上半年資產表現盤點：大宗商品、股市齊漲，美油獲半程冠軍

跟美股一樣，歐洲股市上半年也創下了歷史新高。上半年，泛歐斯托克600指數、歐洲斯托克50指數分別累漲13.39%、14.41%。然而，受困於德爾塔病毒的困擾，歐洲經濟經濟以及股市前景並不明朗。早前，英國原定於在6月份解除封鎖措施，但由於德爾塔病毒高度傳染性，被迫將解封措施延長一個月，根據媒體報導，歐洲多個國家對英國採取旅行限制措施，這也將影響歐洲經濟復蘇進度。根據歐元區最新數據顯示，歐元區今年一季度GDP環比萎縮0.3%，同比下降1.3%，沒有擺脫萎縮的困境。

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將目光轉移至亞太股市，越南股市無疑是其中“最靚的仔”，儘管疫情時常出現反復，但這對越南股市毫髮無損。上半年，越南胡志明指數（VN）飆升27.60%，冠絕亞太市場。越南股市上漲的原因包括散戶投資湧入、寬鬆的貨幣政策以及外資進入等。不過，越南宏觀經濟向好也是越南股市上漲的最大支撐。過去數年，越南經濟保持6%-7%，而在受疫情影響巨大的2020年，越南GDP仍然有2.9%的增長。

大宗商品市場瘋漲！美油、布油贏得冠亞軍

對於整個大宗商品市場而言，上半年最重要的關鍵字就是“瘋漲”。隨著今年上半年各國經濟復蘇進程加快導致供需兩端恢復不平衡，主要大宗商品價格都被大幅推高。

作為“商品之王”的原油首當其中，WTI原油期貨、倫敦布倫特原油期貨上半年漲幅分別為51.4%、44.30%，在全球主要資產類別中位居前兩位。今年年初開始，各國政府正在著手於加快經濟復蘇，工業生產加快導致原油需求大於供給，推動了油價上漲，從美國EIA原油庫存持續下降也表明市場對於原油的需求在穩步的恢復當中。此外，OPEC+堅持原定產量策略也維持油價上漲勢能，根據去年達成的減產協議，到明年4月，OPEC+仍將減產570萬桶/日。不過，值得注意的是，市場預計本周將OPEC+會議將開始討論增產，這可能會抑制油價上漲。

此外，在去年6月一度跌至25年以來低點的天然氣在今年上半年以43.60%的收益率重新回到公眾視野。整體來看，除了今年3月份，天然氣月度表現錄得跌幅意外，在其餘5個月裏，天然氣價格都是上漲的，特別是6月份，天然氣期累計漲幅接近20%。主要原因在於隨著生產活動逐漸恢復以及北美近期遭遇極端炎熱天氣，市場對天然氣的需求猛增。據媒體報導稱，在俄勒岡州，波特蘭市連續三天溫度刷新紀錄，來到41.7攝氏度歷史最高，而加拿大也出現了極端高溫天氣，其中，不列顛哥倫比亞省的利頓連續三天破高溫紀錄，達到49.5攝氏度。

另外，受益於經濟復蘇、供需不平衡以及新能源、碳中和等多因素拉動，一向被視為與經濟復蘇密切相關的“銅博士”節節攀升，LME銅在5月上旬突破1萬美元創歷史記錄，國內滬銅也創下歷史新高，升至74400元人民幣。不過，這一毫無節制的上漲趨勢引起了中國政府的高端關注，自5月開始，中國政府採取了包括拋售儲備、加強貨幣政策以及打擊投機等一系列措施穩定銅價。進入6月後，銅價開始回調，目前價格持穩於68000元，月度跌幅近7%。