展望2021：明年美股、比特幣、美元會怎麽走？
Investing.com | 2020年12月31日 13:25
Investing.com - 2020年是值得紀念的壹年。可以肯定地說，市場走出了更高的高點，和更低的低點。2月份，股票市場創下了紀錄新高，直到3月中旬才崩潰，因為年初在亞洲首次出現的新冠病毒已經成為全球大流行。
隨著疫情遍及全球，大量的國家和地區都陷入了同樣的困境：經濟急劇下滑，感染人數飆升——撰至撰稿時，全球已累計確診8112萬例，死亡人數超過177萬，商店暫停營業，旅行被迫中斷。
當時，標普500指數在短短幾天之內下跌了30%，創有史以來最快跌入熊市的紀錄，隨後又轉變為上升趨勢，到8月份便創下紀錄新高。當然，世界各國政府在股市的這輪上漲中發揮了很大的作用，它們通過經濟刺激措施和更低的長期利率來減輕疫情的沖擊。
隨著年尾臨近，兩種新冠疫苗迅速向市場投放，給人們帶來了希望。11月，美國首位當選女副總統卡瑪拉·哈裏斯和她的競選搭檔、當選總統喬·拜登成功將特朗普“趕出”白宮，盡管後者壹直在抗議。
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2020年值得銘記的其他事件：油價先是暴跌，然後恢復；比特幣終於回到了聚光燈下，目前正在刷新壹連串的紀錄新高，在12月27日突破了28,000美元；英歐“離婚”鬧劇終於在聖誕節前達成了雙方都可以接受的協議。
在經歷了不斷創紀錄的壹年之後，市場對2021年會有什麽期望？
我們邀請了Investing.com上壹些最受歡迎的專欄作家分享他們對股票、比特幣和美元的觀點。
之後，《展望2021》系列還將發布第二篇，更深入地研究商品和債券的發展方向，並就美元和比特幣提出更多看法。
蘭斯·羅伯茨（Lance Roberts）：市場已經“完全定價”，投資者或面臨風險
隨著我們進入2021年，經濟重新開放，散戶和機構投資者對經濟的強勁復蘇都過度興奮了。
對於疫苗將推動經濟的某些行業復蘇，我們無疑抱有樂觀的態度；但先前的刺激措施和額外的失業救濟金，已經拉動了對於“壓抑”需求將會釋放的預期。
如今，企業收入增長疲軟，估值卻已經高企，可以說市場已經“完全定價”了這些預期。這使得投資者很容易會因為經濟增長低於預期、病毒突變導致疫苗無效等意外阻礙而感到失望。
從實際層面來看，基本面將難以大幅改善到足以支撐當前估值的程度。如果要證明估值合理，那將不得不達到過去二十年最強勁的增長速度，而這將伴隨著利率的急劇上升和通貨膨脹的激增。
如此壹來，美聯儲將不得不加息，收緊貨幣政策，而這個負債75萬億美元的經濟體將陷入停滯。
這就是未來市場面臨的難題。美聯儲仍然預期持續的貨幣幹預將創造更強勁的經濟增長；但在實際上，這也可能會刺穿“債務泡沫”。
我們對2021年的預期可能與此前大體相同：經濟增速放緩，利率處於低位，以及市場仍然依賴美聯儲的寬松貨幣政策。
賈尼·齊丁斯（Jani Ziedins）：2021年的股票表現將有所不同，但是會怎麽不同呢？
2020年是難以忘懷的壹年。經濟遭遇了百年壹遇的疫情的沖擊，同時標普500指數迄今上漲了15%。
雖然聽起來很奇怪，但實際上，2020年對於股票來說卻是不錯的壹年。但是，按照我們對股市的了解，明年的走勢將會有所不同。
預測明年的時候，我們可以先從預期列表中剔除今年已經發生的事情。2020年是股市的“豐收年”，因此我們將這個可能性排除在外。那就剩下了“極好的壹年”，“不太好的壹年”、“糟糕的壹年”和“最糟糕的壹年”。
我在“極好的壹年”和“不太好的壹年”這兩個可能性中陷入兩難。
今年春季，疫情將不再是壹個問題；而經歷了12個月的“禁足期”之後，消費者也很可能會報復性消費。但另壹方面，頑固的6.7%失業率將繼續拖累經濟，並很容易使經濟再度陷入衰退。
不過，為什麽壹定要在兩者選壹個呢？因為兩種情況都可能出現。
我對於2021年的預測是，隨著疫情得到控制，明年將迎來壹個強勁的開局；但到下半年，市場會意識到許多人仍處於失業狀態，這對經濟不利。所以，到年中股票有望產生非常可觀的收益，但將在下半年走勢將非常坎坷，年底收益持平或略微為負。
邁克爾·勒博維茲（Michael Lebowitz）：基本面將重新影響股票價格
2021年很可能是基本面和經濟現實最終反映到股票價格上的壹年。盡管今年經濟活動出現了歷史性的下降，但在大規模財政和貨幣刺激措施的幫助下，股票市場年內大幅走高，估值已經接近並超過了1990年代末和1929年的峰值。
我們預計，未來壹年，疲軟的經濟增長仍將需要持續的財政刺激。然而，盡管財政刺激可能會繼續支撐市場，但企業盈利將難以恢復到疫情前的高位。考慮到估值水平，市場繼續上漲的難度將越來越大。2021年的風險是投資者質疑估值。如果估值回歸到歷史平均水平，將意味著價格會出現30-60%的下滑。
美國十年期國債收益率有所上升，但仍然處於歷史低位。如果經濟疲軟令美元走強，這不僅會使股票市場感到不安，而且可能會導致收益率急劇下降。
鑒於大多數其他發達國家的債券收益率為負，因此美債在全球的競爭對手很少。
最後，我們認為黃金有上漲空間，因為美聯儲別無選擇，只能將實際收益率保持在負水平。黃金與實際收益率之間的負相關關系壹直接近100%。
Arnout ter Schure博士：標普500指數將迎來回調，美元或有意外驚喜
我的預測重點集中在三個資產類別上：美股（尤其是標普500）、比特幣 (BitfinexUSD)和美元。
股市目前正經歷的上漲，我稱之為“拜登反彈”。這輪反彈最遲會在2021年春季以標普500指數漲至4200點至4000點結束，然後股指將遭遇較大幅度的修正，預計在夏季將有15-20%的下滑。
之後，市場應該能夠再度積聚上漲動能，並延續到2022年。目前，我們尚不能確定漲勢能否推動美股突破2021年春季的歷史高點。這項預測是基於艾略特波段理論、油價與道瓊斯工業平均指數過去十年的相關性、以及江恩理論。因此，如果交易員能夠合理地做好入場、離場時機的把控，那麽2021年將為多空雙方都提供絕佳的機會。
比特幣今年已經飆升了逾400%，接下來應該會繼續保持良好的勢頭。今年大幅上漲之後，賣出似乎是合理的建議，但對於比特幣而言，三位數的收益是常態。根據我的艾略特波段計算和其他分析，如果比特幣的月線收盤價能保持在14,000美元以上，則價格有望達到2萬美元區間的中至高端位置，然後才會出現更大規模的修正。
最後，美元可能會帶來驚喜。很多交易者和投資者都並不作此預測，因此，這將是很好的壹個做多交易。如果美元能夠在明年年初（1月至3月）的月線收盤價維持88美元區域，完成第五浪（綠色），那麽它應該能夠在2021年反彈至98-100，並在接下來幾年漲至更高的位置（藍色）。但這又是另壹個預測了。如果未能守住88美元，那麽美元可能要到78的位置才會觸底。
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（翻譯：莫寧）
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