如何交易阿里巴巴？短期波動加劇，但長期仍看好

在接受英為財情Investing.com調查的50位分析師中，有47給予“買入”評級，另外有3位給予“持有”評級。12個月平均目標價中值為287.76美元，意味著後市或仍有超過45%的上漲空間。

過去幾年，投資者一直對阿里巴巴雲業務的增長感到高興。在2021財年，收入同比增長50%，超過600億元美元，該股的P/E、P/S和P/B比率分別為22.16、4.58和3.5。相比較之下，電子商務和雲計算領域巨頭亞馬遜的P/E、P/S和P/B比率分別為69.01、4.36和17.69。到2021年為止，亞馬遜的股價上漲了11%。

這些指標突出阿里巴巴股票的長期潛力，從基本面看，它確實比亞馬遜便宜。因此，加上未來幾個季度的營收增長預期，阿里巴巴是我們的長期投資組合中最主要的股票之一。

但是，考慮到中國監管的發展程度和持續時間存疑，以及其他一些短期不利因素，尤其是從現在開始到8月3日公佈財報期間，甚至延續到夏季結束。現在重新買入阿里巴巴股票，可能為時尚早。

首先是中國的監管形勢和發展。阿里巴巴此前被監管處以180億元人民的反壟斷罰款。而最近幾周，整體平臺經濟也受到了進一步的監管壓力。隨著中國大型企業受到的監管越來越嚴格，未來幾周中概科技公司仍然將會承壓。

此外，關注技術圖表的投資者可能會發現，阿里巴巴的圖表也尚未支持長期看漲的走勢。雖然股票超賣，但是勢頭指標也可能會持續很長時間。

從6月底以來，公司已經下跌了約15%，為長期投資者提供一個較好的切入點。但是，該股仍有可能進一步回落至185美元，甚至更低的水準。未來幾周，預計阿里巴巴的股價會處於橫盤交易區間，尤其是在185-205美元區間，直到它在這個水準上夯實基礎，只有到那時候，長期看漲的走勢才能站穩腳跟。

作為短期情緒的一部分，關注阿里巴巴的期權隱含波動率也至關重要，它通常會向交易員顯示市場對該股潛在波動的看法。不過，目前，該股的隱含波動率是38.1，高於20日移動平均線的31.7，也就是說，隱含波動率呈上行趨勢。

來自監管、技術圖表和期權市場的壓力，都在提示投資者保持謹慎。鑒於即將到來的財報日，股價可能會進一步波動，如果該股回調至185美元位置，可以視作一個較好的買入時機。

首先，你可以現價買入阿里巴巴的股票。

如果投資者不關心每日股價的波動，也不想等待股價調整，可以考慮現在以當前價格買入。7月28日，該股收於196.01美元。雖然這些買入並持有的多頭投資者可能會等待數月之久，但是阿里巴巴的52周高點為319.32美元。假設投資者當前買入，在300美元左右退出，也可以獲得50%的收益。當然，止損點可以考慮設置在當前價格之下的3-5%左右。

其次，投資者還可以考慮買入保護性的看跌期權。鑒於中國監管行動的壓力，我們建議投資者考慮KWEB的保兌期權作為阿里巴巴期權的代理。

例如，投資者可以購買ATM看跌期權，如KWEB的9月17日到期的看跌期權，其目標價格為3.60美元。持有看跌期權將花費360美元左右，在不到兩個月後到期。

這樣一來，持有股票的阿里巴巴投資者可以在財報波動到來之際，獲得一些保護。

阿里巴巴已經成為了中國乃至全球最重要的電子商務和科技企業之一。在未來幾年裏，公司仍將為投資者帶來可觀的收益。然而，在下一輪牛市啟動之前，還是要做好迎接更多波動的準備。

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（翻譯：李善文）

作者：: Investing.com