熱錢都在追逐清潔能源概念！拜登上任後，暴漲趨勢能否為繼？
Investing.com | 2021年1月22日 08:53
（作者：莫寧）
Investing.com – 普拉格能源 (NASDAQ:PLUG)、FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) (NASDAQ:FCEL)、Blink Charging Co (NASDAQ:BLNK) (NASDAQ:BLNK)……這些公司的名字對於大多數人來說都可能聞所未聞。但在近期市場的清潔能源股投機熱潮之中，它們成為了投資者瘋狂追逐的個股。
尤其是從11月中下旬以來，短短兩個月左右的時間，它們的漲幅動輒幾倍。此前報道，盡管這當中很多清潔能源開發商都未實現盈利，但其漲勢卻讓人瞠目結舌：Fuelcell Energy自11月中旬以來漲800%；Blink Charging上小組長了近400%；Quantumscape Corp (NYSE:QS) (NYSE:QS)自11月下旬以來壹度飆升逾460%。
正值推崇綠色能源的拜登政府剛剛上任，這對清潔能源股而言意味著什麽？這種強勁的漲勢還能持續下去嗎？
拜登激進的 “綠色新政”，懸得很
放眼整個2020年，清潔能源股票的整體表現都不俗。追蹤壹籃子太陽能股票的Invesco Solar ETF (NYSE:TAN) (NYSE:TAN)去年回報達到234%，更廣泛投資於各種替代能源的Invesco WilderHill Clean Energy ETF (NYSE:PBW) (NYSE:PBW)回報率為205%。相比之下，追蹤標普500指數的SPDR标普500 (NYSE:SPY)(NYSE:SPY)回報率為18%。
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毫無疑問，美國總統大選的結果促進了這些清潔能源資產的漲勢。與推廣化石燃料的特朗普不同，拜登已經提出了壹個2萬億美元的氣候計劃，目標是在“2035年實現無碳汙染的電力行業”——這比加州設定的2045年無碳能源生產的目標更加激進。
但是現在，民主黨在參議院僅擁有微弱優勢，這意味著拜登雄心勃勃的清潔能源計劃所通過的可能性較小。
替代能源分析師警告稱，在美國大選後，這些股票價格激增，但其估值可能過高。Raymond James分析師帕維爾·莫爾恰諾夫（Pavel Molchanov）此前下調了包括太陽能制造商Enphase Energy Inc (NASDAQ:ENPH)在內的5只替代能源和清潔技術股票的評級，敦促投資者在尋找新機會的同時鎖定利潤。
莫爾恰諾夫稱，民主黨控制參議院有助於拜登履行其有關推廣使用電動汽車和清潔能源的承諾，但諸如“綠色新政”等旨在應對氣候變化的全面立法，仍然如履薄冰。
多家華爾街投行就估值發出警告
當然，清潔能源是壹個大趨勢。譬如，歐盟委員會表示，歐盟計劃擴大從化學制品到鋼鐵等汙染領域的可再生氫項目，到2050年該地區可再生氫的累計投資將達到4700億歐元（5700億美元）。
但在此時投資這些能源股需要非壹般的風險承受能力。Susquehanna本月亦下調了Enphase和SolarEdge Technologies Inc (NASDAQ:SEDG) (NASDAQ:SEDG)的評級，認為雖然太陽能行業前景仍然樂觀，但該行業的大多數外部催化劑已經被定價。
高盛仍然看好2021年的太陽能行業，但也承認在選股方面要慎重。高盛青睞Enphase，但將第一太陽能公司 (NASDAQ:FSLR)(NASDAQ:FSLR)的評級下調為“賣出”。
除了太陽能，氫燃料電池也被熱切追捧。文章開頭提及的Fuelcell Energy、普拉格能源都是行業代表。然而，成立於1969年的Fuelcell Energy自1997年以來，該公司壹直未實現年度盈利，19個月之前幾近破產；致力於開發氫燃料電池的普拉格能源過去數十年壹直未能扭虧為盈。
正如Raymond James的莫爾恰諾夫所指出的那樣，這些股票的漲勢中，只有很小壹部分來自於實際盈利或者現金流的增長，更多的是與投資者對它們未來的極高預期相關，而在某些情況下，這些預期關系到的是較為遙遠的未來。
以Fuelcell Energy為例，該公司的現金流為負，且季度壹直顯示虧損。摩根大通分析師保羅·科斯特（Paul Coster）稱，如果要投資該股，可能要做好幾年的預期；到2025年，Fuelcell Energy的息稅折舊推銷前利潤達到6000萬美元是“可行的”。但即便如此，該公司單單在12月就增長了壹倍，按照當前價格計算，估值已經很高。
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