一周前瞻：財報和美聯儲已不再重要，經濟資料才是關鍵

Investing.com – 儘管上周披露的企業業績表現強勁，但投資者已將焦點轉向經濟資料，各種資料顯示經濟復蘇並不順利。

儘管企業財報可能是本周市場關注的重點，但美國國債收益率上周大幅下跌，這表明即使美聯儲聲明將繼續實施鴿派政策，似乎也未能平息投資者的擔憂情緒。

儘管目前企業業績表現強勁，但國債收益率下滑表明心存恐懼的投資者正在增持美國國債。美國國債價格已連續第三周上漲，防禦類股票也出現了上升趨勢。

通脹擔憂持續打壓股市

上週五，因擔心飆升的通脹會擾亂經濟復蘇，美國標準普爾500指數、道鐘斯指數、納斯達克指數和羅素2000指數連續三周的上漲戛然止步。即便是零售額的強勁表現也不能緩解人們的擔憂。

上週五美國股市開盤後是上漲的，但是密西根大學公佈的消費者信心指數從一個月前的85.5降至80.8，股市轉而下跌。

標準普爾500指數下跌0.75%。經濟擴張速度可能不及預期的觀點引發了對防禦性股票的需求，公用事業、醫療保健和消費必需品板塊收漲。成長股板塊領跌，能源市場表現不佳(-2.8%)，因為歐佩克+成員國達成協議並增加供應。

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但是週期性股票依然沒有受到市場青睞。原材料股下跌1.5%，金融股下跌1.4%，工業股下跌0.9%。在封鎖期間受益最大的成長型行業也出現了回落。儘管美國各地的新冠肺炎病例與傳染性極強的Delta病毒有關，但科技行業下降了1%，通信服務行業下降了0.6%。

以周為基準，標準普爾500指數在上週一創下歷史新高後下跌了1%，增長型板塊優於價值型板塊，能源股再次領跌，下跌7.9%，材料股下跌2.3%，金融股和工業股份別下跌1.6%和1.5%。

另一方面，通訊服務下跌了不到1%，科技股下跌了0.6%。我們在月線圖、季線圖和半年圖中看到了相同的跡象。只有在年初至今的時間框架內，通貨再膨脹交易才是領先的。

作為通貨再膨脹交易的典型代表，羅素2000指數在週五的表現（-1.3%）不如其他基準指數。

羅素2000指數上周大幅下跌5.1%，這是自去年10月以來最糟糕的周跌幅。這一跌幅幾乎是納斯達克100綜合指數跌幅（-1.07%）的5倍。

那麼，市場到底出了什麼問題？是投資者關注的點在轉變，還是市場的情緒發生了轉變？

上週二美國公佈的CPI資料顯示，當月物價上漲0.9%，為2008年以來的最大漲幅，遠超預期。儘管通脹飆升，美聯儲主席鮑威爾表示，目前的經濟復蘇並不能證明取消寬鬆政策是合理的。通常，當經濟表現不佳，迫使美聯儲維持刺激政策時，股市幾乎總是會上漲。

令人感到困惑的是，週五令人失望的消費者信心指數竟然提振了股市，因為人們預測情況不好時美聯儲會出手刺激經濟。即使是強勁的企業盈利加上強勁的零售資料似乎也不能夠主導市場。現在市場是處於獲利了結還是更糟糕的情況呢？

從技術角度來看，納斯達克指數在上升趨勢中顯示出修正的跡象。