必和必拓VS力拓，哪只才是值得眼下買入的礦業大咖？
Investing.com | 2020年8月24日 14:30
Investing.com - 世界上最大的兩家礦業公司——必和必拓(NYSE:BHP)和力拓 (NYSE:RIO)，從早春以來就一路飆升。而且，過去的幾個交易日裏，市場的波動越來越大，讓華爾街的投資者們懷疑，是不是該來關注這兩只個股了。
那麼，隨著今年最後一個季度的臨近，這兩家富時100指數的成分股公司中，哪一家更值得買入呢？不妨一起來看看：
1、必和必拓
總部在澳大利亞墨爾本的必和必拓，在煤炭、銅、鐵礦石、石油四個領域實現了業務多元化。公司此前並購了很多大型大宗商品資源開採商，如煤礦或者鐵礦。其資產組合被認為是全球品質最高的資產之一，並一直在產生大量的現金流。
8月18日，必和必拓公佈了截至6月30日當季度的年度業績，業績數據表現黯淡，年度營收和利潤都低於預期。沒有給分析師留下太深的印象。
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數據顯示，淨運營現金流同比下降了10%，而淨債務上升了28%，超過120億美元。而且，董事會將全年股息削減了10%，這令投資者驚訝——公司宣佈最終的股息為每股55美分，這意味著2020年的總股息為1.20美元。2019年，股息為1.33美元。
公司管理層強調了疫情以及大眾商品價格波動帶來的挑戰。淨營運現金流的下降反映出，煤炭和石油等大宗商品價格的走弱和部分鐵礦石價格走強，正好相互抵消。而智力的社會動盪也是財報提到的主要問題之一。
今年迄今為止，必和必拓股價基本持平，徘徊在55美元左右，遠期PE和PS分別為13.59和3.33倍。鑒於3月份以來的價格上漲以及本周早些時候業績平平，我們預計必和必拓的股價將會面臨壓力。股價可能下跌7-10%，這將使該股對長期投資組合具有吸引力。
2、力拓
力拓公司也擁有幾種不同的大宗商品資產。
過去幾年，該公司生產了強勁的自由現金流，其中大部分通過股息和股票回購返還給了股東。儘管公司董事會在2月宣佈削減了股息，但其股息收益率仍達到6.1%（美國市場為8.7%）。
7月29日，力拓公司公佈了半年業績。其中，鐵礦石產量增長7.3%，是這份財報的亮點之一，而且，鐵礦石利潤約90%都來自中國，這個市場的需求強勁。
然而，今年上半年，全球鋁需求疲軟，鑽石銷售也下降。最後銅產量幾乎保持不變。
儘管如此，力拓的管理層再次確認了2020年的生產和成本知道。今年到目前為止，力拓的股價上漲約3%，徘徊在60美元左右。遠期PE和PS分別為10.52和2.86倍，我們預計該股在短期內將出現獲利回吐的情況，可能會將股價推至57美元左右的水準。
總 結
雖然要完全避免經濟衰退對股票投資組合的影響幾乎是不可能的，但是通過購買定期支付利息的強勁股票，可以將其影響降到最低。
儘管必和必拓最近削減了股息，力拓稍早也削減了股息，但是兩家公司都為股東提供了被動收益。此外，他們還是最多元化的礦商，擁有優質資產。
然而，大宗商品市場的波動會影響到這些資源的價格。2008-2009年的金融危機以來，大宗商品週期主要是中國市場在驅動，因此，未來幾個月中國市場需求變化是這些公司利潤表現的關鍵因素。長期來看，全球基礎設施支出將會增加，從而推高對關鍵大宗商品的需求。
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（翻譯：李善文）
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