本周前瞻：1.9萬億刺激計劃料進一步推高收益率，提升股市波動率

從技術面上看，納斯達克100指數的近期走勢並不樂觀，盡管其價格在100日均線處找到了支撐，產生了一個錘子線形態，也完成了一個H&S頭肩形態，但是周五仍然出現了交易阻力。即使價格反彈的技術原因是錘子形態，指數有上升的空間，仍然保持看跌的模式暗示，如虛線下降趨勢。

標普500指數和納指上周五的反彈收復了大部分失地，道指和羅素2000均上漲了約2%。前者之所以受到提振，是因為其長期以來以藍籌股為基準，當經濟重啟時，這部分公司往往受到較大利好。

不過，對於利率上行，也可能預示著，市場中存在較多分歧。其中，聖路易斯聯儲的行長布拉德(James Bullard)表示，美國國債收益率一直在上升，是因為經濟前景不斷走強，這不是擔憂的理由，也不需要任何政策改變。然而，周四，美聯儲主席鮑威爾則表示，同樣的收益率上升也引起了他的註意，他擔心市場的無序狀況或金融狀況持續收緊。這兩種觀點看上去互相矛盾，不過，布拉德周五解釋稱，“我一直擔心是否會出現無需交易或令人恐慌的其他情況出現，但我認為我們還沒有到那個地步。”這一解釋又重新和鮑威爾統一了戰線。

需要註意的是，當鮑威爾說通脹會引起他的註意的時候，他指的是，真正意義上的通脹會引發他的註意。美國財政部長耶倫認為，收益率上升是經濟復蘇更加強勁的信號，而不是通脹擔憂加劇的信號。市場會否在鮑威爾的言論之後，有一場協調一致的行動來助漲拋售的情緒，這還需要進一步觀察。

鮑威爾還在周四的講話中表示，今年年夏天，通脹有可能上漲。這也是讓投資者最為擔心的官方表態，此前，美聯儲的量化寬松已經在很長一段時間裏推高了股市的價格，只要有些許的跡象表明他們會退出寬松，市場可能就會“驚濤駭浪”。

然而，周六，參議院終於以微弱的優勢通過了新一輪的1.9萬億美元的刺激方案，額外的經濟刺激法案，現在需要眾議院的投票表決，然後下周就會簽署為法律。

另一方面，收益率仍然保持高位。美國十年期國債收益率上周五收於1.577，為2月14日以來的最高水平。此外，上周五，美元匯率再創新高，形成了新的上升趨勢。