今年大漲350%的華爾街“香饃饃”Fastly，為什麼突然不香了？
Investing.com | 2020年10月16日 17:17
Investing.com - 美國明星科技股Fastly Inc (NYSE:FSLY)週四大跌27.18%。這家雲端運算服務商此前警告稱，三季度的業績將會低於此前的指引，部分原因是公司最大的客戶TikTok需求下降。
新聞稿顯示：“由於不確定的地緣政治環境影響，公司最大客戶平臺需求增長未達到預期，導致公司的相應收入顯著減少。”Fastly現在預計，截至9月30日的第三財季收入為7000-7100萬美元，低於此前預期的7350-7550萬美元。公司將在10月28日公佈更為詳細的資訊。
值得注意的是，Fastly此前已經經歷了強勁的反彈，今年迄今為止，股價漲幅在350%左右。按照週四略低於90美元的價格來看，該股目前股價約為九月底時的水準，從9月中旬到10月中旬，該股一度大漲了50%。
觀點一：Fastly的估值泡沫終於要破了
Fastly的業績預警週四在華爾街掀起了風浪，很多分析師都對此發表了評論。其中不乏負面評論。華爾街的一些分析師由此認為，Fastly的拋售時機已經成熟了，這也解釋了為什麼300萬美元的營收缺口居然會導致該公司市值出現30億美元的損失。
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Stifel的分析師Brad Reback週四將Fastly的股票評級從“買入”下調至“持有”，新的目標價從98美元下調至了77美元。這位分析師指出，根據Fastly提交給SEC的檔顯示，TikTok在該公司二季度的營收占到一半，達到970萬美元。“我們對於TikTok需求增長速度之慢感到驚訝，尤其是考慮到這款應用目前在美國仍然可用。”
此外，Brad Reback還提示，更令人擔心的是，Fastly的其他幾個大客戶需求也正在放緩，對於公司和其他客戶是否涉及競爭風險等問題，需要謹慎。
而且，看上去，Fastly的問題似乎不是整個科技行業的系統性問題，根據分析師的監測，同樣是基於雲計算軟體平臺的服務商中，微軟、Datadog、JFrog等公司本季度的業績預期都會向好。
另外，花旗的分析師Walter Pritchard也重申了他對Fastly股票的“賣出”評級，和58美元的目標價，距離當前目標價還有接近35%的下跌空間。這位分析師在報告中寫到，“我們認為，市場為Fastly缺乏可見性的商業模式已經付出了太多，預計三季度這種擔憂會進一步浮現，並導致該股從高位大幅下滑。公司就TikTok需求放緩說發佈的業績預警，已經是相對保守的了，疲軟的態勢可能會以令投資者意外的速度擴大。”
奧本海默的分析師Timothy Horan也指出，在最近的反彈之後，該股下跌的時機已經成熟了，“該公司真的需要更全面的發展，才能證明目前估值的合理性”，最近該股的市盈率超過了2021年預計營收的28倍。Horan還表示，“長期來看，我們相信Fastly正在構建一個獨特雲邊緣平臺，它將支持下一個十年的計算和互聯網交付應用。然而由於估值過高，我們目前仍然只能給予“持平”的評級。
觀點二：Fastly股價下跌為投資者提供買入良機
與此同時，華爾街的一些分析師則對Fastly進行了辯護。認為眼下公司股價的重挫，事實上為投資者提供了介入該股的最佳時機。
其中，投資機構William Bair的分析師Jonathan Ho就維持了該股的“增持”評級，他認為，Fastly這一季度的業績警告並不會改變公司的長期增長前景。“儘管我們預計投資和會關注產品的波動性和對客戶的巨大依賴程度，但是我們相信，該公司在邊緣計算、安全和數字轉型方面仍然大有可為，長期機會不會改變。”
Jonathan Ho表示：“在我們看來，市場對於這些令人失望的消息的反應，只是將該股的交易區間重新調整到了過去幾周股價莫名其妙上漲之前的水準。”
同時，Raymond James的分析師Robert Majek也重申了他對該股的增持評級。這位分析師推測，Fastly所說的TikTok需求減少問題可能和其轉換到更高水準的數據壓縮有關系，這樣可以減少比特率的消耗，“這或許可以給投資者一些安慰”。
他還補充稱，“我們對於Fastly的業績水準和產品差異化沒有失去任何信心。隨著時間的推移，這些水準應該會推動市場份額的持續增長。”
另外，Piper Sandler分析師James Fish也表示，Fastly的業績警告確實顯示了公司正在面臨的確切問題，但是其管理團隊此前也表示，他們可以通過其他客戶的業務來彌補和TikTok相關的流量缺口。
總 結
Fastly尚未正式公佈第三財季的報告，任何新的負面消息都可能打擊到本已脆弱的投資者神經，雖然公司此前一再表示，有能力彌補TikTok的缺口，但是事實是，如果最終管理層做不到自己的承諾，這就可能會造成可信度問題。
再加上Fastly的估值確實已經高企，即使投資者仍然長期看好該股，那麼，耐心等待進一步的回調，也並非毫無必要。
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