利率飆升敲響了小盤股“喪鐘”？等等，上漲勢頭尚未結束
Investing.com | 2021年2月22日 17:38
Investing.com - 近期，逐步走高的收益率讓華爾街的投資人們開始擔心小企業的借貸成本將會飆升，隨之而來的是，小盤股受到了壹波市場參與者獲利了結的打擊。在美國標準普爾500指數周線下跌0.71%的情況下，羅素2000小盤股也下跌了0.99%。與此同時，美國十年期國債的收益率則從1.2%飆升至了1.36%。無風險債券的回報率升高，使得持有股票不那麽具有吸引力。
蒙特利爾銀行財富管理首席投資策略師Yung Yu Ma認為，如果收益率像上周那樣大幅迅速飆升，人們就會感到擔憂。收益率飆升勢必引發人們對融資成本高企的擔憂，小公司往往更加依賴借貸，而不是發行新股來籌資。
同時，Sevens Report Research的創始人Tom Essaye也在報告中指出，小公司更依賴債務來維持運營。利率上升還會降低未來企業利潤的價值，導致市場對公司當前股價的預期降低。
而且，投資者還需要關註的是，小盤股在過去的12個月時間裏，已經經歷了大幅的上漲，估值存在壹定泡沫。就9月23日小盤股開始反彈以來，羅素2000的回報率已經達到55%，而同期標普500的回報率為21%。
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不過，壹些分析師則認為，利率的上升往往也是經濟增長的積極預兆，而規模較小的公司在經濟上漲時，會比大型公司的股價反應更為敏感。而且，到了2022年，由於大部人都接種了疫苗，市場重啟，數萬億美元財政刺激發揮效用，這些小盤股也更容易受益。總體而言，眼下小盤股的下跌或只是短期調整，在強勁經濟前景和合理估值的推動下，小型股後市仍有壹波上漲空間。
根據英為財情Investing.com的行情數據顯示，小盤股羅素2000指數上周雖然下跌了1%左右，但是今年以來，該指數累計上漲了近15%，高於標普500指數不到5%的漲幅。
首先，美國新任總統正在全力推進的刺激方案將會提振小盤股。民主黨已經為1.9萬億美元的刺激方案鋪平了道路。羅素2000指數的全球投資研究主管Philip Lawlor表示，“羅素2000指數事實上比很多大盤股更具‘周期性’，也就是說，小盤股事實上和宏觀經濟健康狀況的聯系更為緊密。”
其次，去年11月以來，疫苗的積極消息，大幅推動了2021年經濟復蘇的希望，也讓便宜的小盤股公司看起來會有更高的回報。Philip Lawlor指出，市場對小型企業的未來收益仍然充滿希望，他們關註的是2021年後半年的情況。“我們認為，2021年我們將看到增長和復蘇加強，而且，在衡量了被壓抑的需求規模後，我們認為，經濟復蘇的規模被低估了。”
此外，Spouting Rock資產管理公司的首席投資官James Gowen還指出，小盤股有望從經濟結構轉型中獲利。這場疫情重創了許多公司，但是對於壹些企業來說卻是助推，這些公司利用疫情實現了發展增速。其中，醫療保健和信息技術領域的公司尤甚，這兩部分占到羅素2000指數的21%和14%。他提到，“消費者開始轉向了醫療保健和遠程醫療公司，而且雲計算和視頻會議的興起，也讓這些企業在創新中獲得了機遇。”
總體而言，小盤股由於所需炒作資金也比較小，確實容易陷於炒作，投資者需要謹慎甄別。但是，長期來看，也不乏壹些擁有長期價值的個股公司，隨著刺激方案的推進，經濟復蘇的預期增加，壹些尚未有較大估值泡沫的公司仍然值得關註。
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