在華爾街越來越火的BDC收益高風險大？這兩只基金或可抵消風險
Investing.com | 2020年12月1日 14:28
Investing.com - 華爾街的商業發展公司（BDCs）正在吸引越來越多尋求高股息收益和投資多樣化的投資者的關注。本文，我們就將來詳細瞭解BDCs以及和其相關的ETF：
什麼是BDCs？
商業發展公司（BDCs）是在美國投資於中小型企業的一種未註冊的封閉式投資公司。
這種公司形式是由國會於1980年創建的，是對1940年《投資公司法》的修正案。公開備案的公司如果符合《投資公司法》的某些要求，可以選擇監管作為BDC。
建立BDC的目的是為成長中的小型公司提供資金，並使私募股權基金能夠進入公共資本市場。SEC強調，這些公司的業務“通常處於發展的早期階段，或者是陷入困境，可能無法獲得銀行貸款，或從其他投資者那裏籌集資金。”
許多BDCs是由大型私募股權公司運營，雖然它們公開交易，但和私募股權公司類似。主要目的是產生當期收入和資本收益。
需要注意的是，BDCs和銀行在提供貸款前關注企業的評級信用不用的是，BDCs審查整體業務以及增長前景。因此，BDCs可以對風險業務進行投資，這是大多數保守的銀行投資組合所不會涉及的領域。
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德勤指出，BDCs在為尋求貸款的公司提供融資解決方案方面，發揮了關鍵作用，這些公司的貸款通常在1000萬-1億美元之間，由於2018年春季通過的聯邦立法，獲得了額外的靈活性。
目前，發展中國家的債務和股本比率可以維持在2:1，高於1:1的水準。儘管更高的杠杆率可能會增加回報，但是同時也會增加風險，但仍然遠低於銀行通常可以承受的水準。
需要注意的是，並不是所有的商業發展公司都是平等的，投資於交易所的產品還可以幫助投資者抵消一部分投資BDCs帶來的風險，以下兩只ETF可以作為參考：
1、VanEck Vectors BDC Income ETF
當前價格：13.95美元
52周範圍：6.8 - 17.3美元
今年迄今(YTD)變化：下跌16.72%
股息收益率：10.52%
費用比率：0.40%
The VanEck Vectors BDC Income ETF (NYSE:BIZD) (BIZD) 提供的是投資於一系列美國上市商業發展公司（BDCs）的敞口，這些公司向低於投資級別或未被評級的公司放貸。該基金於2013年初開始交易，管理的淨資產為2.59億美元。
持有26家股份的BIZD跟蹤的是MVIS US Business Development Companies指數，而其61%的資金用於投資其排名前十的公司。其中包括Ares Capital (ARCC), 高盛BDC 封閉型基金 (GSBD)), Owl Rock Capital (ORCC), FS KKR Capital Corp II (FSKR) and Hercules Capital (HTGC)。
根據Investing.com的行情數據顯示，BIZD今年以來仍然累計下跌16%以上，不過，從早春低點以來，則反彈了75%左右。尋求收益的被動投資者可能會發現，目前超過10.5%的收益率恨有吸引力。那些在進行了自上而下的分析後，看漲該行業的投資者，可能回考慮逢低買入。
2、UBS ETRACS Linked to the Wells Fargo Business Development Company Index ETN Series B
當前價格：16.22美元
52周範圍：8.87 - 22.63美元
今年以來的變化：下降20.57%
股息收益率：10.02%
費用比率：0.85%
UBS ETRACS Linked to the Wells Fargo Business Development Company Index ETN Series B (NYSE:BDCZ) (BDCZ) 是一種交易所交易票據ETN，我們在此前的文章仲介紹過這一投資品種。
這一基金是瑞銀在BDC領域發行的始終ETPs之一。該ETN於2015年開始交易，到期日是2041年的4月。
BDCZ跟蹤的是2011年1月成立的Wells Fargo Business Development Company指數，覆蓋的知名公司包括Ares Capital、FS KKR Capital II、Owl Rock Capital、FS KKR Capital I (FSK)和Golub Capital BDC (GBDC)等。
該基金目前的股息率超過10%，然而，對於投資者來說，最重要的是要記住，總體的年度回報率並不能保證超過這一收益率，事實上，有時候甚至是更為悲觀的數字。
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（翻譯：李善文）
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