油價又跌了！現在是買入大型石油股的好時機嗎？
Investing.com | 2020年9月10日 09:19
Investing.com - 押注頂級石油股總是有風險的，投資者在評估能源股時，面臨的最大挑戰就是——能否準確預估石油市場的走向。
即使你長期看好能源，但是考慮到不確定的長期供應前景，再加上可再生能源、電動汽車市場的不斷擴張，以及全球遏制氣候變化的努力等等因素，投資者想要從大型石油股中找到合適的投資標的，已經變得越來越困難了。
今年以來，由於疫情的影響，投資能源股變成了一項更加困難的事情。雖然第二季度全球緩慢復蘇的經濟在一定程度上提振了原油的價格，但是這個市場深層次的供需失衡問題仍然沒有得到解決。
疫情危機迫使全球各國各地區政府封鎖經濟、取消航班、工人不能去辦公室上班，一系列因素都導致了原油需求的大幅度下降。從三月份以來，油價已經回漲了3倍多，但是今年仍然累計下跌35%左右。週二，WTI 10月原油期貨收跌3.01美元，跌幅7.57%，報36.76美元/桶。布倫特11月原油期貨收跌2.23美元，跌幅5.31%，報39.78美元/桶。當日市場中負面消息較多，包括，原油市場供過於求、全球冠狀病毒病例持續增長、美國暑期駕駛高峰期結束等。
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面對一系列不確定性因素，有報導稱，沙烏地阿拉伯已經開始向10月份交貨的買家提供折扣，也就是說，該國將在10月削減其出口原油價格。這一跡象表明，隨著全球範圍內新冠疫情的加劇，這個世界最大的原油出口國已經開始面臨石油市場需求波動的危機了。
而且，目前市場中的石油板塊公司們的業績仍然處於虧損中。
能源指數基金The Vanguard Energy Index Fund ETF (NYSE:VDE) 今年的跌幅仍然超過40%，儘管標普500指數已經從今年初的暴跌中收復了失地。這只ETF持有的前十大個股包括了埃克森美孚 (NYSE:XOM)、雪佛龍 (NYSE:CVX)、Phillips 66 Ltd (NYSE:PSX)等。
如果本文看到這裏，對於經濟的不確定性等因素仍然沒能讓你遠離能源股，那麼另一個額外的風險也值得你考量——能源股的股息持續性能見度也較低。
今年第一季度，油價大幅下挫，迫使美國一些最大的油氣生產商要麼凍結要麼大幅削減了支出。今年4月，荷蘭皇家殼牌就宣佈了自二戰以來的首次削減股息，削減幅度高達66%。與此同時，油田服務商斯倫貝謝 (NYSE:SLB)也將股息削減了75%，這也是該油服巨頭至少40年以來的首次削減股息。另外，埃克森美孚和雪佛龍等能源巨頭雖然避免了削減開支，但是，如果全球能源需求再次下滑，或者OPEC和產油國控制產量的聯盟出現問題，那麼這種情況可能也會發生改變。
第二季度，埃克森美孚連續第二季度出現了虧損，這也是本世紀第一次發生。而雪佛龍二季度也虧損了83億美元，這是至少1998年以來最大的一次虧損幅度。過去十年，儘管增長放緩，利潤下滑，許多石油巨頭仍然試圖挽留投資者，但是這一次，情況似乎已經不再是如此了。投資銀行Evercore ISI的數據顯示，活躍的基金經理手中持有的油氣類股股份，眼下處於15年來的低點。
總 結
在當前的經濟環境下，石油股並不是一個令人信服的投資標的。這些公司的利潤在下滑，股息也受到了威脅。只要疫情繼續蔓延，人們對於化石燃料的興趣繼續轉移，石油、天然氣、液化天然氣的供應也會過剩。那麼這種情況會變得更加糟糕。這些公司最容易受到這些不利因素的影響。
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（翻譯：李善文）
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