賽富時將以277億美元收購Slack，為何質疑之聲不絕於耳？
Investing.com | 2020年12月4日 14:40
Investing.com - 賽富時 (NYSE:CRM)週二宣佈以277億美元的價格收購Slack (NYSE:WORK)，這是該軟體和雲計算巨頭有史以來最為昂貴的一筆交易，但是華爾街的投資者們對此似乎並不興奮。在媒體上周首次報導相關消息以來，賽富時的股價已經累計下跌了約15%，週四收盤時股價報220.97美元，本周以來已經下跌了10%。
投資者對賽富時收購Slack的亮點擔憂
在賽富時對Slack的這場收購中，其對於Slack的估值約為每股45.50美元，較未受影響的價格溢價約為54%，相當於預期收入的26倍左右。從各種指標來看，這筆交易都很昂貴。傑富瑞的分析師Brent Thill表示，相比較下，微軟去年的兩個收購案例，分別是收購Tableau和MuleSoft，假根分別是147億美元和58億美元，這是預期銷售額的11倍和15倍。
然而，讓投資者不安的，不僅僅是價格，一些人還擔心，收購可能不會帶來協同效應和競爭優勢。首先，賽富時和微軟直接競爭，後者正積極推廣其工作場景協作平臺Team，這一平臺目前每天有1.15億活躍用戶，比4月份的7500萬有所增加。其次，Slack並沒有像其他公司那樣，從疫情大流行帶來的在家辦公的巨大轉變中受益。去年年底，Slack更是在其平臺每日活躍用戶達到1200萬時，停止了更新數據。
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風險中暗藏機遇？
不過，需要注意的是，雖然Wedbush分析師Daniel Ives給予Slack的股票評級是“弱於大盤”，但是他認為，該平臺應該是“在家辦公”趨勢中的“典範”，其主要競爭對手就是Team等一眾軟體。也就是說，他認為賽富時收購Slack是正確的，在客戶重塑工作方式的大環境下，Slack可能成為一種全新的業務類型。有了Slack，賽富時就可以擁有一個更為強大的合作介面，並結合它的其他關係管理系統。
儘管這次收購可能會帶來一些挑戰，賽富時的創始人和CEO Marc Benioff一直在努力促成這筆他職業生涯中最大的收購案，他非常看好這個收購案，認為其是實現賽富時收入翻番的重要一步。
週二，他在一份聲明中表示，賽富時和Slack將共同塑造企業軟體的未來，並在這個全數字化、可以在任何地方工作的世界，改變每個人的工作方式。
總 結
雖然市場對於賽富時的最新收購有所疑慮，將會讓這只個股在短期內承壓。但是，仍然要記得，Marc Benioff和他的團隊在過去有成功的，通過收購其他公司增厚收益的歷史。
而且，在過去的五個財年裏，賽富時每年的銷售額以24%的速度增長，這是許多科技公司都夢寐以求的增長業績。
在我們看來，當賽富時股價進一步疲軟時，應該被視為買入良機。
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（翻譯：李善文）
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