美國頁巖油產業頹勢未改 歐佩克增產正當時！
Investing.com | 2020年7月16日 10:28
Investing.com - RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft認為，只要沙特阿拉伯打開“閥門”，歐佩克產油國就會在減產任務上做手腳。
雖然上述猜測很可能成真，但是美國石油開采商不會同時增產，因此可能引發油市的壹場完美風暴。
以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+減產聯盟將於周三召開網絡會議，討論當前和未來的生產政策。
此前，該組織大肆宣揚其減產執行率已經達到了108%，即日減產規模超過了4月規定的970萬桶。
“ 壹旦削減減產規模，作弊就會開始”
雖然歐佩克實現了減產目標，但Helima Croft認為如果歐佩克開始削減減產規模，小型歐佩克產油國就會再次作弊。
他在接受采訪的時表示，“當開始增產後，他們能否繼續同心並力，或者開始離心離德?”
“雖然我覺得產量不會再次出現放飛自我的場景，但如果他們放松減產，總會有壹些國家作弊。”
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今年4月份，因公共衛生事件拖累石油需求暴跌，由沙特牽頭，包括俄羅斯以及阿曼和哈薩克斯坦等其他非歐佩克成員國等23個產油國組成了歐佩克+聯盟，將日產量削減了970萬桶。
壹名不願透露姓名的歐佩克官員表示，目前沙特和該聯盟中的大多數成員都支持放松減產。根據沙特的提議，歐佩克+將把目前的減產規模下調200萬桶/日至770萬桶/日。
面對最近三個月公共衛生事件對石油需求造成的史無前例的打擊，歐佩克在決定是否增產時，不僅僅要考慮第二波公共衛生事件對原油需求的潛在打擊，還要考慮美國頁巖油卷土重來的問題。
美國頁巖油產業頹勢仍未緩解，歐佩克增產無憂
壹直以來，美國頁巖油開采商都是歐佩克的勁敵，不會是歐佩克真正的盟友，即使美國總統特朗普在4月曾拋出橄欖枝，但也只是名義上的盟友。
然而，所有的跡象都顯示，歐佩克+的犧牲得到了回報。
因美國存在兩個問題，歐佩克可以繼續減產，也不會引發油價下跌。
首先，美國活躍石油鉆井總數創下記錄新低。如果要復產，需要相當久的時間。
第二個問題是美國地方法院上周判決Dakota Access Pipeline輸油管線因環境問題須在8月前關閉，並進行環境審查。這份判決可能對美國頁巖油核心產區的巴肯(Bakken)的輸油網絡產生長久影響。
不過，據媒體報道，美國上訴法院周二表示，在上述期間期間，這條輸油管道可以繼續運營。
在公共衛生事件爆發前，北達科他州是僅次於德克薩斯州的美國第二大產油州，日產量接近145萬桶，是歷史最高水平。不過，由於公共衛生事件爆發，需求疲弱，能源價格下跌，該州的日產量已下滑至不足100萬桶。
這條輸油管線耗資38億美元、長1172英裏。在其被勒令關閉前，另壹條輸油管線Atlantic Coast Pipeline輸油管線的開發商杜克能源(NYSE:DUK)和道明能源(NYSE:D)表示，由於工期不斷延長以及成本合不確定性不斷增加，他們將放棄該項目。
美國頁巖油的威脅可能有些誇張
獨立石油分析師Nick Cunningham表示，美國頁巖油產量將大幅反彈的說法可能有些誇張。
他表示，過去，石油市場趨緊都只是給激進的頁巖油開采商增加鉆探活動創造更大的空間。但過去幾個月，雖然原油價格從4月下旬的負值飆升至40美元左右，美國鉆井數量仍處於歷史低位。
他預計，“鑒於鉆井數持續處於低位，美國產量似乎不太可能在今明兩年大幅回升。”
美國能源信息署本周公布了壹項預測，也支持了Nick Cunningham的看法。該機構預測8月美國七大頁巖油產區的日產量將下降約5.6萬桶至約749萬桶，為兩年來的最低水平。
聚焦公共衛生局勢
歸根結底，歐佩克放松減產實際上押註的是公共衛生危機期限的原油需求情況。
RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft認為：
“油價要漲至60美元的路線是：跡象顯示需求強勁，公共衛生事件已明顯不會對需求產生不利影響。而如果爆發第二波公共衛生事件，需求將受創。”
“現在宣布需求方面已取得勝利還為時過早。”
聲明：本文作者Barani Krishnan沒有持有文中所述的投資品種。
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翻譯：劉川
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