前平均預期的8.3萬輛，這為特斯拉令人難以置信的上漲勢頭新增了更多的上漲動力。消息傳出後，特斯拉股價拉升9.7%，至1228美元。
壹系列的收益推高了特斯拉的估值，目前特斯拉的股價是今年分析師預期收益的320倍，在近代史上，沒有哪壹家汽車制造商的估值可以和這家公司匹敵。
然而，壹年前，特斯拉也曾陷入嚴重危機，彼時，公司燒錢無度、債券收益率飆升、零售策略混亂不堪，截至2019年3月，該汽車制造商只有22億美元現金，而現在則超過了80億美元。那麽，特斯拉是如何快速提升至此高位的？
促使特斯拉的股價迅速回升的壹個主要因素是，投資者意識到，考慮到特斯拉在電動汽車市場的顯著領導地位，競爭對手在短期內都很難挑戰它的地位。
專門從事電動汽車研究的咨詢公司Cairn Energy Research Advisors認為，特斯拉在制造功率更大、成本更低的電池方面明顯領先。特斯拉的技術優勢在於，公司使用了更先進的圓柱形電池和電池管理系統，也就是控制汽車電池組的軟件。
Wedbush Securities分析師Dan Ives指出，隨著新電池技術的研發，預期在未來12-18個月公司有望加速電動汽車的銷售，華爾街給予特斯拉的最高目標價是1250美元，近期股價的上漲是合理的。這位分析師表示：“在當前的疫情情況下，9萬輛的交貨量是壹個巨大的成就，多頭將以此作為未來潛在上漲因素。根據我們的分析和行業數據顯示，中國市場是特斯拉二季度的主要營收市場，在黑暗的全球宏觀經濟背景下，中國對特斯拉Model3的需求，對於特斯拉來說是黑暗中的壹米陽光。”
不過，在我們看來，以上提到的特斯拉在電動汽車市場的領先地位等等因素，都無法用來衡量特斯拉當前的估值水平。分析師的平均目標價比當前水平低了40%以上。就連馬斯克也直呼，“特斯拉的股價太高了。”
今年二季度，特斯拉交付的9萬輛汽車低於去年同期逾9.5萬輛的交付量。今年4月公布的第壹季度獲利僅為1600萬美元，得益於創紀錄的3.54億美元監管信貸銷售。特斯拉報告稱，該季度自由現金流為-8.95億美元，而且沒有重申1月發布的指導意見，1月份，特斯拉曾表示，交付量將“輕松超過”50萬。
總 結
事實證明，做空特斯拉今年是壹個讓很多投資者錯失的押註對象，但是投資者應該更加謹慎，如果公司目前股價正在完美上漲，那麽投資者趁此機會拋售壹部分股份並不是壹個壞主意。
要記住，特斯拉的股價達到目前水平並非壹蹴而就，2018年以來，該公司遭到兩波拋售潮，每次都重創了投資者，這兩次的股價下跌都超過50%。
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（編譯：李善文）
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