【溫故知新】比黃金表現更亮眼！它們才是2020年的大宗商品贏家
Investing.com | 2020年12月25日 17:53
Investing.com - 在經歷了充滿“黑天鵝”的2020年，是時候回顧壹下今年大宗商品表現了。全年來看，大宗商品市場波動較大，其中投資者最為關註的黃金，在避險情緒以及全球央行寬松政策的推動下，年內漲幅累計超過20%，甚至壹度創下歷史新高。
不過，黃金並不是今年大宗商品市場的最大贏家，白銀、大豆、銅三者的表現其實更為搶眼。
當之無愧的“王者”白銀：年內飆升近45%
雖然受疫情影響，白銀在今年3月份壹度跌至11美元左右。但由於全球央行所實施的寬松貨幣政策、經濟封鎖措施的松綁以及工業需求的逐漸恢復，白銀在3月份觸底之後持續飆升，最高壹度逼近30美元。盡管之後有所回調，並陷入盤整，但今年以來的累計漲幅仍然達到了44.9%。
不過，這種貴金屬的上漲可能還未結束。市場普遍預計，在低利率、美元走弱、通脹壓力上升、工業需求復蘇的背景下，2021年將是白銀“發光”的壹年。
獲取APP
彭博情報高級商品策略師邁克·麥格隆（Mike McGlone）在最近的壹份報告中表示，白銀將是行業電氣化以及量化寬松政策的最大受益者，預計其將跟隨黃金的步伐邁向新高。此外，從技術面來看，白銀的年度技術指標類似於2000年之初以及2008年之後的走勢，這意味著白銀的潛在目標價高達近50美元。
盛寶銀行也指出，綠色能源需求是銀價上漲不可忽略的因素之壹。太陽能電池板生產所使用到的光伏電池需要白銀，這是實實在在的工業需求。該機構同樣看好銀價將升至50美元。
當然，這是對白銀最為樂觀的預期。更多分析師預計，銀價明年將溫和反彈至30美元左右。德國商業銀行給予的2021年銀價的目標價為32美元左右，年內均價為26.50美元。
多重利好驅動，美豆站上6年高位
阿根廷工人罷工、中國大豆需求飆升、還有南美的異常幹燥天氣，共同推動著大豆期貨的強勁行情。經歷了年初的低迷，4、5月份的盤整之後，大豆期貨在年內剩余時間持續走高，創下六年半以來新高，年初至今累計漲幅達到34%。
隨著中國生豬生產恢復，中國對美國大豆需求激增，這是推動大豆價格上行的重要原因之壹。據媒體估計，2020年中國大豆進口量將達到1.01至1.02億噸，其中美國大豆約有3000萬噸，而去年中國從美國進口的大豆數量僅有1694萬噸。
美國農業部也指出，大豆價格上漲主要歸功於2020年至2021年更大的出口量，預計明年大豆出口量為5,987萬噸，同比增長31%。
與此同時，南美大豆正面臨著收成嚴重不足的擔憂。自九月份以來，南美大豆主要出口國巴西、阿根廷都經歷了幹旱天氣。隨著拉尼娜現象在未來幾周仍將持續影響，預計阿根廷、巴西大部分地區的幹旱天氣將持續到明年1月，這可能意味著2020-21年南美的大豆供應將低於預期。布宜諾斯艾利斯谷物交易所的最新預測顯示，阿根廷今年農作物收成與去年相比將下降，預計大豆產量為4650萬噸，低於去年的4960萬噸。
大宗商品交易所交易基金公司Teucrium Trading的創始人兼首席執行官薩爾·吉爾伯蒂（Sal Gilbertie）樂觀地預計，這可能推動大豆價格在2021年壹季度大漲40%以上。“未來三個月，我們可能會看到產量大幅下滑。”
當然，如果接下來幾周巴西的天氣從幹燥轉為潮濕，那麽這可能會挽救南美大豆的產量，從而對大豆期貨價格的漲勢構成風險。
根據美國農業部12月份的預測，2020-2021年度美國大豆平均價格為每蒲式耳10.55美元。荷蘭合作銀行給出了更高的預測值，2021年美國大豆全年平均價格位於每蒲式耳12至12.40美元，如果南美出現任何天氣因素，大豆價格可能高於14美元每蒲式耳，至少持續到下壹年度美國大豆收獲上市。
供應短期突出！銅價未來有望突破1萬美元
隨著世界各國的經濟逐漸走出疫情的陰影，作為全球最重要的工業金屬，銅價在3月份探底之後穩步走高，壹度觸及近8年以來高點，突破8000美元大關，年初至今累漲27.1%。
支撐銅價的不斷改善的經濟數據，尤其是在中國市場。幾周前公布的數據顯示，中國官方制造業從10月份的51.4升至11月的52.1，為三年來的最高水平；11月財新制造業也從10月的53.6升至11月的54.9%
全球交易所交易基金提供商Global X的分析師羅漢·雷迪（Rohan Reddy）表示：“中國不斷改善的經濟數據為銅的復蘇提供了動力。中國市場占全球銅需求的壹半，這意味著銅的命運與中國緊密相關。”
展望2021年，經濟復蘇、能源結構調整以及供需不平衡將決定銅價的走勢，且隨著全球向綠色能源切換，市場對於銅的需求可能與日俱增。
高盛分析師尼古拉斯·斯諾登（Nicholas Snowdon）在報告中寫道，全球最重要的工業金屬正處於牛市第壹站，精煉銅正面臨十年來最嚴重的供不應求局面，預計明年供應短缺量為32.7萬噸。在供不應求的背景下，他認為銅價將大幅上漲，未來12個月有望達到9500美元，到2022年上半年，銅價還可能測試2011年創下的紀錄高點10170美元。
美國銀行證券大宗商品分析師邁克爾·威德默（Michael Widmer）也表示，“我們預計2021年全球銅市場將出現短缺，銅的庫存可能進壹步下降，因此價格將保持在高位。”
不過，銅價的飆升也可能面臨短期降溫的風險。花旗銀行在本月早前警告，經過最近的壹輪上漲，銅價已經“太熱了，以至於難以駕馭”。如果沒有實體市場的支撐，銅價可能回調。花旗建議在7000美元或者以下的水平買入，同時預計2021年銅的均價在7500美元，2022年和2023年均價在8000美元。
【本文來自Investing.com，閱讀更多請登錄hk.Investing.com或下載App】
（編輯：陳涵）
金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險，包括可損失部分或全部投資金額，因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大，並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前，你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向，並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒，本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供，而可能由市場作價者提供，因此價格未必準確，且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用，而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊，導致你遭到任何損失或傷害，Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可，禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告，並根據你與廣告或廣告商產生的互動，而獲得廣告商提供的報酬。