消費巨頭紛紛漲價，通脹壓力又要“嚇壞”美股了嗎？
Investing.com | 2021年4月21日 17:13
Investing.com - 顯然，成本的壓力已經傳導到消費者的購物車裏了，需求的增加和供應鏈的持續緊繃引發了批發價格和大宗商品價格上漲，5年通脹盈虧平衡預期（美國五年期國債名義收益率和實際收益率之差）目前為2.56，是2008年以來的最高水準。
時間回到二月底，彼時，由於市場對通脹捲土重來的憂慮，美國十年期國債收益率跳升，美股投資者因此而感到坐立不安。
不過，雖然上周美國市場出現了2012年以來最大的月度CPI漲幅，面對強勁的通脹，美股市場並未受到影響，這也顯示了股市在不斷上升的通脹中，所表現出來的韌性。
但是，時過不久，消費巨頭們就紛紛站出來宣佈提價，因為大宗商品的價格飆升已經不可避免地影響到了他們的成本。
其中，寶潔公司 (NYSE:PG)表示將會在9月開始陸續提高其部分產品的價格，提高幅度將在中至高個位數之間，包括了美國市場中的嬰兒護理、女性護理、其他成人產品的價格，以抵消成本上漲的部分影響。
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同時，金佰利公司 (NYSE:KMB)公司上個月也宣佈上調價格，原因依舊是抵消顯著的商品成本通脹。
無獨有偶，可口可樂 (NYSE:KO)公司的CEO James Quincey也表示，公司後市將會提高產品價格，以應對大宗商品價格上漲所產生的額外成本。這位高管表示，“我們在2021年有較好的良性對沖，但是2022年仍會面臨壓力，所以必須提高價格。”同時，可口可樂的首席財務官John Murphy也表示，“由於我們對大宗商品價格上漲做了對沖，所以2021年受到的影響較為溫和。但是，我們正在密切關注一些投入物的上行壓力，如高果糖玉米糖漿，鉑、金屬、以及其他包裝材料，它們會影響我們本身和其他瓶裝合作夥伴。”
在巨頭紛紛漲價之際，人們當然有理由再次開始擔憂通脹。
Stansberry貝瑞研究此前在英為財情Investing.com發表的文章 《通脹盡在掌握？美聯儲又騙人了嗎？》指出，現在大宗商品價格正在明顯上漲。銅和木材的價格正在飛漲，這意味著建新房比以往任何時候都要貴，在雜貨店買東西會隨著玉米價格的上漲而變得更貴，隨著油價的上漲，加油的花費也會越來越高。如果你去問美聯儲，它會告訴你，通脹正在掌控之中，但其實並不確定這種說法還能維持多久。
富國銀行的全球固收策略主管Brian Rehling擔心，高於預期的通脹如果持續太長時間，美聯儲可能會加速縮減購債規模。
根據美國銀行Bank of America對220名，管理著6300億美元資產的投資者的調研，投資者目前最擔心因素，排名第一的是通脹，其次是美債收益率的走高，第三才是新冠疫情。包括施羅德在內的頂級資產管理公司都表示，“通脹是我們的大型機構客戶的首要考慮因素。”
佛羅里達州共和黨參議員Rick Scott也認為，通脹正在上升，但鮑威爾卻選擇繼續忽視這一嚴重的問題，美聯儲應拿出明確計畫來解決通脹問題，從而保護美國家庭。
不過，投資者也不需要過於焦慮。在經過一段時間孜孜不倦地遊說以後，美聯儲似乎已經成功地說服了市場。
美聯儲主席鮑威爾在此前的講話中，反復淡化通脹失控的風險，認為通脹的上升只是暫時性的。他表示，由於經濟強勢復蘇，外加供應限制推高了部分行業的價格，美國今年可能會出現“略高”的通脹，但美聯儲承諾將通脹控制在一定範圍內。而且，他也承諾，將等通脹和就業達到目標後再考慮加息問題，提高利率前會先縮減債券購買規模。
可以說，美聯儲已經竭盡所能地向人們傳達了這樣的資訊，即通脹仍是“暫時”的，美聯儲仍將保持寬鬆政策，並允許通脹率在2%以上運行一年以上。
而且，美國國債市場已經平靜下來了，收益率曲線趨陡的趨勢看來也已經得到了控制，指標十年期美債維持在1.6%左右徘徊。道富環球市場北美跨資產策略主管Lee Ferridge表示，美聯儲此前設定的平均通脹目標，已經讓市場知道，他們可以克服價格的飆升。
還有一種觀點認為，消費必需品已經不再是市場衡量當今經濟通脹的風向標。貝萊德的首席資訊官Rick Rieder認為，商業和消費者偏好的本質變化要比CPI演化的速度更快，通脹的概念變得更加無形，似乎我們也可以更加輕易地把握它。而在美聯儲成功地引導經濟脫離通縮深淵以後，他們必須考慮所有的通脹資訊，以判斷經濟的真實情況，並施予政策影響。
總體而言，美聯儲仍然成功給市場吃了“定心丸”，巨頭漲價即使意味著通脹上升，也會被保持在掌控之中，只要美聯儲像他們保證的那樣，把利率維持在低位直到經濟真正復蘇，那麼美股就仍然擁有較大的底氣，而且，投資者可以思考一下，哪些公司可以從通脹壓力中獲益。
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