價值股“王者歸來”，這兩只ETF前景可期？
Investing.com | 2020年12月16日 10:33
Investing.com - 價值投資的內核就是長期投資者以低於內在價值的價格來購買公司股票。而價值投資者的目標，不外乎是通過投資一些相對廉價的資產獲得收益，同時避免買入過於昂貴的資產。隨著2020年接近尾聲，很多市場參與者可能都開始在想，此前我們常常討論起的價值投資，是否會重新獲得投資者的青睞。
價值投資之父Benjamin Graham和David Dodd相信，市場最終會意識到公司的真正價值，而公司股價會隨之上漲。
2020年，隨著疫情在全球範圍內的蔓延，美國大型科技公司們站上了世界舞臺的中心，可謂獲益匪淺，因為數以百萬在家工作的人群，越來越離不開這些科技公司提供的服務了。不過，在這樣的背景下，很多其他的行業個股則受到了打壓，它們的業務模式似乎並不適應充斥著新冠病毒的世界，這也為一些投資者提供了對這些個股逢低買入的機會。
巴菲特也是眾所眾知的、有史以來最重要的價值投資者。他領導了50多年的伯克希爾哈撒韋公司之所以如此成功，就是因為他價值投資原則力量的證明。
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但是，需要注意的是，Schroders的基金經理Nick Kirrage卻指出，美國市場指數逐漸被債券和科技股主導，2020年是價值投資者極其艱難的一年，價值型投資組合的表現一直不如人意。
而到了11月，當積極的疫苗消息傳來之際，市場人士開始歡喜鼓舞，認為價值投資最終將會回歸。市場甚至出現了，科技股投資者轉投價值股的情況。
《經濟學人》在此前的文章裏指出，新冠疫苗發放的前景，加快了後疫情時代經濟復蘇的進程。這可能是長期以來，人們所期盼的從估值過高的科技股轉向相對便宜的週期性價值股的開始，即在經濟強勁時表現良好的股票。或許，價值股終於回歸了。
本文，我們將會來分析兩只包含美國和全球價值型股票的ETF，對於那些希望在長期組合中獲益的投資者，或許頗有吸引力：
1、Invesco S&P 500® Pure Value ETF
當前價格：60.33美元
52周範圍：33.62-70.00美元
股息收益率：2.36%
費用比率：0.35%
The Invesco S&P 500 Pure Value ETF (NYSE:RPV) (RPV) 提供的是對標普500指數的一系列股票的投資敞口，而基於帳面價值-價格比、收益-價格比和銷售-價格比三個指標，這些個股顯示出了強烈的價值股特徵。
目前，The Invesco S&P 500 Pure Value ETF (RPV) 擁有102只個股，追蹤的是標普500價值指數（S&P 500 Pure Value Index），該基金於2006年開始交易，目前管理的資產規模約為11億美元。
從資金在各大行業的分佈來看，其中金融類股所占比重最高(33.93%)，其次是非必需消費品(15.43%)、能源(11.49%)、材料(10.50%)、醫療保健(9.85%)和必需消費品(7.30%)。
此外，該基金的前十大持股公司約占到總資金的20%左右，也就是說，沒有哪一家公司的持股規模大到可以單獨對該基金產生重大影響。其中，伯克希爾哈撒韋、通用汽車、貝克休斯、Gap、農業大宗商品巨頭Archer-Daniels-Midland (ADM)、造紙和包裝企業WestRock (WRK)和生產碳酸鉀和磷酸鹽的Mosaic (MOS)在該基金中都是領軍個股。
今年迄今為止，RPV累計下跌約11%，不過，10月底以來，其上漲超過了20%，當前的遠期市盈率和市盈率分別為12.4和0.96。我們認為，該基金在長期多元化投資組合中，值得佔有一席之地。
2、iShares Edge MSCI International Value Factor ETF
當前價格：22.53美元
52周範圍：15.28 - 24.79美元
股息收益率：3.79%
費用比率：0.30%
The iShares Edge MSCI Intl Value Factor ETF (NYSE:IVLU) (IVLU) 為投資者提供的是一個對國際大中型市值公司的投資敞口。
IVLU追蹤的是MSCI全球及美國價值股指數（MSCI World ex USA Enhanced Value Index），目前持有353只個股，該基金於2015年開始交易。從行業資金分佈來看，金融類股所占權重最高，為18.02%，其次是工業類股(14.77%)、醫療保健類股(11.79%)、非必需消費品類股(11.29%)和必需消費品類股(10.48%)。
其中，總部位於英國的英美煙草公司（BTI）、歐洲制藥巨頭諾華制藥（NVS）、賽諾菲-安萬特公司 (SNY)、拜耳集團（BAYRY）、日本汽車製造商豐田汽車（TM）、法國巴黎銀行、力拓集團（RIO）等占該基金的前十名，占到大約20%左右的資金，約為5.51億美元。
今年迄今為止，該基金損失了約6%，然而，和RPV一樣，它在過去六周的回報率遠遠超過了20%。該基金的市盈率和市淨率分別為11.35和0.87。那些希望進行國際多元化投資的投資者可能希望保持對該基金的關注。
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（翻譯：李善文）
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