原油股“複寵”路漫漫，需要的不僅僅是疫苗
Investing.com | 2020年11月24日 17:34
Investing.com - 阿斯利康週一宣佈，其與牛津大學研發的疫苗AZD1222對預防新冠病毒的平均有效性達到70%，且沒有出現與疫苗有關的嚴重安全事件。
近期，連續三個週一，制藥巨頭們競賽般地陸續先後宣佈疫苗利好消息，這無疑助推了全球投資者的風險偏好情緒，就美股而言，雖然年底市場仍存在諸多不確定性，但是美股漲勢似乎並沒有猶豫。尤其是對於一些和經濟密切相關的週期股來說，前景看上去光明無限。
美股市場中，石油和天然氣板塊的個股今年以來經歷了大起大落，但是人們對這個板塊的希望越來越高，單單是過去10天，該板塊就上漲了16%以上，隨著疫苗的推出，石油和天然氣板塊的多頭們，前景似乎越來越好了。
根據Investing.com的行情數據顯示，追蹤標普500能源行業的ETFEnergy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE) 週一成為了11只標普500行業指數中的“佼佼者”，飆升7%以上。值得注意的是，11月以來，該基金已經累計上漲了33.50%，雖然2020年迄今為止，該ETF仍然累計跌約36.14%，但是，其雄赳赳氣昂昂的姿態，讓投資者不免疑問，現在是否是買入能源股的好時機？眼下的反彈究竟有多穩定？
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利好消息推升原油板塊飆升
接二連三關於疫苗的好消息像是給石油行業打了一針急需的強心針，而除了疫苗利好以外，投資者仍需要關注的是，能源板塊個股的命運通常取決於原油的需求情況和價格高低。過去六年時間裏，美國乃至全球能源行業已經嚴重“失寵”，以至於該行業現在可能被嚴重低估了。事實上，整體能源行業的市淨率低於1，是約70年以來的最低水準。
面對今年年初撼動整個行業的巨大供需失衡，該行業依舊保持一蹶不振的姿態。但是，現在情況不同的是，過去幾個月，OPEC像投資者戰象了令人信服的減產紀律，並且尋求保持這一軌跡，以避免破壞油價復蘇。此前OPEC+決定保持當前的原油減產措施持續到三月底。
金融服務公司Axi的首席全球市場策略師Stephen Innes也指出：“開發和分配疫苗取得新的進展，石油價格回歸正常區間面臨的風險繼續下降。交通流量數據也能反映油市情緒，在不久的將來，航空和油輪業務也將會有明顯起色。”
一些分析師指出，長期前景看上去也不會太糟糕。或許，可再生能源時代已經到來，但是石油的需求會持續增長，根據OPEC的估計，石油的需求可能到21世紀30年代末才會到達頂峰。
原油板塊仍需面臨的幾個問題
首先，需要明確的是，對於疫苗獲得廣泛普及的時間，我們說面對的不是接下來的幾天或者幾周，這仍然需要一段較長的時間。也因此，石油的需求不會在短期內有任何意義的反彈，至少在疫情仍然肆虐的歐洲和美國不會，這兩個地區的病例激增，可能會抵消關於疫苗的樂觀情緒。
其次，在美國近代史最具爭議性的總統大選過後，拜登擊敗特朗普站上了華盛頓的權利頂峰。 可再生資源一再登上媒體頭條。拜登在競選時曾表示，支持在聯邦土地上禁止新頒包括水力壓裂法在內的任何天然氣或石油開採許可證。
近年來，水力壓裂鑽井技術的運用促使美國石油產量大幅提升，使美國成為全球最大的原油生產國。但環保組織稱，水力壓裂會污染地下水，加劇氣候變暖。
投資者對於能源可持續性的認識日益增強，這種認識正促使他們拋售手中股息穩定的石油股（由於疫情危機，今年以來，石油股的股息也變得不穩定了）。投資機構Laffer Tengler Investments的首席投資官Nancy Tengler表示，“當你思考關於我們未來如何獲取能源的問題時，拜登政府強調的清潔能源肯定會佔據上風，我會選擇長期持有。”
與此同時，有關全球經濟的利好消息往往會有利於石油公司的股票，因為迄今為此，經濟增長始終意味著石油需求的改善。然而，這種情況在未來可能會發生改變，因為可再生資源正在獲得越來越多的關注，經濟增長說帶來的能源需求增長，不一定會只表現在石油需求上。
最後，石油股目前確實正在經歷今年以來最好的一段日子，未來不排除還會有所反彈，但是需要注意的是，這樣的反彈想要持久，還需要以來石油的其他行業也開始復蘇。疫情大約導致30%左右的傳統能源產能規模遭到削減，即使經濟有效復蘇，未來五年全球每天的能源需求可能也會減少470萬桶左右。
總 結
原油板塊積疾已久，雖然疫苗利好助推了短期的風險偏好，但是面對未來需求前景的變化，可持續能源的發展等因素，投資者仍然需要謹慎對待。
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