通脹問題如鯁在喉，但本周仍可看好美國零售股？
Investing.com | 2021年5月17日 16:51
Investing.com - 在上周五美國公佈的4月零售銷售不及預期，持平於3月的10.7%增幅以後，本周即將有多家消費巨頭壓軸本次財報季的財務數據公佈。而它們將會成為未來幾天華爾街的關注焦點，投資者急於尋找更多和美國通脹及消費者支出相關的線索。
即將發佈財報的消費巨頭們無疑都會成為關注重點，但是他們的財報數據表現各異，當投資者關注這些個股時，需要首先考慮清楚它們的股價動力都是來自哪些地方，現在面臨著什麼樣的問題，同時，後市是否還有上漲空間。
通脹仍然是一個無法忽視的問題。事實上，市場已經消化了很多超預期個股的股價，而如果零售商因為通脹壓力而變得謹慎，那麼它們的盈利增長也勢必會受到影響。
上周的經濟數據顯示，消費者價格和生產者價格都出現了大幅上漲，零售商可能面臨著，價格上漲以後消費者是否會望而卻步，此外，他們如何面臨成本上漲，以及他們會否需要提高員工的工資。
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投資機構Cresset Capital Management的首席投資官Jack Ablin認為，首先的問題是，他們能在很大程度上轉嫁成本；其次是，這些成本的上升，是否會開始影響需求？
稍早前，沃爾瑪 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)、家得寶 (NYSE:HD)等零售商均預計今年的支出會出現大幅上升。去年，他們在經歷了幾個月的銷售飆升，但現在，他們在此期間為供應鏈和數字銷售管道的投資，也將會開始顯現出壓力。就零售巨頭沃爾瑪來說，2021年可能會出現高達140億美元的支出。而此前公司也剛剛表示，在2020年創紀錄的增長以後，今年的銷售放緩是不可避免的，甚至可能出現利潤的下滑。
除了沃爾瑪以外，投資者可能會在其他零售商財報的字裏行間看到同樣的壓力，當然，還需要關注零售商的這部分支出是否是用於“進攻”，以期後市獲得回報，還是只是單純的防禦性支出。
雖然市場經歷了波動，但是美國經濟逐步開放是不可逆轉的趨勢。
Ameriprise Financial的全球市場策略師(Anthony Saglimbene表示，希望可以看到第一季度更強勁的流動性和經濟活動轉化為零售公司的發展動力。這些公司的前景仍然相當樂觀。
稍早前的消息顯示，美國疾病控制與預防中心主任瓦倫斯基（Rochelle Walensky）在白宮新聞發佈會上說：“任何完全接種了疫苗的人都可以參加室內和室外活動，不用戴口罩，也不用保持社交距離。如果你完全接種了疫苗，你就可以開始做那些因為疫情而停止做的事情。我們都渴望這一刻，我們可以找回一些回到日常生活的感覺。”美國部分州政府和大型連鎖企業14日跟進，宣佈放鬆強制口罩令政策。同天，沃爾瑪等大型連鎖企業，也跟進宣佈完成疫苗接種者可不戴口罩進店購物。
隨著美國疫苗的大範圍接種，正常生活逐漸恢復，經濟出現了反彈，而聯邦政府發放的支票仍然在為經濟起到刺激作用。National Securities首席市場策略師Art Hogan認為，從上周的銷售數據來看，零售商本周應該會表現良好，投資者正在期待聽到沃爾瑪、塔吉特、家得寶、勞氏等公司出色的財報數據。而TJX和Gap可能也會表現出眾。
Refinitiv IBES的數據顯示，超過90%的標普500指數成分股已經發佈了財報，總體收益較去年同期勢將突破50%。其中，包括很多零售商在內的非必需消費品部門的利潤增長了191.3%，是所有行業中增幅最大的。
總體而言，零售股面臨一些顯而易見的負面影響因素，但是個股的情況不同，投資者需要仔細甄別，做好調查。例如，沃爾瑪的財報消息可能會不盡如人意，但是由於其股息和對全管道發展的投入，投資者仍然可以在其股價承壓之際逢低關注該股。
此外，家得寶(NYSE:HD)和勞氏 (NYSE:LOW)則受益於美國經濟數據的強勁表現和低利率環境，尤其是房地產相關數據。此前富國銀行還重申了這兩只個股的“增持”評級，雙雙上調目標價。
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